建设金融强国，必须清除那些兴风作浪的“金融洋奴”！

“金融强国”这四个字，写进了“十五五”规划，也写进了两亿股民的期待。

但一个很现实的问题是：如果金融市场里那些兴风作浪的“蛀虫”不清除，金融强国就永远只是一句口号。

这里说的“金融洋奴”，不是指所有外资，也不是指正常的国际合作。而是指这样一类人：盲目崇拜西方金融模式，照搬国外规则却无视中国国情，甚至为了自身利益，配合外资不当套利、损害国家金融安全和中小投资者利益。

他们兴风作浪，股民损失惨重。

一、“金融洋奴”的三种典型表现

第一种：盲目照搬西方规则，忽视中国土壤。

A股有2.5亿投资者账户，其中99.76%是自然人。这是一个以散户为主体的市场，和以机构为主体的美股完全不同。但过去几年，一些制度设计却盲目对标美股，忽视了A股的特殊性。

转融通就是典型。2019年科创板引入转融通，初衷是扩大融券券源、完善做空机制。但执行下来，限售股通过转融通变相流通，大股东未解禁的股份被借出砸盘，利益归机构，下跌风险归散户。这种制度安排，在美股或许可行，但在A股，它成了收割散户的工具。

第二种：为外资不当套利提供便利。

外资进入A股，正常投资无可厚非。但部分机构和个人，利用信息优势、通道优势，为外资的短期套利行为提供便利。外资通过某些渠道做空、通过衍生品对冲，而散户只能单边做多。规则对所有人“形式上公平”，但实操层面机构有工具，散户没有。

更有甚者，部分机构在关键时刻配合外资散布不实信息，制造恐慌情绪，低位帮外资吸筹，高位帮外资出货。这不是开放，这是利益输送。

第三种：盲目推崇外资评级，丧失定价权。

A股市场上，外资投行的评级报告常常被奉为圭臬。高盛说买，就追；摩根士丹利说卖，就割。但外资评级真的是客观的吗？他们有没有自己的利益考量？当他们一边唱空A股、一边在低位吸筹的时候，我们的机构在干什么？

定价权是金融强国的核心。 如果A股的定价权长期掌握在外资投行手里，金融强国就无从谈起。

二、他们兴风作浪，股民买单

这些“金融洋奴”的行为，最终都指向同一个结果：普通投资者承担代价。

2026年上半年，A股活跃散户亏损比例高达79%到82%，人均浮亏约2.1万元。10万元以下的小资金账户，亏损率接近99%。同期，量化私募平均收益率37.6%，公募基金整体跑赢大盘。

不是散户不努力，是规则从一开始就不公平。

转融通让限售股变相流通，大股东提前套现，散户在高位接盘。量化交易利用融券变相T+0，散户受困于T+1，当天买错了也卖不掉。外资通过衍生品对冲风险，散户只能硬扛。这些制度套利的背后，都有“金融洋奴”思维的影子——盲目相信“国际惯例”，却忘了保护本国投资者才是最大的惯例。

三、清除“金融洋奴”，必须从制度根源开刀

第一，坚持金融自主，不盲目照搬。

金融开放不等于照搬西方。中国的投资者结构、市场发展阶段、法治环境都和欧美不同。制度设计必须从中国实际出发，以保护中小投资者为核心，而不是以“和国际接轨”为名，行利益输送之实。

第二，堵住制度套利漏洞。

转融通已经全面暂停，量化交易监管在收紧，个人程序化交易在清理。方向是对的，但力度还要加大。高频交易的认定标准、融券券源的分配机制、算法交易的透明度，都需要更公平的制度安排。不能让少数人利用规则漏洞，收割大多数人。

第三，夺回定价权。

A股的定价权，必须掌握在自己手里。国内机构要敢于发声、敢于定价，不能盲目跟随外资评级。监管层要鼓励本土研究力量，培育中国自己的权威评级体系。金融强国的标志之一，就是中国的资产由中国人定价。

第四，严惩利益输送。

对于那些配合外资不当套利、散布虚假信息、操纵市场的行为，必须严惩。操纵市场赚了5个亿，罚10个亿——听起来很重，但散户的亏损追回来了吗？财务造假圈了几十亿，退市了事，投资者的赔偿在哪里？违法成本必须让违法者倾家荡产，投资者索赔必须畅通无阻。

第五，从源头反腐。

证监会原副主席王建军受贿从2005年持续到2019年，长达14年。原发行审核委员会主任委员郭旭东在发行审核中收受股权。当“谁能上市、谁能再融资”的决定权可以被金钱影响时，市场公平的根基就被侵蚀了。 清除“金融洋奴”，必须先清除内部的腐败分子。

四、说几句实在话

建设金融强国，不是一句口号。它需要公平的制度、透明的规则、有力的监管，以及对中小投资者实实在在的保护。

清除“金融洋奴”，不是排外，是自强。 我们欢迎正常的外资投资，欢迎国际金融机构参与中国金融市场。但我们反对的是，那些盲目崇拜西方、照搬外国规则、甚至配合外资收割中国股民的人和行为。

A股两亿散户，是中国资本市场的根基。 他们的利益，应该被放在第一位。任何制度设计，如果最终导致大多数散户亏损，那这个制度就需要反思和修正。

金融强国，先要金融公平。清除蛀虫，才能轻装上阵。

风险提示：本文仅为个人对市场制度的观察与讨论，不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎。