超4亿拆迁款有望增利6000万元！华统股份半年报称生猪养殖业务盈利，板块却录得负毛利率

本文来源：时代财经 作者：周立

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在猪价跌跌不休之际，浙江生猪龙头因养殖场关停拆迁而回了一口血。

9月27日，华统股份（002840.SZ）表示，因重大项目规划需要，义乌市赤岸镇人民政府（以下简称“政府”）拟对公司控股子公司义乌华昇牧业有限公司（以下简称“华昇牧业”或“控股子公司”）位于赤岸镇下水碓等村集体土地总面积约457.23亩厂房及附属物进行关停拆迁，由义乌市赤岸镇人民政府给予拆迁补偿。

“华昇牧业主要开展生猪（不含种猪）养殖、销售；提供生猪养殖技术服务、管理服务。公司已对后续过渡及生产等事项做出合理安排，不会对公司的正常生产经营造成不利影响。”华统股份表示。

时代财经梳理公告了解到，华昇牧业成立于2019年12月5日；去年8月，华统股份宣布拟以1.16亿元从浙江省产业基金有限公司和杭州恒晋汇达科技发展有限公司收购华昇牧业部分股权，并在12月完成股权过户，持股比例从不到70%增至82%。然而才增持不到一年，养殖场就迎来了拆迁时刻。

根据公告，该补偿金额为人民币4.38亿元，按照持股比例来计算，华统股份应该能获得3.59亿元拆迁补偿款；自本协议签订之日起，华昇牧业同意解除与赤岸镇集体资产经营有限公司签订的《浙江省农村土地承包经营权流转合同》，华昇牧业本年度已支付的承包款剩余部分同意不返还。华统股份表示，本次下水碓厂房及附属物被拆迁预计会增加公司净利润超6000万元。

事实上，在猪价再度陷入周期谷底的2026年，能够通过拆迁实现“无痛减产”或是一桩好事。

华统股份位于义乌市义亭镇姑塘工业小区，是农业产业化国家重点龙头企业，也是浙江省养殖及屠宰双龙头企业。围绕生猪产业链一体化布局，公司主营业务涵盖生猪养殖、生猪屠宰、肉制品深加工三大主要板块，此外还配套拥有饲料加工、家禽养殖及屠宰等业务化的生产管理模式。

公司生猪养殖主要采取自繁自养的经营模式。公司自建规模化猪场，通过引种、配种达到母猪分娩仔猪，将出生仔猪从哺乳、保育、生长、育肥饲养到肥猪出栏全程阶段饲养，并对各个阶段建立了标准化的生产管理模式。在此模式下，公司根据市场情况有选择地对外销售种猪或仔猪，育成商品猪主要销售给公司内部用于自营屠宰。

然而，在猪价低迷之际，自繁自养也难逃亏损局面。

据卓创资讯监测数据显示，9月自繁自养亏损月均值为-146.01元/头，仔猪育肥亏损-131.64元/头，而仔猪补栏意愿降低，叠加疫情发病区域和资金风险提升，仔猪市场供应过剩，9月仔猪外销亏损扩大，月均值跌至-129.35元/头。

在今年上半年，华统股份实现营收35.41亿元，同比减少16.57%；扣非归母净利润亏损4.94亿元，同比减少844.38%。而上述拆迁带来的6000万增利，对于已亏损近5亿元的华统股份而言，扭亏是杯水车薪。

其中，屠宰及肉类加工行业是华统股份业绩“顶梁柱”，上半年实现营收31.56亿元，虽然同比下滑超五分之一，但占总营收比重仍有近九成；其次则是畜禽养殖行业，营收同比增长496.87%至1.72亿元，占比4.87%。

从毛利率来看，今年上半年公司整体毛利率录得-3.29%，其中屠宰及肉类加工行业及畜禽养殖行业毛利率同比均由正转负，毛利率分别为-3.19%、-24.99%，较去年同期减少10.53个百分点、26.26个百分点。

分产品来看，生猪产品上半年实现营业收入1.62亿元，毛利率也同比减少30.47个百分点至-25.52%。值得注意的是，在畜禽养殖行业、生猪产品毛利率均为负之时，华统股份却在今年半年报中提到，公司生猪养殖业务实现盈利。

一边提生猪养殖业务实现盈利，一边却是畜禽养殖行业毛利率为负，为何会发生该情况？对于该关停养殖场的规模、生猪养殖业务盈利状况、以及目前生猪养殖完全成本变化等问题，时代财经致电并发送邮件询问华统股份，截至发稿暂未获得回复。

不过，时代财经搜索发现，华统股份2025年半年报和2026年半年报均提到了“报告期内，公司生猪养殖业务实现盈利，生猪屠宰优势得以继续巩固，肉制品深加工业务不断提升，饲料加工及家禽业务稳步发展。”

回顾今年猪价，国家统计局数据显示，截至9月中旬，生猪（外三元）价格为10.7元/kg，较7月上旬（10.9元/kg）微跌，整体价格相对稳定，较1月上旬（12.5元/kg）跌1.8元/kg，跌幅达14.40%。

生猪卖不出好价格，自然也导致育肥持续亏损。

卓创资讯生猪行业资深分析师李晶对时代财经表示，自繁自养盈利和仔猪育肥盈利已有9个月亏损，而仔猪外销盈利已有近6个月亏损，且目前卓创资讯对四季度行情报谨慎乐观态度，10月生猪均价或环比整体下滑，仔猪补栏或无明显提升，三项盈利值或继续下滑，全渠道亏损或从市场端推动养殖端继续减产。

展望未来猪价走势，李晶提到，政策面及市场端或继续推进母猪减产，产能去化暂未到底。2027年生猪年出栏总量或介于2025年与2026年之间，月度供需比或逐步下滑、其中一季度降幅有限、二三季度降幅扩大、四季度先走高后下滑。基于对年出栏总量以及猪肉消费量的数据预测评估，2027年生猪年均价或维持谨慎偏乐观，年均价暂时预判在12.0~12.5元/公斤。