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汽势Auto-First｜撒马尔
传统金九银十不只卖车，也是大事频发的季节。9月28日，吉利控股与蔚来达成充换电领域全面战略合作，新能源汽车补能格局一夜之间风云（参数丨图片）突变。
根据协议，蔚来入股吉利旗下浩瀚能源10%股权，吉利则以易易互联100%股权及6.4亿元现金入股蔚来能源，获30%股权，对应蔚来能源约160亿元投后估值。
吉利控股CEO安聪慧在签约现场表示，新能源汽车的补能网络是面向全社会的公共基础设施，应该共建共享、互联互通。李书福也在接受采访时坦言：“换电这条路，李斌走得很辛苦，吉利也走得很辛苦。”双方的共识在于“团结才能活下去。”
事实上，吉利蔚来“合体”，不只是迎战比亚迪，这次合作恰好能承接吉利刚刚发布的智充技术。兆瓦级桩布局，对储能配套有着硬性要求。标准层面，双方明确将共建统一的C端换电技术和标准，是此次合作最具战略价值的一点。
比亚迪的9万座，是压力也是催化剂
真正让这次合作变得紧迫的，是比亚迪在补能领域的激进扩张。9月22日至24日的世界新能源汽车大会上，比亚迪首席科学家廉玉波宣布，计划未来两年多建成9万座充电站，密度直接对标全国约9万座加油站，目前已建成闪充站超1万座，年底目标2万座。
相比之下，蔚来累计建成9433座充换电站，其中换电站4126座、充电站5307座，累计投入超200亿元；吉利浩瀚能源已布局232个城市、2500座充电站、超1.2万把充电枪。双方资源整合后网络覆盖规模大幅跃升，但与比亚迪的差距依然明显。
然而规模并非这场竞争的唯一维度。比亚迪闪充追求“5分钟充好、9分钟充饱”，而蔚来换电仅需约3分钟完成。两种技术路线的时间差距已从几年前的“小时级”压缩到“分钟级”，但换电在电池资产管理和营运车辆效率上的优势仍然显著。
换电的账本
蔚来换电模式长期被质疑“资产过重”。截至2026年9月27日，蔚来建成4126座换电站，累计提供超2.2亿次换电服务。但蔚来CFO曲玉此前披露，单站日均换电需达60至70次才能盈亏平衡，五代站技术迭代后将平衡点压到45次左右。而现实是，平峰期单站日均仅30余次，超过80%的换电站仍在亏损。
吉利30%的股权注入，对应约160亿元投后估值，为蔚来换电网络扩张提供了真金白银的支撑。吉利资本入局，一方面为蔚来能源补充资金，分担重资产压力；另一方面，易易互联原有B端营运车辆换电业务并入，能够提升换电站的日均利用率，盘活存量站点资产。
更关键的是，营运车辆换电业务并入蔚来能源后，以杭州为例，50座换电站即可实现市区5公里半径覆盖，一辆运营车辆每天可节省90分钟，折算为经营收入有望提升15%至20%，车辆全生命周期最多节约成本40%。
高频稳定的营运需求与C端用户基础形成协同，将从根本上改善换电站的经济模型。
兆瓦闪充需要储能，蔚来恰好有
合作在技术层面的深层逻辑更为精妙。吉利9月23日刚发布新一代AI补能技术“吉利智充”，单枪峰值充电功率达2.2兆瓦，采用光储充一体化方案，充电时由电网和储能共同供电以降低对电网扩容的依赖。
兆瓦级充电桩的大规模布局需要大量配储，而蔚来分布全国的4126座换电站本身就是一个庞大的分布式储能网络。将蔚来的储能资产接入吉利智充生态，吉利在成本可控的前提下大幅提速超充网络建设，这才是双方合作在工程层面的真正价值。
而吉利计划2027年底完成2.2万座充电站布局、推进补能网络“县县通”，蔚来成熟的站点资源，将成为吉利智充生态落地的重要跳板。
此外，此次合作最具战略价值的一点，不在资本层面，而在标准层面。双方明确将共建统一的C端换电技术和标准，吉利将开发面向C端的换电车型，接入蔚来现有换电网络。这意味着蔚来的换电标准从一家公司的“护城河”升级为行业标准候选，吉利作为年销数百万辆级的车企接入这一体系，将为换电模式带来真正意义上的规模化用户基础。
李斌在签约当天坦言：“减少重复投资，提高运营效率，这是摆在每个中国汽车企业面前的重要课题。”
汽势观：结束单打独斗
在补能这个重资产赛道上，单打独斗的时代正在结束。
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