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10月21日，香港联交所披露的权益资料显示，联想控股于10月16日增持联想集团(00992.HK)3000万股，平均每股作价27.3673港元，涉及资金约8.21亿港元。
2025年11月21日至12月9日，联想控股曾通过全资附属公司Honorific累计购入联想集团1.15174亿股，交易金额约11.25亿港元。两次增持涉及资金合计约19.46亿港元，接近20亿港元。值得关注的是，此次平均增持价格约为上一轮的2.8倍。股价经历显著上涨后，大股东再次投入资金，进一步体现其对联想集团长期发展前景的信心。
这一信心也有持续改善的经营业绩作为支撑。2025/26财年，联想集团收入同比增长20.3%，经调整净利润增长42.1%。进入2026/27财年第一财季，集团收入同比增长43%，经调整净利润增长176%。同期，AI相关业务收入同比增长60%至93亿美元，占集团总收入的35%；基础设施方案业务集团(ISG)收入同比增长98%至85亿美元，经营利润率提升至9.1%，创历史新高。
与大股东持续增持相呼应，近期摩根士丹利、中信里昂、摩根大通、美银证券等国际投行密集更新联想集团盈利预测。尽管港股科技板块近期波动加剧，部分机构仍基于AI服务器业务增长及盈利改善，上调联想集团目标价。
10月18日，摩根士丹利将联想集团目标价由46港元上调至49港元，维持"增持"评级。该行预计，联想2027财年第二财季经调整净利润约12.81亿美元，同比增长150%，较市场一致预期高12%；ISG收入预计达到109亿美元，较市场预期高21%。摩根士丹利认为，云服务商及新云客户对通用服务器和AI服务器的强劲需求，将持续推动ISG增长。
中信里昂则将联想目标价由48.7港元上调至49.5港元，维持"跑赢大市"评级，并继续将其列为中国科技行业首选标的。该行预计，联想2027财年服务器收入同比增长129%至440亿美元，2028财年进一步增长53%至670亿美元，并将两个财年的经调整盈利预测分别上调5.5%和17%。
摩根大通同样看好联想服务器业务前景，维持"增持"评级及50港元目标价，将2027及2028财年经调整净利润预测分别上调约6%和8%。美银证券维持"买入"评级及46港元目标价，将未来三年经调整净利润预测上调3%至9%，看好联想在CPU服务器市场的竞争优势及AI服务器长期增长潜力。
与此同时，高盛重申联想集团"买入"评级，看好AI PC渗透率提升及AI基础设施需求扩张。花旗仍维持"买入"评级，预计第二财季经调整净利润较市场一致预期高49%。中银国际亦维持"买入"评级，给予47.6港元目标价，预计集团三大业务保持增长，ISG表现强劲。
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