北京
来源：市场资讯
（来源：湾区财经传媒）
国庆节前最后一个交易日A股保持地量水平，三大指数涨跌不一。央行“四箭齐发”政策底已夯实，但电子板块单日净流出超109亿、芯片概念净流出近160亿，科技方向的失血尚未止住，持有半导体仓位的投资者需警惕节后继续承压。
今日复盘
9月30日，A股三季度行情正式收官，截至今日收盘，创业板指、科创50指数在本季度（7月至9月期间）分别大跌27.8%、30.7%，均创下各自历史单季度最大跌幅，同时也大幅跑输其余市场主要指数。
从行业层面来看，电子、通信板块三季度领跌，跌幅分别为32.6%、28.7%，建筑材料、电力设备、机械设备板块同样表现不佳。
细分二级板块，玻璃玻纤、电子化学品、非金属材料、能源金属、半导体跌幅排名前五，而房地产、服务、医疗服务、教育、渔业、种植业板块三季度涨幅靠前。
港股午后拉升，恒生指数收涨0.37%，本月累跌3.7%；恒生科技指数收涨0.10%，本月累跌7.9%。明星科技股涨跌不一。
韩国KOSPI跌0.48%收报6838.04点；日经225指数涨1.94%收报66753.72点。
今日变化
变化一：央行“四箭齐发”正式落地，政策底全面夯实
央行9月29日宣布调整完善四项货币政策工具：下调PSL利率0.25个百分点至1.5%；将“六张网”建设纳入PSL支持领域；增加科技创新和技术改造再贷款额度2000亿元，支持比例从60%提高至100%；增加支农支小再贷款额度5000亿元（其中民营企业再贷款增3000亿）。这是一次“总量克制、结构精准、定向发力”的组合式安排。PSL降息直接降低政策性银行负债成本，“六张网”纳入支持意味着算力网、新型电网、通信网等基建方向获得长期稳定的政策性资金支持。科创再贷款额度从1.2万亿增至1.4万亿，对半导体、AI硬件等硬科技方向构成中期利好，节后看资金是否有新的动机。
变化二：主力资金从电子切向医药，方向切换信号明确
今日主力资金净流入医药生物、化学制药、食品饮料、汽车等行业，净流出电子、半导体、计算机等行业。资金在节前最后一个交易日明确选择了“从高位科技向低位医药+消费+汽车”切换。这不是短期的避险行为，而是对节后行情的一次“结构布局”。
变化三：私募“持股过节”意愿强，但仓位结构在切换
私募排排网调查显示，近六成参与调查的私募倾向于节前保持重仓或满仓（仓位大于80%），倾向于轻仓或空仓（仓位小于40%）持币过节的私募占比不足8%。机构资金对节后行情整体偏乐观，认为市场已基本释放悲观预期，企业基本面持续修复背景下节后结构性行情有望进一步演绎。节后行情不必悲观，但方向比仓位更重要。机构共识是“均衡配置”，单一押注科技或防御方向都可能跑输。
郑重声明：发布此内容旨在传播更多信息，仅供参考交流之用，绝非推荐，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
