四川
10月20日国际期货市场延续多空交织格局：原油在霍尔木兹海峡风险支撑下维持高位震荡，黄金白银受美元和美债收益率走高影响回落，LME金属涨跌分化，美股科技股反弹、亚太股市表现不一。
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原油：地缘风险仍在，但上方压力也在增加
国际油价周一整体收低，但盘中仍触及近一个月高位。WTI主力合约收报98.24美元/桶，布伦特主力合约收报109.19美元/桶，盘中一度上探110美元/桶上方。
支撑油价的主要因素仍是中东局势。胡塞武装对沙特能源和军事设施发动袭击，伊朗方面也称一艘油轮在霍尔木兹海峡附近遇袭起火，航运风险继续牵动能源供应预期。美国战略石油储备库存降至1982年以来低位，也对油价形成底部支撑。
但油价上行并非没有阻力。俄罗斯柴油出口安排仍在推进，市场担忧后续供应压力可能增加；同时，美元和美债收益率维持高位，也对大宗商品价格形成压制。原油短线仍在“地缘风险溢价”和“宏观压力”之间反复定价。
贵金属：黄金白银回落，等待美联储指引
现货黄金周一收跌，报4140美元/盎司附近；COMEX黄金期货收跌0.5%，报4160.30美元/盎司。现货白银报57美元/盎司附近，COMEX白银期货跌0.13%，报57.23美元/盎司。
贵金属回落主要受美元走强和美债收益率上行影响。美国9月CPI和PPI数据超预期，虽然市场对10月立即加息的定价并不强，但12月再度加息的预期仍然存在。CME“美联储观察”显示，交易员仍认为美联储10月大概率维持利率不变，但年底前后加息风险并未完全消除。
黄金下方仍有央行购金、ETF资金回流和去美元化趋势支撑，但短线更偏震荡整理。白银波动通常大于黄金，工业属性和资金持仓变化会放大其短线波动。
基本金属：铜承压，铝锌镍锡反弹
LME金属周一涨跌互现。期铜收跌68美元，报14339美元/吨；期铝收涨15美元，报3016美元/吨；期锌收涨22美元，报3714美元/吨；期铅收涨7美元，报1896美元/吨；期镍收涨166美元，报15529美元/吨；期锡收涨455美元，报50839美元/吨；期钴收跌1085美元，报34620美元/吨。
铜价承压主要与库存增加和供应担忧缓解有关。LME铜库存出现明显上升，智利部分铜矿罢工结束，也令短线供应紧张情绪有所降温。不过，高盛已将2026年底铜价预测上调至14700美元/吨，认为美国以外地区铜供应缺口可能扩大，LME研讨会现场也有较多参与者看好铜的中期上行空间。
铝、锌、镍、锡反弹，则更多受库存、供应扰动和金属会议情绪影响。锡今年表现较强，镍短线从低位反弹，但需求端仍受宏观环境制约。
宏观与权益市场：科技股反弹，美元高位震荡
美股周一科技股反弹，纳指涨1.11%，标普500涨0.41%，道指微跌0.07%，费城半导体指数结束连续下跌。亚太市场表现分化，韩国股市盘中跌幅较大，日股走弱，A股和港股相对抗跌。
美元指数周一收高，报101.98附近，美债收益率整体上行。这说明市场仍在消化美国通胀数据偏强的影响，但美元进一步上行也受制于美联储官员未明确释放10月加息信号。
今日关注
- 美联储10月27日至28日议息会议前的政策预期变化。
- 美国ADP就业、新屋开工、营建许可和成屋签约销售数据。
- 德国、英国和欧元区部分经济数据。
- 霍尔木兹海峡航运安全及中东局势进展。
- 原油能否守住109美元/桶附近，黄金能否在4130至4150美元/盎司区域企稳。
- 铜价在库存变化与供应预期之间的再平衡。
当前国际期货市场的共同特征是：地缘风险提供底部支撑，但美元、美债收益率和宏观数据又不断压制上方空间。短线观察重点不是单一品种涨跌，而是驱动因素是否持续。
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以上仅为行情观察，不构成投资建议。期货及大宗商品价格波动较大，参与交易需结合自身风险承受能力谨慎决策。
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