前三季度净赚8.19亿元！海通发展实控人承诺两年不减持

前三季度净赚8.19亿元！海通发展实控人承诺两年不减持

海通发展交出了一份利润与现金流同步增长的三季报。2026年前三季度，福建海通发展股份有限公司（603162.SH，以下简称“海通发展”）实现营业收入55.97亿元，同比增长85.99%；归属于上市公司股东的净利润8.19亿元，同比增长224.09%，已超过2025年全年约76%。

在这份经营成绩单之外，公司又向市场释放了一项明确的长期持股信号。10月20日，海通发展发布公告，控股股东、实际控制人曾而斌自愿承诺，自2026年10月19日起24个月内不减持本人直接持有的公司股份。经营业绩改善与股东持股承诺相互呼应，让市场能够从公司经营和股东行动两个方面，观察这家民营航运企业的发展。

九个月利润超过去年全年，盈利能力与现金流同步改善

海通发展的利润增长在今年持续得到体现。2025年，公司全年归母净利润为4.65亿元；2026年上半年，公司归母净利润达到5.23亿元，已超过去年全年；第三季度单季继续实现归母净利润2.95亿元，同比增长78.10%。三季报披露的累计业绩，进一步体现了公司经营规模扩大后的盈利能力。

从利润表看，业务扩张与盈利水平提升正在同时发生。前三季度，公司营业收入增长85.99%，营业成本增长约75.24%。按报表数据测算，毛利由上年同期约4.17亿元增至10.54亿元，毛利率由约13.85%升至18.83%，提高接近5个百分点；净利率则由约8.39%升至14.63%。运价回升、控制运力扩大与经营组织能力共同作用，使更多收入转化为利润。

费用变化也反映出规模扩张后的摊薄效应。前三季度，公司管理费用同比增长约11.23%，明显低于收入增速。销售、管理及财务费用合计占营业收入的比例，由上年同期约4.91%降至3.38%。随着经营规模增长，费用增长相对温和，为利润释放提供了支持。

这份财报的另一项亮点是主营利润占比高。前三季度，公司扣非归母净利润8.10亿元，同比增长224.27%，与8.19亿元归母净利润十分接近，非经常性损益占比约1.09%。经营活动产生的现金流量净额达到14.63亿元，同比增长84.89%，约为归母净利润的1.79倍。利润与经营现金流同步改善，为一家持续投入船舶资产、拓展全球业务的航运企业提供了更有力的经营基础。

从内贸走向全球，船队投入逐步转化为经营成果

海通发展在三季报中，将业绩增长主要归因于境内外航运市场景气度提升、前期把握市场周期持续扩大控制运力规模，以及积极拓展外租船舶运输业务。在运价及租金水平回升的基础上，公司境内航区和境外航区业务收入均实现显著增长。

2009年成立的海通发展，从国内沿海干散货运输起步。管理层此前在交流中介绍，公司约从2017年开始涉足外贸，2023年上市后增加的运力主要投向国际市场。随着业务向海外延伸，公司逐步形成覆盖全球100余个国家和地区、350余个港口的运营网络，货种涵盖矿石、煤炭、粮食、化肥及件杂货等。

船队持续投入，是这一国际化过程的重要支撑。2024年，公司新购17艘干散货船；2025年，通过新购船舶及光船租赁新增运力18艘；2026年上半年又新购4艘干散货船。根据半年报披露，待相关船舶交接完成后，不含新造船运力，公司将拥有自营干散货船65艘、长租干散货船15艘，另有4艘多用途重吊船和3艘油船，合计控制运力约550万载重吨。

在此过程中，海通发展的船型逐步由超灵便型扩展到巴拿马型、好望角型等更多船型。不同船型可以匹配不同的货批规模、装卸港条件和远洋运输需求，为公司拓展粮食、矿石以及各类散杂货运输提供更多选择。船队规模增长与船型结构完善，也扩大了全球调度和航线组合的空间。

这轮业绩改善的背后，既有市场环境的支持，也有前期资产和经营投入的积累。公司获得市场机会后能够配置多少运力、组织哪些货源、完成怎样的航次组合，直接影响机会转化为收入和利润的程度。三季报显示，前期扩张已经开始在公司的经营成果中得到更充分体现。

连续订造9艘多用途重吊船，培育新的业务增长点

在扩大干散货业务的同时，海通发展正在增加对多用途重吊船的投入。公司此前已明确，将这一业务作为第二增长曲线进行培育，面向中国先进制造业升级和高端设备、重大件运输需求，与既有件杂货运输形成互补。已有货源组织和远洋运输经验，为进入这一细分市场提供了业务基础。

2026年，海通发展通过全资子公司海通国际船务有限公司，连续三次在泰州口岸船舶有限公司投资建造62,000载重吨多用途重吊船：1月3艘、4月4艘、8月再增加2艘，累计9艘，投资上限合计27亿元人民币，不含税。连续增加同系列船型，使公司未来在这一领域的运力布局逐渐成形。

多用途重吊船所服务的货物，包括风电设备、电力装备、工程机械和各类重大件、项目货。此类运输对配载、吊装、绑扎和港口作业方案有更高要求，也需要船东与制造企业、项目承包商和物流服务商保持更紧密的协作。公司增加专业船舶投入，有利于进一步扩大可承运货物的范围，逐步提高重大件运输的服务能力。

与船舶投资相配套，海通发展也在组织长期运力和资金安排。针对前两批合计7艘新船，公司引入国银金租、中银金租相关项目公司，其中2艘安排融资租赁，另5艘通过调整建造合同承接主体、在交付后开展长期经营性租赁的方式使用，相关租期均为交付后12年。通过船舶租赁与专业化运营结合，公司为新业务配置长期运力，同时分散新造船前期的资金投入。

从公司已经披露的安排看，重吊船业务正在沿着现有船舶运营、新造船投入和专业能力建设逐步推进。这批新船的后续贡献，将随着实际交付和投入运营逐步体现；当前的船队建设，已为公司进一步服务中国装备制造企业海外项目准备了运力基础。

百船计划持续推进，自营船队与轻资产经营协同发展

海通发展此前提出，争取在2028—2029年前后实现自有运力达到100艘。围绕这一目标，公司持续寻找适合的船舶资产，并通过自有资金、股权融资和船舶租赁等方式配置运力。今年9月披露的向特定对象发行A股股票预案，进一步展示了下一阶段的投入方向。

根据预案，公司拟募集资金不超过20亿元，扣除发行费用后全部用于船舶购置项目。项目总投资约22.52亿元，投资期36个月，拟购置干散货船及多用途重吊船合计16艘，由上市公司及香港、新加坡全资子公司共同实施。这一安排延续了公司扩大远洋业务规模、丰富船型结构的发展思路，相关发行和购船将按实际进展推进。

与自营船队建设同步推进的，还有外租船业务。公司根据货盘和航线需求，从外部租入船舶开展运输，将客户资源、货源组织和船舶经营能力用于更多运力。自营船队提供稳定的服务基础，外部租入运力则为承接新增业务提供灵活性。三季报已将外租船业务拓展列为收入增长的重要原因，说明这一经营方式正在公司业务中发挥更大作用。

在此前资本市场交流中，管理层也强调购船时机、船舶价格和现金流管理，表示将结合不同船型的市场周期寻找资产机会。对于正在扩大业务的海通发展而言，持续增加运力与提高资产使用效率相互配合，才能让投入更有效地转化为经营成果。前三季度14.63亿元经营现金流，为公司的后续经营与投资增加了内部资金支持。

实控人承诺24个月不减持，为长期发展增强信心

与经营和投资进展相呼应的，是控股股东对未来持股作出的明确承诺。根据10月20日公告，海通发展于10月19日收到曾而斌出具的不减持承诺函。基于对公司未来发展前景的信心及对公司价值的认可，曾而斌自愿承诺，自2026年10月19日至2028年10月18日，不以集中竞价交易、大宗交易等方式减持本人直接持有的公司股份。

截至2026年10月16日，曾而斌直接持有公司股份795,636,398股，约7.96亿股，占公司总股本的57.50%。在承诺期间，如因资本公积转增股本、派送股票红利、配股等情形产生新增股份，也将遵守上述不减持承诺。公告同时明确，公司控股股东、实际控制人未发生变化，公司控制权稳定，董事会将持续监督承诺履行并按规定披露。

这一长期持股安排，与此前披露的资本支持计划形成衔接。在今年9月的定增预案中，曾而斌控制的大云溟投资、大岚投资拟以现金参与认购，合计认购金额不低于2亿元。拟参与新增资本投入，加上对现有直接持股作出24个月不减持承诺，呈现了实际控制人支持公司长期发展的具体安排。

航运企业扩大船队、培育专业业务，需要跨越购船、交付、客户开发和运营磨合等多个阶段。海通发展正在用经营成果展示前期投入的效果，主要股东也选择以明确的持股承诺参与下一阶段发展。对市场而言，持续改善的经营表现与可公开监督的股东承诺相互配合，有助于稳定持股预期，增强对公司长期发展的信心。

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