REITs周报（9.19-9.24）：首批两单煤电REITs获批，多项目申报与审核提速

（来源：CSC研究房地产建筑团队）

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本周中证REITs全收益指数上涨0.6%，收于948.9；全周加权日均换手率为0.32%，较上周持平，日均成交金额为3.9亿元，较上周增加8.1%。政策方面，2026年9月18日，中国证券投资基金业协会发布《公开募集不动产投资信托基金（REITs）制度规则汇编》，系统梳理截至2026年8月有效的公募REITs业务制度规则。项目进展方面，本周长城华能燃煤发电封闭式基础设施REIT、华夏华润电力燃煤发电封闭式基础设施REIT、招商资管招商蛇口封闭式商业不动产REIT共3单项目注册生效；嘉实陶邑消费封闭式基础设施REIT收到监管反馈意见；国泰海通信义能源新能源封闭式基础设施REIT、华夏世纪金源封闭式商业不动产REIT、华夏凯华封闭式商业不动产REIT、汇添富顺联封闭式商业不动产REIT共4单项目获深交所受理。

政策及新闻回顾：

1）9月18日，中国证券投资基金业协会发布《公开募集不动产投资信托基金（REITs）制度规则汇编》，系统梳理截至2026年8月有效的公募REITs业务制度规则，为市场参与机构开展公募REITs业务提供制度参考。

行情回顾：

1）本周中证REITs全收益指数上涨0.6%，收于948.9；全周加权日均换手率为0.32%，较上周持平，日均成交金额为3.9亿元，较上周增加8.1%；2）本周产权类REITs上涨0.7%，经营权类REITs上涨0.4%；3）REITs子板块中，数据中心板块涨幅最大，为2.7%，商业不动产板块跌幅最大，为-0.2%；4）个券中，中金联东科创REIT涨幅最大，为3.7%，国金中国铁建REIT跌幅最大，为-2.4%

重要公告回顾：

1）长城华能燃煤发电REIT发布基金份额询价公告；银华粤海水务水利REIT发布基金份额发售公告。2）中金菜鸟REIT发布认购申请确认比例公告，公众投资者认购申请实施比例配售。3）华夏凯德消费REIT发布基金份额解除限售提示性公告；国泰海通中建租赁住房REIT发布战略配售份额限售及开通跨系统转托管业务公告。4）中金联东科创REIT发布原始权益人进一步变更净回收资金投向公告；汇添富上海地产商业REIT发布重要现金流提供方租赁合同变动公告。5）浙商沪杭甬REIT、平安宁波交投REIT、易方达广西北投高速REIT、工银河北高速REIT发布2026年8月主要运营数据公告。

1 本周（截至9.24）重要政策新闻

2 本周（截至9.24）市场表现

3 本周（截至9.24）重要公告

4 本周关注（截至9.24）：首批两单煤电REITs获批，多项目申报与审核提速

9月20日，长城华能燃煤发电封闭式基础设施REIT注册生效。拟发行的不动产项目为华能青岛项目，项目估值30.16亿元，拟募集规模30.18亿元，2026年第一季度上网电量6.02亿千瓦时，上网电价395.86元/兆瓦时，供汽量28.42万吨，供汽价格173.68元/吨，供暖量135.5万GJ，供暖价格42.99元/GJ。原始权益人为华能青岛热电有限公司，基金管理人为长城基金管理有限公司，专项计划管理人为长城证券资产管理有限公司。

9月21日，华夏华润电力燃煤发电封闭式基础设施REIT注册生效。拟发行的不动产项目为华润焦作电厂项目，项目估值33.71亿元，拟募集规模28.55亿元，2026年第一季度售电量10.04亿千瓦时，平均售电价格0.3858元/千瓦时。原始权益人为华润电力焦作有限公司，基金管理人为华夏基金管理有限公司，专项计划管理人为中信证券股份有限公司，托管人为招商银行股份有限公司。

9月21日，招商资管招商蛇口封闭式商业不动产REIT注册生效。拟发行的不动产项目为昆山招商花园城项目、深圳太子广场项目，拟募集规模28.68亿元。其中昆山招商花园城项目估值15.26亿元，2026年第一季度平均出租率93.29%，有效租金单价137.24元/平方米/月；深圳太子广场项目估值13.38亿元，2026年第一季度平均出租率83.51%，有效租金单价152.78元/平方米/月。原始权益人为招商局积余产业运营服务股份有限公司、深圳招商理财服务有限公司，基金管理人为招商证券资产管理有限公司，专项计划管理人为招商证券资产管理有限公司，托管人为招商银行股份有限公司。

9月24日，国泰海通信义能源新能源封闭式基础设施REIT获深交所受理。原始权益人为信义光能（芜湖）有限公司，基金管理人为上海国泰海通证券资产管理有限公司，专项计划管理人为上海国泰海通证券资产管理有限公司。

9月24日，华夏世纪金源封闭式商业不动产REIT获深交所受理。原始权益人为北京雅金企业管理有限公司，基金管理人为华夏基金管理有限公司，专项计划管理人为中信证券股份有限公司。

9月24日，华夏凯华封闭式商业不动产REIT获深交所受理。原始权益人为凯华（广州）不动产投资有限公司，基金管理人为华夏基金管理有限公司，专项计划管理人为中信证券股份有限公司。

9月24日，汇添富顺联封闭式商业不动产REIT获深交所受理。原始权益人为佛山市顺联国际商贸集团有限公司，基金管理人为汇添富基金管理股份有限公司，专项计划管理人为汇添富资本管理有限公司。

9月21日，上交所对嘉实陶邑消费封闭式基础设施REIT出具反馈意见。经营财务层面，关注原始权益人、运营管理机构为多个项目提供服务的利益冲突，以及可扩募资产、扩募安排和项目间协同安排；关注陶溪川商标情况及无法继续使用商标的影响；要求披露租赁合同换签进展，并对重要现金流提供方资信、经营以及财务状况稳健情况发表明确意见；同时要求说明营收报告调整的原因、合理性及影响，说明2027年到期租约及续租率逐年下滑的影响、摊位费收入波动的原因，并披露酒店业务收入情况。估值层面，要求审慎论证商铺租金定价、租金增长率及长期增长率、收缴率等收入参数取值的合理性，并完善参数的敏感性分析和压力测试，说明运营管理费、追加资本性支出及税前折现率的测算依据。

5 本周（截至9.24）在审项目变更情况

6 本周（截至9.24）主要招标信息

证券研究报告名称：《REITs周报（9.19-9.24）：首批两单煤电REITs获批，多项目申报与审核提速》

对外发布时间：2026年9月26日

报告发布机构：中信建投证券股份有限公司

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