李在明北美之行，外交成果亮眼，内政却乱成一锅粥？

一趟7天5晚的“北美之行”，把李在明政府的两条曲线拉到了同一张图上：外交成果清单在变长，国内政治资本却在变薄。

9月21日至26日，李在明到纽约参加联合国大会，与特朗普谈了约30分钟，随后飞赴墨西哥城，完成韩国总统时隔16年的首次对墨国事访问。

回国当天，总统府照例交出一份内容充实的成果清单。但同一周，他的支持率停在历史低位，法务部长官提名人辞职、总统秘书室长请辞。外交上的加分项与内政上的失分项同时摆在桌面上，这才是理解此行的起点。

三层成果，一份叙事

那么，李在明去了七天北美，究竟带回了什么？

第一层，是守住既有关税安排。今年1月，美国曾因《对美投资特别法案》在韩国国会拖延而威胁上调至25%，如今，美方将韩国输美商品关税维持在15%，对汽车、半导体、制药这些占韩国出口大头的行业而言，“不再恶化”本身就是价值。这是此行的底线目标。

第二层，是3500亿美元对美投资承诺终于给了美国“一个交代”。韩国产业通商资源部向国会确认，首个落地项目是得克萨斯州恩西纳尔一座6.3吉瓦燃气电厂，投资额约223亿美元，由韩方全额出资、与美国伙伴各持50%股权，电力主要供给当地AI数据中心与芯片厂。韩方估算，该项目20年可产生约430亿至454亿美元收入，足以收回本息。

韩美双方还基于去年11月的“联合事实清单”，确认在核潜艇燃料、铀浓缩与乏燃料后处理、造船合作、战时作战指挥权移交上继续推进磋商。

第三层，与墨西哥的关系的制度进展。双方通过《韩墨共同行动计划（2026—2030）》，结束历时7年的《投资促进与相互保护协定》修订谈判，并签署人工智能合作共同宣言、国防合作谅解备忘录、文化与旅游谅解备忘录等文件。

李在明还强调，墨方此前协助增加了对韩原油供应，双方将开通部门级沟通渠道保障供应链。这是韩国总统时隔16年首次对墨西哥国事访问，双边贸易规模约28万亿韩元，韩企在墨投资逾18万亿韩元。

此外还有一项容易被忽略的话语成果。面对华盛顿要求盟友向霍尔木兹海峡派兵的压力，李在明在联大抛出“建设性贡献国团结”概念，从能源供应链与全球公共产品角度切入，既避开宪法上不能向已发生的第三国战争派兵的限制，又不显得置身事外。

同期，他将“无核化”调整为“无核的朝鲜半岛”，提出“冻结—缩减—废弃”三阶段路径，并把“和平体制”从宣言层面提升为正式讨论框架。这是一套为韩国争取回旋空间的叙事设计。

四个必须打折扣的结果

不过，理解李在明这次北美之行，并不仅仅是鲜花一片，仍存在许多的局限性。

一是，对比以往韩美正式首脑会谈动辄一小时以上的闭门沟通，这次会晤时长明显偏短，扣除翻译寒暄所剩无几。核潜艇燃料、铀浓缩与后处理、战时指挥权移交，每一项都是美方长期回避或不愿轻易松口的议题，结果是全部落入“继续磋商”。

而后续磋商的节奏、什么算“商业上合理”，决定权在美方主导的投资委员会，最终拍板的是特朗普。韩方可以反对，但反对的代价可能是关税重新抬头。这意味着：诉求摆上了桌，但没有换到承诺。

二是，恩西纳尔电厂目前没有确认的客户、没有签署购电协议，目标是2027年签约；涡轮机订单排期紧张，部分机组可能要等到2030年代才能到货；特朗普政府还要求项目规模再扩大约25%。更微妙的是，这类电厂的设备供应商名单里是GE Vernova、西门子能源、三菱重工，几乎没有韩国名字。

韩国出钱，设备支出却未必流向本国产业。收入估算是毛收入，排在燃料、运维、融资成本之前，韩方也尚未公布“约两倍资本支出的收入”如何覆盖各项成本的明细。

三是，过去在墨西哥建厂、免税进美国的贸易路径已经反转：韩国本土造的车进美国是15%关税，而在墨西哥造的车却面临25%。起亚墨西哥工厂对美出口占比已从2024年的81%降至2025年的65%。

同时，美国拒绝续签USMCA，使协定进入可延续到2036年的年度审查，美方还试探将汽车北美原产地比例从75%提高到82%、其中一半价值须来自美国。墨西哥之行的实质，因此变成为已在当地的2000多家韩企争取监管可预期性，属于守住既有阵地，而非开辟新通道。

四是，李在明演讲时，和去年一样，三八线以北一方却全程无人，去年同样如此；在此背景下，“以放宽制裁换冻结”的方案很难被视为可交易选项。朝美若真重启接触，优先处理的也可能是威胁美国本土的能力，韩国最关心的前沿威胁未必排在前面。

几个更难的问题

那么，李在明回国之后，面临着的难题都有哪些？

首先，支持率从4月的67%掉到30%区间，一年跌了约30个百分点；盖洛普的不支持率达56%，高出支持率19个百分点，创上任以来最高，有69%受访者认为政府房地产政策毫无效果。

尤其是，首尔公寓连续上涨逾70周。政府选择收紧房贷、提高多套房持有税、将综合房地产税负担上限从150%提到200%，但批评者指出核心矛盾是核心区供给不足，单纯抑制需求既推高租金焦虑，也可能被房东转嫁外交成绩向来难以转化为国内好感。

其次，李在明赴美前进行的内阁改组本意是扭转局面，结果性别平等家庭部长官候选人龙慧仁、法务部长官候选人金胜源先后退出，总统秘书室长姜勋植请辞，此前政策室长金容范也已去职。与此同时，新设重大犯罪调查厅首任厅长人选引发京畿道知事秋美爱与党首金民锡公开交锋，把执政阵营的派系裂痕摊到了阳光下。

与此同时，KOSPI较6月峰值低约24%，过去一个月两市市值蒸发约270万亿韩元9月日均成交额萎缩至20.6万亿韩元、较年中峰值缩水近六成；其中，三星与SK海力士合计约占KOSPI总市值一半、盈利权重约七成，市场几乎没有缓冲；5月上市的单一股票杠杆ETF导致大量年轻散户爆仓，副总理已在国会听证会上为此道歉。也就是说，政府押注的“AI超级周期”既是政绩来源，也是最大的单一风险源。

更重要的是，关税只是回到15%，没有更低；美国仍在用337调查、超额利润分摊要求、撤销中国工厂设备永久豁免改为逐年审批、将日韩列为“中国商品非法转运风险”国家等工具施压；防卫费分担、驻韩美军基地土地所有权、美军战略灵活性扩展等旧议题只是被搁置；伊朗与霍尔木兹问题也只是被修辞延后，下一轮电话随时会来。

止痛药，不是解药

把这趟行程放在更大的时间轴上看会更清楚：李在明的外交路线一直是用产业交付换条款，这套打法在“拿到合同”这个维度上是有效的，此次访墨把七年谈判收尾、把原油与军工出口谈出工作组，就是典型例证。

但它有一个硬约束：所有安全领域的让步，美方都习惯拿来与经济对价打包；而所有经济对价，最终解释权都在华盛顿。所以，他能带回清单，带不回确定性。确定性只能来自国内——股市不再靠杠杆和单一板块撑着、房价涨动能被真正打断、人事审查不再漏人、财政扩张有可信的刹车机制。这几件事，没有任何一场首脑会谈能帮他做。