上海
近日，中银证券发布了一篇电力设备行业的研究报告，报告指出，9月上旬新能源车零售偏弱，风光装机稳步增长。
新能源汽车方面，我们预计2026年全球新能源汽车销量有望保持较快增长，带动电池和材料需求增长。新技术方面，固态电池和钠离子电池产业化逐步落地，关注相关材料和设备企业验证进展。光伏方面，“反内卷”、“太空光伏”是2026年光伏投资双主线。2026年政府工作报告明确我国将加快发展卫星互联网，太空光伏产业链有望同步受益于海内外卫星发射数量提升。主产业链方面，电池片环节格局正在优化，贱金属导入速度有望加快。国内已出现高功率组件需求，下游电池组件依赖提效进行市场化出清，组件高功率化有望推动组件单价提升，建议关注行业格局较好的电池组件、钙钛矿、胶膜等核心辅材方向。风电方面，中东战争推动天然气价格提升，欧洲能源独立紧迫性进一步升级，欧洲海风需求有望提升，建议关注风机、海上风电方向。储能方面，需求维持高景气度，建议关注储能电芯及大储集成厂。氢能方面，电能替代有望打开绿氢需求空间，绿氢耦合煤化工、绿色甲醇处于产业发展导入期，关注下游氢基能源应用渗透率提升，绿电-绿氢-绿色燃料产业关系正在逐步理顺，产业发展初期绿色燃料有望享受溢价，建议关注氢能设备、绿色燃料运营环节；维持行业强于大市评级。
本周板块行情：本周电力设备和新能源板块下跌2.50%，其中新能源汽车指数下跌0.06%，风电板块下跌0.86%，核电板块下跌1.01%，发电设备下跌1.72%，光伏板块下跌2.62%，锂电池指数下跌2.93%，工控自动化下跌3.64%。
本周行业重点信息：新能源汽车：乘联分会：9月1-20日，新能源乘用车零售59.6万辆，同比下降9.0%，环比增长14.0%，年内累计零售727.0万辆，同比下降12.0%；新能源批发74.0万辆，同比增长8.0%，环比增长25.0%，年内累计批发1051.8万辆，同比增长9.0%。渗透率方面，同期新能源零售渗透率67.9%，批发渗透率73.9%。特斯拉中国宣布，2026年10月31日（含）前下单，Model 3全系限时尾款立减5000元，Model Y 部分车型限时尾款立减7000元。电池：山东亘元旗下全资子公司山东威远新材料有限公司的“年产10万吨锂电池材料项目”通过山东省发改委审批。按计划，项目将在2027年6月建成投产。届时，公司VC总产能将由当前水平提升至18万吨。新能源发电：国家能源局：截至8月底，全国累计发电装机容量41.03亿千瓦，同比增长11.1%。其中，太阳能发电装机容量12.99亿千瓦，同比增长16.3%；风电装机容量6.93亿千瓦，同比增长19.6%。
本周公司重点信息：科达制造：子公司福建科达新能源拟在包头土右新型工业园区投资约45亿元（含流动资金）建设年产50万吨石墨负极材料一体化项目，并适时推动北方总部建设。杉杉股份：拟在内蒙古包头市青山区新建年产15万吨锂电池负极材料一体化基地项目，项目总投资约51.06亿元，其中固定资产投资约43.18亿元。龙蟠科技：拟投资建设全球总部及新能源新材料人工智能智慧创新中心，投资金额不超过5亿元，用于推动人工智能与新能源新材料领域融合。汇川技术：拟推第八期股权激励计划，分四期解锁，以考核年度剔除新能源汽车业务（联合动力）影响后的净利润进行考核，业绩考核目标为2026-2029年各年度净利润分别不低于49.00、57.00、68.00和83.00亿元。
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