沉睡碳资产变身流动的发展资金 重庆系统性探索碳金融改革

3万吨碳配额质押撬动200万元技改资金，10万吨碳配额回购为上市公司引来绿色活水，超百万吨碳资产组合融资为大型工业企业缓解转型压力……近期，重庆碳金融市场接连落地多项标志性“首单”业务，覆盖中小民营企业、上市高新技术企业、大型工业重点排放单位等多元市场主体。

作为全国首批碳排放权交易试点省市，重庆经过十余年培育已建成运行规范、主体完备的地方碳市场，在配额分配、确权登记、交易履约、资产核验等环节积累了成熟运行经验，这正是碳金融创新落地的核心前提与市场底座。

依托这一基础，叠加全国唯一全市域纳入要素市场化配置综合改革试点的政策优势，重庆市近期印发《创新开展碳配额融资服务绿色低碳高质量发展十条措施》（下称“碳金融十条”），把基层创新实践固化为制度成果，打通碳交易市场与金融市场连接通道。作为地方碳市场深化功能、赋能实体的重要探索方向，这一改革既蹚出了绿色金融支撑实体经济转型的新路径，也为全国碳市场金融配套体系建设积累经验。

“闲置”碳资产变成融资筹码

中小民企缺抵押物、上市企业寻求市场化资金、大型工业企业需要规模化盘活存量碳配额，重庆碳金融创新从不同方向切入，一批全国、全市首单业务接连落地。

扎根永川高新区三教产业园的重庆美力宁科技有限公司，正推进玄武岩纤维绝热制品生产线节能升级。企业土地厂房等传统抵押物有限，账上持有的3万吨碳配额，过去只能静静“躺”在账上，难以变现。

“碳配额是我们手里较有价值的资产，但受履约周期限制，一直找不到合适的融资渠道，资金缺口一度放慢了降碳技改步伐。”美力宁公司行政副总经理李健介绍，公司产品受益于新能源产业发展，效益虽然不错，但用于环保设施升级改造的资金仍有缺口。

永川区生态环境局走访发现企业困境后，联合重庆联合产权交易所集团（重庆碳排放权交易中心，以下简称重庆联交所集团）、银行、担保机构等多部门创新设计“碳配额质押+融资担保”风险缓释架构，通过合同条款设计、动态估值调整，突破碳质押履约周期约束，实现全国首单“碳配额跨履约期质押+融资担保”业务。

“融资担保在筑牢风险屏障的同时，撬动了碳资产的融资能力，让原本评估价值约100万元的碳资产，最终获批200万元的贷款。”李健表示，贷款快速落地，对于企业来说更是“活水”，将用于节能设备采购，改造完成后企业单位产品能耗下降15%以上，同步实现生产成本降低与碳排放削减。

针对上市企业，重庆开辟碳配额回购市场化融资路径。位于重庆市长寿区的重庆望变电气（集团）股份有限公司（以下简称“望变电气”）深耕输配电与取向硅钢制造。在重庆生态环境部门、重庆联交所集团协同支持下，西南证券为企业定制碳回购方案，盘活存量碳配额约10万吨，这也是重庆市上市公司首笔碳排放权回购交易。望变电气相关负责人表示，碳回购不占用传统授信额度，让企业存量碳资产快速转化为研发资金。

体量庞大的大型化工企业，则实现碳资产规模化盘活。位于涪陵区的重庆建峰化工股份有限公司（以下简称“建峰化工”）年消耗天然气约10亿立方米，持有超百万吨碳配额，过去配额仅用于履约清缴。

企业先后落地两项重庆市首单碳金融业务：依托预分配配额滚动质押模式获重庆三峡银行1300万元长期低成本贷款，用于余热发电项目，项目建成后每年可减排二氧化碳7000吨；通过重庆联交所集团与国元证券完成91万吨碳配额回购交易，盘活资金1774万元。两项业务累计盘活碳资产融资超3000万元，有效对冲原材料涨价压力，补充日常经营资金供给。

2026年9月，重庆长风化学工业有限公司以其全额预分配配额为质押物，由重庆银行为该企业办理两年期跨履约期质押流动资金贷款1000万元。

该笔贷款部分资金将用于购买绿电，所使用绿电按照一定公式换算的减排量可在2026履约年度最终缺口上限以内开展清缴履约抵消，形成碳金融融资-绿色电力购买-减排量履约抵消的减碳闭环。

“碳配额质押、回购交易，核心价值就是把无形的环境权益转化为企业看得见、用得上的流动资金。”重庆联交所集团相关负责人表示，他们发挥地方碳市场要素交易平台优势，积极开拓市场、规范碳质押和碳回购交易流程、做好资产核验，保障碳资产交易公开透明，为金融机构各类碳金融产品落地提供可信交易载体，助力各类控排企业盘活存量碳资产。

