明天A股开门：假期里发生的六件事，可能决定四季度的走法

明天A股开门，假期里的这些变化值得你好好看一看

国庆假期最后一天，不少人已经开始关注明天A股的开盘情况。

假期里国内外发生了不少事，有的已经被广泛讨论，有的容易被忽略。下面把这些事从头到尾捋一遍，尽量说清楚每件事对市场可能产生的影响。

先从美国说起。

10月初，美国股市表现不错。纳斯达克指数在假期期间创下历史新高，一些大型科技公司的股价也涨到了历史最高水平。欧洲主要股市同样出现上涨。

但香港股市走的是相反方向。恒生指数在假期里下跌了2%以上，恒生科技指数也跌了2%以上。一个重要原因是内地资金在假期无法南下交易，港股缺少了这部分流动性的支撑。

美国还公布了一份重要的就业数据。9月份美国新增就业人数不到3万人，而市场原本预计会接近9万人。失业率不但没有下降，反而升高了。这个数据出来后，市场对美国继续加息的预期明显减弱。目前认为10月加息的可能性只有两成左右。

与此同时，几个主要发达国家宣布将联合释放大量石油储备，目的是防止油价涨得太快。这个举动短期内会对油价形成压制。

再看看国内的情况。

9月份的制造业采购经理指数公布了，数值是50.1%。这个数字刚好站在50%的扩张线以上，说明制造业总体处于扩张状态，但扩张的幅度很小。

大宗商品价格方面，9月份的价格指数创下了2022年3月以来的最高水平。在被监测的几十种商品中，大部分价格都在上涨。其中甲醇、乙二醇、焦炭等品种的涨幅比较大。能源类和化工类商品的价格上涨尤其明显。

价格上涨的原因主要有两个：一个是当前处于生产旺季，下游需求比较旺盛；另一个是各地工程项目在加快推进，带动了对原材料的需求。

原材料价格上涨对不同企业的影响是不一样的。对于上游的采矿、化工企业来说，价格上涨直接增加了利润。但对于下游的制造企业来说，原材料成本上升会挤压利润空间。

假期前央行动作比较多。

在假期开始前几天，央行公布了一系列政策调整。主要包括：降低了一种长期贷款工具的利率；扩大了这种贷款工具的使用范围，加入了电网、算力网、通信网等基础设施领域；增加了对科技创新和技术改造的贷款支持额度，并把补贴比例提高到100%；还增加了对农业和小企业的贷款额度。

需要特别注意的是，央行并没有降低基准利率，也没有降低银行存款准备金率。市场上总的资金量并没有增加，只是资金的使用方向被引导到了特定领域。

根据一些研究机构的估算，与人工智能相关的基础设施建设，未来几年的投资规模可能超过十万亿元。此外，从10月1日起，购买首套住房且面积较小、总价较低的购房者，可以获得一定比例的利息补贴。

这些政策传递的信号是：政府希望资金流向基础设施建设和科技创新，而不是全面刺激经济。

医药板块和机构资金也有新动向。

在创新药领域，四季度的重点工作是医保目录调整。今年有大量药品申请进入医保目录，经过初步筛选后，有几百个药品进入了下一轮评审。按照往年经验，四季度是谈判的关键时期。一些新技术药物，如抗体偶联药物、双特异性抗体、细胞治疗药物等，受到市场较高关注。

这类股票的波动通常比较大，容易受消息面影响。在医保谈判结果公布前后，股价可能出现较大起伏。

机构资金方面，假期前后多家券商发布了四季度的投资建议。有上百只股票被券商列入推荐名单。券商普遍认为目前股市底部比较扎实，年底可能出现反弹。科技和人工智能是多数券商看好的方向。

不过券商也指出，目前市场上新增资金不足，没有足够的新资金入场，行情的持续性可能有限。

假期前市场交易量大幅萎缩。

在假期前的最后一个交易日，沪深两市的总成交金额降到了一万多亿元，创下了年内最低水平。而在不久之前，单日成交金额曾超过三万亿元。

成交金额大幅下降，说明市场参与者普遍持观望态度，不愿意在假期前进行大额交易。

从历史经验看，节后第一个交易日的成交金额变化，往往能反映出资金是否回流。如果成交金额能够回升，说明市场信心在恢复。如果成交金额继续低迷，即使股价短期上涨，也可能难以持续。

明天开盘后有几个方面值得留意。

首先是成交金额的变化。成交金额是衡量市场活跃程度最直接的指标。如果成交金额比假期前明显增加，说明资金在重新进场。如果成交金额依然很低，对任何形式的上涨都应保持警惕。

其次是开盘后第一个小时的走势。根据过往规律，节后第一个交易日如果高开后能够维持稳定，说明市场承接力较强。如果高开后很快下跌，说明抛压较大，这时适当降低仓位是比较稳妥的选择。

最后是不同板块的表现差异。资源类股票有原材料涨价的支撑，医药股有医保谈判的催化，科技股有政策和机构的关注。但这些板块不会同步上涨，往往会出现轮动。在轮动行情中，追涨的风险较大，等待回调后再介入更为合理。

总的来说，假期里发生的这些变化为四季度的市场走势提供了重要参考。政策方向已经比较明确，但市场的实际表现还需要通过成交量和盘面走势来验证。明天收盘后，四季度的整体轮廓会更加清晰。