上海
韩国央行周四按兵不动，在连续两次加息后选择暂停，以评估此前紧缩举措的滞后效应。但强劲的经济增长前景与持续高于目标的通胀水平，令市场普遍预期11月将迎来本轮周期的又一次加息。
10月22日，韩国央行货币政策委员会以全票通过决定，将基准利率维持在3.00%不变。此次暂停发生在7月和8月连续两次各加息25个基点之后，此前连续加息为三年多来首次。
决议公布后，韩国央行同步上调了经济增长预测，表示今明两年增速将"大幅高于"8月预测的3.3%和2.9%；与此同时，行长Shin Hyun Song在记者会上重申维持紧缩政策立场的必要性。
受此提振，对政策敏感的韩国三年期国债收益率转跌为涨，上行2个基点至3.84%；韩元兑美元升值0.3%至约1323，跑赢亚洲同类货币；韩国综合股价指数则下跌逾2%。
暂停但不转向：央行强调政策仍处限制性区间
韩国央行在货币政策声明中明确表示，此次按兵不动是为了"评估前两次加息的效果"，并观察中东局势及主要经济体货币与财政政策的变化所带来的"国内外风险因素的演变"。
声明同时指出：
韩国国内经济在出口和投资带动下持续保持强劲增长，通胀维持在3%左右的高位，金融稳定风险依然存在。
央行还表示，将在密切跟踪通胀、增长及金融稳定状况的同时，"决定后续加息的时机与节奏"，措辞明确保留了进一步收紧的选项。
Shin Hyun Song此前曾表示偏好渐进式加息节奏，但上月在国际货币基金组织（IMF）年会上再度强调，将维持限制性货币政策直至通胀明确回归目标。
他在周四记者会上指出，连续加息已为政策操作赢得了"更大的灵活空间"，并认为汇率企稳有助于抑制进口价格，支撑居民购买力。
通胀持续高位，住房市场压力犹存
通胀是韩国央行维持紧缩立场的核心依据。
韩国9月消费者价格指数同比上涨2.9%，低于8月的3.1%，但仍连续13个月处于央行2%目标或以上水平。核心通胀同期录得2.8%。
央行此前预测今年整体通胀率为2.7%、核心通胀率为2.5%，明年分别为2.3%和2.5%。但Shin Hyun Song周四警告，明年核心通胀预计将小幅超出8月的预测。声明亦指出，随着成本推动压力持续传导、需求侧压力逐步积累，通胀将在"相当长一段时间内"保持在目标水平以上。
与此同时，住房市场的热度也令央行保持警觉。声明指出：
住房相关贷款持续增加，首尔及周边地区房价涨幅再度加速。
韩国房地产院数据显示，截至10月12日当周，首尔公寓价格环比上涨0.16%，累计已连续88周录得涨幅。尽管9月份银行对家庭贷款的增幅已降至3月以来最低，仅增加6000亿韩元（约合4.51亿美元），但整体金融稳定形势依然复杂。
韩国经济的强劲表现为央行的鹰派立场提供了底气。受全球人工智能投资浪潮带动，芯片出口持续高歌猛进。韩国今年1月至9月出口总额首次突破8000亿美元；9月芯片出口同比激增263%，带动整体出口增速创下83.7%的历史纪录。
Shin Hyun Song在记者会上表示，今年韩国通关出口额有望突破1万亿美元。
经济增长层面，韩国一季度和二季度GDP增速分别达到3.8%和3.7%，均高于预期。IMF已将韩国今年经济增速预测上调至3.3%，与韩国央行最新预测持平。
市场押注11月再度加息
分析人士普遍认为，此次暂停并不意味着本轮加息周期的终结。据路透调查，受访经济学家中值预测显示，韩国央行将在11月会议上将基准利率上调至3.25%，与央行点阵图预测中值一致。
Capital Economics高级亚洲经济学家Gareth Leather预计韩国央行将在11月会议上再加息一次，并表示：
鉴于经济强劲、通胀持续，暂停并不意味着紧缩周期结束。
法国巴黎银行经济学家Jeeho Yoon同样预期11月加息，将终端利率定为3.25%，并补充说不排除此后再有一次额外加息的可能性。彭博经济学家Hyosung Kwon亦指出，基础价格压力稳固、芯片需求韧性十足，均指向11月加息的可能性。
据《首尔经济日报》10月18日对20位经济及金融专家的调查，90%的受访者预计11月将再次加息。利率互换市场也持续定价未来六个月内超过一次25个基点的加息。
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