北京
来源：直通IPO，文/王非
又一家公司，终止赴美IPO。
10月16日，客路旅游科技有限公司控股公司Klook Technology Limited（下称：客路）正式向美国证券交易委员会撤回上市申请，官方回应是“市场波动下现在不是合适的上市时机”。
IPO进程显示，客路于2025年7月秘密递表、11月公开招股书，原计划募资约4亿美元，但招股书此后一直没更新。
美国IPO研究机构Renaissance Capital报告显示，第三季度美国市场共有21家公司撤回IPO申请。其中，智能戒指厂商Oura临阵推迟IPO，OpenAI也表态暂无明确上市时间表，主动下调市场预期。
除了客路，中资方面，2026年2月，深圳高盈科技、上海合晶硅材料、北京智云健康科技三家企业相继终止赴美上市进程；4月，高盈科技撤回赴美IPO申请；7月，宝泰控股撤回赴美IPO计划；8月，Advance JV Group Limited放弃纳斯达克主板计划，改道OTCQB层级挂牌。
大批公司主动“让路”撤回上市申请，或与美股年内接连迎来SpaceX、Anthropic两个超级IPO“抽水”有关，前者已于2026年6月登陆纳斯达克，募资总额约857亿美元（含全额行使超额配售权），后者则计划最早于11月9日当周启动IPO推介，争取感恩节前挂牌，其IPO规模或将追平SpaceX创下的历史峰值，甚至有望更进一步。
公开资料显示，客路成立于2014年，由林照围、王志豪、熊小康三人联合创立，其中林照围、王志豪曾分别在花旗、渣打及摩根士丹利的投行部门任职。作为一家体验玩乐及旅行服务平台，客路主要为旅行者提供便捷的“自由行玩乐预订服务”，包括景点门票、小团游及特色体验活动、铁路与当地交通、地道美食、体验式住宿等。
截至2025年9月底，客路平台覆盖约31万种产品，遍及全球约4200个目的地。在过去12个月内，平台累计预订体验超过6500万次。客路的GTV从2022年的6.6亿美元大幅增长到2024年的25亿美元，按2024年GTV计算，客路是亚太地区最大的泛区域体验平台。
客路绝大部分收入来自通过平台提供的体验产品的销售，还有一些像合作方提供广告解决方案产生的广告收入。招股书显示，2023-2024年及2025年前三季度，客路的收入分别约1.29亿、3.35亿、4.17亿、4.07亿美元；亏损分别约1.23亿、1.42亿、9927.4万、1.41亿美元。
客路的规模在近几年呈现爆发式增长，在其11年的成长历程中，客路在资本市场上也得到青睐。
据悉，客路在上市前已累计完成8轮融资，累计金额超10亿美元，身后站着微光创投、经纬创投、红杉中国、高盛、博裕资本、软银愿景基金、Bessemer Venture Partners、BPEA EQT霸菱、Atinum Investment、Golden Vision Capital、泰国开泰银行和大城银行、维恩资本等一众明星机构。
股权结构上，林照围通过三家合伙人公司合计持有和控制约20.5%的股权，全体高管层合计持股约21.6%。投资机构中红杉旗下基金持股约15.5%，软银持股11.1%，经纬实体持股约12.3%。
此次赴美IPO，客路原计划将募资用于一般公司用途，包括营运资金、运营费用和资本支出等。
截至2025年9月底，客路从多家金融机构获得的信贷额度总额为3.262亿美元。截至同日，有2.738亿美元未使用，账面现金及现金等价物为1.330亿美元。
客路在招股书中表示：我们认为我们现有的现金和现金等价物以及短期银行存款，加上运营现金流，将足以满足我们未来 12 个月的预期营运资金和资本支出需求。
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