上海
首先要承认，今年以来长投理念遭遇挫折。不但港股互联网、A500等机构布局品种大举撤退，而且也很难看到逆周期布局的影子了。
长投ETF比过往更难，这个假期我们来一系列ETF的长投分析，每天一篇，今天先聊下宽基。木鱼ETF原创，支持的朋友双击页面点赞支持！
首先一个话题：什么样的ETF适合长投？这里我们指的是普通人就能做的、按年来评估的真长投。
从过往产业级的ETF的表现来看，大周期特征明显。如上图，过往的明星产业，都可能出现行业周期轮动、产能过剩等因素带来的超预期波动，甚至出现酒这样连熊4年的昔日霸主。
因此，我们一直强调：普通投资者应避免长期押注产业周期。即使是当红炸子鸡的半导体、AI，也可能会因为过度乐观而价值回归。
我们绝大多数人，甚至包括大多数机构，其实根本无法判断一年后会怎么样。“走势好了”、“走势弱了”如何操作那是主动投资，不是长投。
不看产业基的话，那就看看宽基。
宽基一直是长投的主力选项之一，谁会更稳？上图是宽基的的划分，基本就是按规模来排的，这里就不多说了，可参考过往文章：《》。
如上图，把五类主要宽基指数沪深300、中证500、中证1000、中证2000、中证A500在过去5年的走势来做个对比，并且附上中证指数提供的收益数据。
这里注意：股息率没有计入走势和统计数据，因此在年化收益中其实应给沪深300加2.2%、给中证500加1%、给A500加1.8%左右。以后统计收益，都应有这个考虑，中证1000、2000都是1%以下了。
但即使考虑以上因素，中证2000也是优胜项目最多的宽基。即使是加上股息，其赚钱效应也最为明显。此外，就是一年来表现最好的中证500，反应了上半年气势恢宏的机构抱团行情。
这里最值得关注的，是这两个月以来行情分化的情况下，中证2000明显更优。而在牛市阶段，其平均市值小带来的高弹性又会放大收益，遥遥领先。
这里有几个长牛因素：小微股票机构持仓低受宏观影响小、游资和量化发挥空间大、票池大利于潜力股爆发。
从中证1000下半年走势来看，拥挤度也不小，而中证500跌幅领先表明拥挤压力最大。而中证2000巨大票池以及机构合规要求对于小微票的隔离，更有可能成为慢牛的土壤，哪怕有垃圾票池的嫌疑。但游资牛散总要吃饭，不需要担心没得炒。
长投宽基，起码要有个心态：市场不会长熊。
对于中证2000的分析，可参考《》。
再看看上证50、中证A50，前者有接近3%的股息率要考虑下，后者股息率超过2%。但即使如此，5年了也很难明显跨越起点，这么一来长投价值不高。
而且成分股50只，有明显的挑战：过于依赖少数龙头股。比如这几年就被茅台连累颇多，而现在又有被各路车厂造反、固态电池挑战的宁德时代。押对了你说是你的洞察力，押不对的机会成本则是巨大的。
那么从长投战术上，定投依然是主力方案。但是A股港股明显不如美股更“慢牛”，但也有波动性强的优势。选一个更慢牛的品种（如中证2000）之外，根据波段特点增强一下定投未尝不可。
如上图，是一种简单战术。除了定时投之外，在均线之下加大定投，而在均线之上加大止盈力度，或可放大收益弹性。
此外，也不赞成一直投而不止盈，获得感弱。高位该卖就卖，比如有了10%的盈利，就把盈利部分拿出来，别指望复利。
总的来说，长投宽基就要避免出现过多的周期和个体影响因素，加之一点点优化调节。明天我们会分析策略主题中的红利，敬请期待。
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