山东
10月9日乙酰甲喹市场均价为53.5元/千克，虽较年初累计上涨20.22%，但已较年内高点回落12.30%，其中仅9月单月便回调10.83%，成交价格持续松动，涨势明显放缓、进入回调通道。
为什么持续松动
下游畏高：前期冲高后需求端、贸易商接货意愿下降，情绪趋于谨慎，转为刚需小单，集中补库少。
兽药综合整治延续：合规用兽药、查无处方/超量用药，压缩渠道投机囤货，贸易端快进快出，放大成交下行压力。
养殖端偏弱：猪价、禽价旺季不旺，养殖场控用药成本，预防性采购减量，对痢菌净类治疗药只按存栏和发病节奏买。
供应并不紧：主流厂家开工稳定，若挺价协同松动，低价货源会持续压制成交价。
为什么深跌有限
成本端没完全撤：上半年推涨核心成本支撑（中间体+基础化工/能源），目前这个因素依旧存在，若原料不塌，厂家不会主动杀价去库存。
厂家挺价机制仍在：控货、限签、延迟发货、选择性接单等手段可调节流通量，一旦成交继续下破心理位，容易重新收缩供应。
秋冬防疫需求支撑：秋季动物免疫+消化道病季节性需求对乙酰甲喹有底仓支撑，只是弹性不如前期缺货逻辑。
后市研判
综合判断：在成本托底与需求压制并存下，乙酰甲喹料难现单边深跌，预计短期内将维持震荡盘整、区间波动的格局。后续需重点跟踪三方面——厂家挺价兑现程度、下游补库节奏、以及整治政策对实际成交的传导，三者将决定产品价格中枢是企稳回升还是继续松动。
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