搭建全链条碳金融支撑体系

从零散试点走向系统推进，重庆把基层创新经验提炼固化为制度规范，以“碳金融十条”构建起产品供给、服务配套、风控激励一体的碳金融制度框架。

重庆市生态环境局相关负责人介绍，在产品供给层面，政策拓宽碳金融押品范围，明确生态环境部门预分配配额、市场购入配额均可作为质押物，支持企业以跨履约年度预分配配额开展滚动质押。同时规范碳配额回购业务，鼓励发展履约保证保险、配额拆借等风险缓释工具，探索数字人民币碳金融、碳配额服务信托等创新产品，形成覆盖信贷、权益交易、风险增信的多元化产品矩阵，适配不同企业、不同期限的融资需求。

在服务配套方面，重庆将打造环境权益金融智慧服务平台，集成碳配额质押、回购申报、业务办理、监测披露一站式功能，搭建碳金融线上产品超市。平台打通涉碳环境数据与“长江绿融通”“渝金通”金融服务平台数据，一方面方便企业一键对接绿色金融资源，另一方面为银行、券商等金融机构提供真实可信的环境数据。政策同步完善碳质押登记、信息公示机制，推动业务在人民银行动产融资统一登记公示系统备案，提升碳资产市场公信力。

激励与风险管控双向并行。符合条件的碳配额质押融资可纳入绿色信贷统计，享受碳减排支持工具利率优惠，政府性融资担保可为碳融资项目增信。重庆建立环境信用与金融信用联动共享机制，守信降碳企业能够获得更优惠融资条件。同时压实金融机构主体责任，坚守企业碳履约法定责任，建立生态环境、金融监管、财政多部门协同监管机制，开展市场风险动态评估，守住金融安全与生态合规两条底线。

“碳金融十条不是简单的政策汇总，而是重庆依托地方碳市场推进碳金融改革的制度化创新。”重庆市生态环境局相关负责人表示，政策从5个方面实现了创新。一是突破碳配额质押融资“期限壁垒”，拓宽押品范畴与融资期限，支持企业以预分配碳配额作为质押物，向金融机构申请质押融资。二是从政策层面确立碳配额回购交易机制，丰富企业短期融资工具。三是创新“碳配额质押、回购+融资担保”组合模式，缓释跨履约期押品悬空风险。四是推动构建环境权益金融智慧服务平台，破除“信息壁垒”，打造碳金融业务“一站式”线上服务场景，助力银企精准对接。五是构建政策激励+环境信用+风险防控+多部门协同制度闭环，促进形成“减碳—获配额—融资—再减碳”良性循环。

事实上，要素市场化配置改革试点工作启动以来，重庆市已先后落地8笔碳质押、碳回购项目，另有多笔业务正在洽谈推进中，让碳金融不再是少数企业的“尝鲜项目”。

激活要素潜能助力绿色转型

碳金融创新的本质，是在地方碳市场现货交易功能的基础上，进一步推动碳排放权从单纯的履约指标转变为可交易、可质押、可融资的绿色生产要素，建立“减排就能获益、转型获得支持”的正向激励机制。重庆的系列实践，打通碳减排效益向经济效益转化的通道，实现企业提质增效、金融机构拓展绿色业务、生态环境持续改善的多方共赢。

长期以来，不少重点排放单位手握碳配额，却只能被动用于年度履约，环境权益价值无法释放。重庆碳金融改革，让碳资产具备流动性，为企业绿色转型开辟不依赖厂房、土地等传统抵押物的权益型质押物融资新渠道，破解绿色技改“缺抵押、融资难”的老问题。碳要素在不同市场主体间高效流转，激励企业主动挖掘降碳潜力，主动开展节能改造，进一步放大碳市场的减排激励作用。

从区域层面看，重庆立足长江经济带重要生态区位，依托全国碳市场地方配套机制，持续深化要素市场化配置改革。碳配额质押、回购等创新业务落地，推动碳市场与资本市场深度联动，丰富长江经济带绿色金融实践场景。随着“碳金融十条”持续落地实施，更多沉睡碳资产将持续转化为流动的金融活水，助力企业绿色转型。

重庆市生态环境局相关负责人表示，下一步重庆将持续优化碳金融配套机制，扩大碳金融产品覆盖面，持续培育碳金融市场生态，总结碳配额融资改革经验，依托碳要素市场化改革，为长江经济带高质量发展注入源源不断的绿色动能。

来源：人民日报客户端重庆频道