伦敦金跌破4200美元，国内金店每克降14至22元，婚嫁购金能出手吗？

9月28日伦敦现货黄金一度跌破4200美元，国内金店报价单日每克下调14至22元，准备婚嫁购金的人迎来更低窗口，但利率、美元与国庆长假资金安排会否让回调继续？

国庆假期还没到，黄金价格已经出现了明显的回落。伦敦现货黄金一度跌至4144-4156美元/盎司，盘中失守了四千二百美元的关口，单日最大跌幅超过3%，跌幅超过了140美元，并且创下了自8月来的新低

白银价格大跌，伦敦银一度下跌近5%。在国内金价、金店报价同样下调之后，黄金突然“打折”，其背后的原因不能只是避险情绪的变化所导致的。国内市场调整速度快，在不同的产品上会迅速传递出来。

9月 9日早晨金投AU9999价格约为8.05 元/克拉，黄金T+D价约8.04 元/克拉，工商银行、建设银行纸黄金报价在8.86-8.90元/克。零售端也出现了下调的现象，周大福、潮宏基、菜百报价为1278元 / 克；周生生为 1272元 / 克；老凤祥、六福分别为 1276元 / 克和 1273元 / 克，相比前一日每克下跌了约 14-20 毫米。

银行投资金条也出现了下跌，建行龙鼎约926.2元/克，中行约927.89元/克，工行如意约935.42元/克。价格下跌第一层原因就是利率、美元变动所引起。10月 28 日前前后,10年期美债收益率突破了5%,部分时候接近了 5.2%,30年期美债收益率接近于 5.6%，美元同步走强，市场还在计算美联储十月份加息的概率为六成。

黄金自身不会产生利息，当美债收益率升高时，持有黄金比起持有个债券的机会成本就会上升一些，所以一部分资金就会重新分配到别的地方去。实际利率走高之后，在市场上的黄金多头减仓成了这一轮调的推动因素。

地缘风险的传导方式也发生了改变。中东局势、霍尔木兹、红海及俄乌能源设施等风险依旧存在，但是资金不再简单的以“冲突升级就买黄金”的方式来交易。

如果冲突使油价上涨，油价上涨又会提高通胀预期，市场就会进一步把注意力投向美联储保持偏鹰派立场的动向，美债收益率随之上行，黄金反而承压。也就是地缘事件现在会先影响石油、再影响通胀和利率、最后作用于黄金，在中间存在反向传导的情况之下，短期避险逻辑并不是始终成立的。

节前的资金安排又加大了波动性。前期金价上涨之后，COMEX和上金所多头仓位就不轻，临近国庆时，内盘提保和长假期间外盘出现跳空波动的情况也会发生，在此阶段机构和个人都会想要降低仓位、兑现一部分收益。

南华期货提出轻仓过节的观点，盛宝也提到中国投资者在黄金周前的获利了结会加剧市场的疲软。高金价还会抑制部分金饰消费，在价格回落之后，婚嫁、悦己需求才会重新进入市场，因此同一轮调整对于短线投资资金来说是降温的，但是对于有明确购买需求的人而言则可以给其提供比前期更低的价格窗口。

马云之前的两个公开表态又被重新提及了。但是并没有专门地预言国庆之前金价会跌下来。在2014年12月北京浙江企业商会活动上，他提出企业家不应该完全听从经济学家的预测，而应该去体会变化；

同年乌镇互联网大会上他提出做事要从客户是否需要、参与者是否有利益、明天能不能活着三个方面去考虑。放到黄金市场来说，这些话更像是在提醒投资者不要把任何专家观点当作抄底或者逃顶的信号，也不要将金饰直接当作投资品来对待，并且不能忽略长假期间外盘波动对杠杆资金的影响。

不同的用途所对应的价格以及风险是不一样的。准备结婚，送礼或者购买金镯的人，在选择的时候要考虑到的是按照克的价格，工费，以旧换新条款和回购规定这些因素，不能只看门店挂牌价来决定自己的选择。

金条、纸黄金以及ETF的定价方式不一样，国际市场上假日期间还会受美国PCE、非农数据公布情况以及美联储决议报告和美债拍卖等要素的影响，短期回调并不能说明单边趋势已然确立。

持有的黄金时间如果在3到5年之内，则判断的重点和节前短线杠杆交易也不同，央行购金、ETF配置的需求仍然是市场关注的中期因素。旧金变现的时候不可以把金价直接当作参考依据来卖了。

回收一般用AU9999等原料的价格来计算，据2015年6月30日数据可知，AU 1克价格约为874元、黄金T+D为856.27元、门店回收还会有手续费扣除等情况。国际金价以美元/盎司计价，国内交易品种以人民币/克计价，在金店首饰上叠加工费的情况下，国际价格下跌2%并不意味着手中的戒指或金镯也会按照同样的比例下降。

本次回调是利率、美元、节前仓位以及价格口径一起作用的，之后的方向还需要更多的数据以及市场的交易来证实。