下周外盘看点丨美联储最新会议纪要暗藏玄机，欧洲债市下一个引爆点是法国？

本周国际市场风云变幻，非农爆冷美联储加息预期骤降。

市场方面，美股涨跌互现，道指周跌1.26%，纳指周涨0.45%，标普500指数周跌0.27%。欧股全线下挫，英国富时100指数周跌2.18%，德国DAX 30指数周跌0.70%，法国CAC 40指数周跌2.24%。

下周看点颇多，市场将重点关注美联储会议纪要。美国就业数据走弱，削弱了本月就再度加息的可能性，投资者借此研判美联储下一次加息的时点。法国财政与政治困境引发担忧，导致法国国债收益率利差大幅走阔，欧元区最新经济数据备受关注。同时，市场将持续关注全球债券抛售潮与能源价格波动，中东冲突正在推高全球物价风险。

美联储决议来袭

美联储9月议息会议纪要将于下周三（7日）公布，在此次会议上，因担忧能源价格高企，美联储实施了加息。

近期美国就业数据大幅不及预期，市场对10月28日跟进加息的预期降温，投资者将从纪要中寻找后续加息时点的线索。路孚特（LSEG）数据显示：周五美国货币市场定价10月加息概率仅18%，而短短数日前该概率曾高达70%。当前市场定价未来12个月至少会有三次加息。荷兰国际集团（ING）分析师认为，12月仍是最可能的加息时点，市场对于后续加息的定价过于激进。

投资者还将解读一系列经济数据，任何走弱信号都可能进一步压低加息前景：包括9月ISM服务业PMI、8月贸易数据、当周初请失业金人数和密歇根大学10月消费者信心初值等。

近期美国10年期、30年期美债收益率飙升至多年高位，美债走势仍将受到市场密切跟踪。

新财报季临近，下周百事可乐、达美航空、星座品牌等公司将发布业绩。

原油与黄金

受中东石油供应预期改善以及七国集团（G7）计划大规模投放柴油与原油储备以平抑创纪录高价的消息影响，国际油价尾盘跳水，WTI原油近月合约周跌1.41%，报91.11美元/桶，布伦特原油近月合约周涨4.94%，报102.25美元/桶。

七国集团周五宣布，计划在未来四个月从柴油及原油储备中释放1亿桶油品。七国集团在声明中鼓励炼油产能雄厚的国家增产，并表示成员国将协调各国炼油厂检修计划，避免产能同步关停，并在可行情况下临时提升开工率。与此同时，中东石油出货量超预期的最新消息也对油价形成压制，尽管地区冲突后续走向仍存不确定性。

本周早些时候，美国正向该地区派遣第三艘航空母舰，市场担忧冲突或将进一步升级，推动石油价格一度走高。三菱日联（MUFG）分析师表示，全球库存下行背景下，北海原油现货价格维持高位。OPEC+监督委员会将于当地时间4日开会，在中东石油供应流向的安全不确定性仍存的情况下，大概率维持现有产量政策不变。成品油市场约束尤为突出。中东柴油出口量仅为冲突前水平的25%，俄罗斯柴油出口已降至5月水平的20%。

贵金属市场大幅下挫，纽约商品交易所10月交割的COMEX黄金期货周跌3.59%，报4133.70美元/盎司，COMEX白银跌6.68%，报59.97美元/盎司。

非农压低美联储10月加息概率利好黄金，但市场意识到通胀上行风险（柴油涨价）并未消除，长端美债收益率反弹，压制无息贵金属；地缘冲突带来的避险买盘仅提供短暂支撑，多头止盈力量较强。

高盛预计下周宽幅震荡，偏谨慎看多但不追高。一旦下周服务业PMI、密歇根消费者通胀数据预期走强，美债收益率反弹，金价将再度承压。摩根大通认为黄金进入数据驱动的高波动窗口期。基准情景是10月暂停加息、12月加息，实际利率高位震荡，金价区间运行。若密歇根消费者通胀数据预期抬升，长债收益率反弹，金价或下探4080美元/盎司附近，若通胀预期回落，金价有望反弹测试 4250美元/盎司。

法国债务担忧升级

欧洲央行9月议息会议纪要将于下周四（8日）公布，欧央行在那次会议上调了利率，投资者将从中寻找下一次加息的线索。

近期欧元区通胀数据显示，高能源价格正向经济其他领域传导。路孚特数据显示，市场定价10月29日加息25个基点的概率为26%，未来12个月最多定价三次加息。

法国最新预算草案引发财政与政治担忧，推升法国10年期国债收益率至2002年以来最高水平，法德国债收益率利差大幅扩大。盈丰财资市场（Investec）经济学家在报告中表示：“我们认为短期内债市紧张情绪仍将持续。”在债券市场的担忧情绪背景下，下周欧元区经济数据受到密切关注，包括法国、德国及欧元区9月服务业PMI终值、欧元区8月零售销售、德国8月制造业订单、法国8月工业产出等。

英国首相安迪·伯纳姆在本周工党大会上发表主旨演讲，提出大规模结构性改革，重塑公共服务，重新审视脱欧，计划于11月召开英欧峰会，全面评估多种选项：其中重新入盟是远期选项，并非本届政府短期目标。财政大臣约翰·希利承诺将死守财政纪律，不突破财政规则，10月28日将发布首份预算案。

未来一周英国数据面相对清淡，唯一重磅数据是9月服务业PMI终值。

下周看点