*ST联翔（603272）2026年三季报简析：增收不增利，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期*ST联翔（603272）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.28亿元，同比上升20.63%，归母净利润-2089.34万元，同比下降1052.21%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7856.77万元，同比上升150.43%，第三季度归母净利润-942.07万元，同比下降846.21%。本报告期*ST联翔存货明显上升，存货同比增幅达109.88%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.89%，同比减42.15%，净利率-18.47%，同比减1119.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计3735.84万元，三费占营收比29.28%，同比减2.5%，每股净资产5.05元，同比减6.2%，每股经营性现金流-1.11元，同比减732.61%，每股收益-0.2元，同比减1100.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-8.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.37%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为-3.42%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额3.53亿元，累计分红总额7286.01万元，分红融资比为0.21。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/2.8%/--，净经营利润分别为-1347.17万/1123.7万/-1207.34万元，净经营资产分别为3.71亿/4.06亿/5.08亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.1/0.18/0.76，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1612.29万/3918.23万/1.07亿元，营收分别为1.56亿/2.16亿/1.42亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为68.39%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.46%）
2. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：有没有市值管理计划，股票回购计划，目前面临退市风险，管理层升营收及利润的举措？
答：尊敬的投资者您好，公司始终坚持以夯实经营基本面、提升内在价值为市值管理核心根基，严格依规做好信息披露与投资者沟通工作，目前无应披露而未披露的专项市值管理计划；公司前期披露的股份购方案已实施完成，后续若有相关安排将严格按照监管规定及时履行信息披露义务；公司股票目前已被实施退市风险警示，若2026年度相关财务数据仍触及退市情形将被终止上市，公司管理层已将撤销退市风险警示列为年度核心目标，正全力推进各项经营改善工作，具体举措包括深耕墙布窗帘、装饰装修工程等核心主业并优化产品与渠道结构、上游延伸面料产业链强化成本与品质管控、布局储能领域培育第二增长曲线等，力争以经营业绩的持续修复报广大投资者，感谢您的关注！
2.请问贵公司储能业务进展如何？
尊敬的投资者，您好!公司于2026年7月2日成立控股子公司浙江梵天煦辉能源科技有限公司，主要从事高安全聚合物磷酸铁锂方壳电芯、家庭储能电池、便携储能电池系统的生产和销售；通讯行业、IDC机房UPS、备电系统集成的研发、生产与销售；电网侧储能电站的集成设计、生产、销售及运维。目前储能业务处于推进阶段，已取得部分海外家庭储能订单，公司正加快推进市场拓展工作，敬请投资者注意投资风险。感谢您的关注！
3.原材料和人工成本波动，公司有没有有效办法降本，稳住整体盈利水平？
尊敬的投资者，您好！公司管理层始终重视降本增效，已从产业链延伸、生产效率提升、采购优化、费用管控等多维度落地降本举措。感谢您的关注！
4.近三日公司股价持续大跌，是不是公司故意打压股价？
尊敬的投资者，您好！公司不存在任何故意打压股价的情形，严格遵守《中华人民共和国证券法》《上海证券交易所股票上市规则》等相关法律法规，始终本着公平、公正、公开的原则履行信息披露义务，不存在应披露而未披露的重大信息，公司董事、高级管理人员及控股股东也不存在任何违规买卖公司股票、操纵股价的行为。二级市场股价波动受宏观经济环境、行业板块走势、市场资金流向、投资者情绪等多重因素综合影响，并非上市公司能够主动控制。公司目前生产经营一切正常，管理层正全力推进各项经营改善与风险化解工作，聚焦主业夯实经营基本面，努力提升公司内在价值，维护广大投资者的合法权益。感谢您的关注！
5.上半年公司依旧亏损，核心亏损原因是什么？
尊敬的投资者，您好！上半年公司业绩出现亏损，主要是多重因素综合作用的结果（1）本年装修工程预计均于下半年或明年完成验收确认，上半年无工程验收确认，导致公司上半年装修装饰业务收入相比去年同期下降较多。（2）家装市场内需动能不足，消费复苏节奏放缓，大众消费支出趋于保守克制，市场整体购买力有所收缩等，导致公司墙布及相关产品收入及毛利率出现下滑。公司管理层正全力推进各项经营改善工作，力争尽快扭转经营局面。感谢您的关注！

本文数据来源于*ST联翔2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。