北京
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十一长假前最后一个交易日，A股投资者面对的老问题又来了：持股还是持币？
今年机构给出的答案偏向持股。支撑这一判断的，是一组历史数据——2011年至2025年（剔除2024年），国庆节后第一周Wind全A指数平均收益率1.69%，上涨概率79%。这组数据来自广发证券。
另一项来自私募排排网的调查显示，57.7%的私募倾向重仓过节。超过半数的仓位选择，说明市场对节后行情的预期并不悲观。
AI产业链成进攻方向
中泰证券的判断是，全球AI基本面持续改善。国产算力、光模块、半导体设备等方向的科技仓位，在当前时点减持的性价比已经下降。
换句话说，此前市场担心的避险和调仓压力，并没有改变机构对AI产业链的中期看法。进攻端的配置逻辑，仍然围绕AI展开。
防御端看高股息
与进攻端对应的是防御配置。机构建议关注非银、银行、煤炭等低估值高股息板块，用来应对可能出现的市场震荡。
这种"进攻+防御"的组合，反映出机构对节后行情的整体判断：有机会，但不是单边上涨。
操作层面，机构提醒投资者控制预期，避免"宏大叙事"，用震荡市思维应对。适度持股过节成为主流策略，但过度乐观并不可取。
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