为麻六记代工订单腰斩，去年收入下滑！阿宽食品拟新三板摘牌

10月21日，阿宽食品因要举办临时股东大会，审议公司在新三板摘牌的议案等，为避免股票异常波动，临时停牌。

在这之前，9月24日，阿宽食品发布公告称，基于公司自身战略规划，为集中精力投入企业经营发展，提升经营决策效率，降低运营成本，实现公司及股东利益最大化，经慎重考虑，公司拟主动申请公司股票在新三板终止挂牌。

阿宽食品2024年9月曾明确表示，公司根据目前的资本市场政策将北交所纳入下一阶段资本市场目标。如若顺利从新三板摘牌，阿宽食品是否仍会冲刺北交所或者转战港股？10月21日，南都湾财社记者联系了阿宽食品董秘办，截至发稿，未收到回复。

选择从新三板摘牌的阿宽食品，从去年起面临着收入下降的挑战，原因则与麻六记酸辣粉销售额下滑不无关系。阿宽食品为麻六记酸辣粉的主要代工方，去年麻六记酸辣粉因产品发霉遭开市客下架，其全年自阿宽食品的采购金额下降了超40%，而今年，麻六记部分酸辣粉已经交由自家公司生产了。

第一大客户麻六记采购金额下降40%

阿宽食品去年收入下降超10%

阿宽食品于2016年12月在四川成都创立，主打新型方便食品的研发、生产和销售，主要产品包括方便面、方便粉丝、方便米线和自热食品，自有品牌有“阿宽”和“白家陈记”。除了推出自有品牌产品外，阿宽食品还通过“定制销售模式”，为麻六记、百草味、李子柒等提供贴牌代工服务。

2024年11月1日，阿宽食品正式在新三板正式挂牌，证券代码为874639。阿宽食品一开始的目标是在深交所上市，其于2021年12月就向深交所主板递交了上市申请，最后一次更新招股书则在2023年6月，然而，2023年12月，阿宽食品提交了撤回上市申请文件。彼时，阿宽食品相关负责人告诉南都湾财社记者，主要基于市场的环境、政策的导向，结合公司自身的发展需求调整了上市计划。2024年6月，阿宽食品正式改道新三板。

在业绩层面，阿宽食品去年收入双位数下跌，今年仍未能回暖。2025年，阿宽食品收入为12.24亿元，同比减少10.24%，归属于公司股东净利润为466.71万元，同比减少90.06%，扣除非经常性损益的净利润为90.76万元，同比减少98.30%。今年上半年，阿宽食品营业收入为6.34亿元，同比减少2.44%；归属于公司股东净利润为2022.44万元，同比增长1.90%；扣除非经常性损益的净利润为1732.70万元，同比减少1.32%。

阿宽食品去年收入下滑和麻六记的酸辣粉销售下滑不无关系。麻六记酸辣粉的主要代工方为阿宽食品，2025年，麻六记关联公司北京食通达科技发展有限公司仍然是阿宽食品的第一大客户，但阿宽食品对其销售规模降至1.19亿元，较上年同期下降40.80%，接近腰斩。而2022年-2024年，麻六记的采购金额分别为5034.51万元、1.74亿元、2.01亿元。

麻六记去年因为食品安全问题引发广泛关注，从其与阿宽食品的交易变化来看，该起风波对麻六记有明显的影响。2025年7月，麻六记酸辣粉因发霉、遭会员制超市开市客所有门店下架。随后，代工方阿宽食品发布公告称，问题产生的主要原因是生产过程中消杀环节存在不足，可能导致部分产品受环境细菌污染，出现湿粉饼保质期缩短或霉变。涉及两批次产品的全面召回工作正在进行中。

在2026年半年报中，阿宽食品并未披露与麻六记交易的具体情况，不过麻六记仍位列阿宽食品第一大欠款方，对应的应收账款为442.8万元。南都湾财社记者注意到，目前麻六记的部分酸辣粉已经交由其控股的麻六记（四川）食品有限公司生产，该公司成立于2026年4月。

除了麻六记外，2025年，阿宽食品的第二、第三大客户分别为赵一鸣零食关联公司、好想来关联公司。

实际控制人签订的对赌协议已触发

对阿宽食品是否会产生实际影响？

在谋划在新三板摘牌之际，阿宽食品实际控制人此前签订的对赌协议也引发关注。

在申请A股上市之前，阿宽食品通过多次增资，引进了多位机构投资者，并且，阿宽食品实际控制人陈朝晖与多个机构投资者签订了对赌协议，多数对赌协议已经解除。而在2021年6月，陈朝晖又与茅台投资、高瓴怿恒等相关投资者签订了附生效条件的回购协议。

根据此前协议，截至2022年6月30日，如果阿宽食品在中国境内首次公开发行股票并上市的申请未被受理的，陈朝晖需要向部分投资者回购股份；阿宽食品首发上市申请获受理后，如果被劝退、被撤回、被终止审查、未获得境内证券监管机构审核通过或核准，且自受理后截至2025年12月24日仍未实现首发上市，陈朝晖同样需要向部分机构投资者回购股份，涉及的股份占公司总股份的33.41%，涉及的回购资金达6.14亿元。

2024年4月，陈朝晖与多家机构签署了补充协议，阿宽食品则应青岛同创、兼固投资、深圳怿恒、麦星投资等C轮投资人要求，斥资1.34亿元回购这些投资人持有的全部股份。根据2024年9月北京市中伦律师事务所对阿宽食品新三板挂牌出具的法律意见书，阿宽食品与多名投资人之间的对赌等特殊投资条款已经解除，各方无纠纷，不损害公司及股东利益；公司与其现有股东之间不存在按规定应清理的对赌条款。而陈朝晖仍与这些机构签有股份回购协议。

陈朝晖与多家机构约定的阿宽食品上市地并不包括新三板挂牌，相关对赌回购协议在2025年年末已经触发。在2025年年报中，阿宽食品表示，陈朝晖与上述股东正协商处理股份回购相关事宜，预计对公司控制权及生产经营等方面不会造成重大不利影响，不存在损害公司及其他股东利益的情形等。

在C轮投资人退出后，陈朝晖剩余的回购本金约3.53 亿元（不含利息）。陈朝晖持有阿宽食品52.91%股份，2024年8月，阿宽食品在回复新三板问询函时曾指出，陈朝晖可以通过公司分红和出售股份获取资金履约。因此，这份对赌协议仍可能会对阿宽食品产生影响。就对赌协议对公司的实际影响，南都湾财社记者联系了阿宽食品董秘办，截至发稿，未收到回复。

采写：南都·湾财社记者 詹丹晴