49岁博士行长孔庆龙，把徽商银行带成了港股银行涨幅王

编辑 | 虞尔湖

出品 | 于见专栏

在银行业普遍感到赚钱越来越难的年份，一家总部位于合肥的城商行，交出了一份让同行侧目的成绩单。

2026年上半年，徽商银行实现营业收入217.44亿元，同比增长2.01%，净利润96.11亿元，同比增长3.03%，资产总额站上2.49万亿元，距离2.5万亿关口仅一步之遥。

这份成绩的特殊之处在于，它是在董事长职位空缺一年多的背景下取得的。

行长孔庆龙以一己之力扛起战略统筹和日常经营两副担子，把一家处于治理过渡期的万亿银行，带出了营收净利双增的稳健曲线。这背后的故事，值得细细品味。

营收净利双增，2.5万亿资产背后的稳字诀

翻看徽商银行2026年中期业绩，最直观的感受是稳。截至6月末，集团资产总额24902.19亿元，较上年末增加1641.34亿元，增幅7.06%。客户贷款和垫款总额1.21万亿元，较上年末增长6.62%。客户存款总额1.40万亿元，较上年末增长10.86%，存款增速明显快于贷款增速。

存款两位数增长这件事，放在当下的行业环境里含金量不低。

存款定期化趋势明显，同业负债波动加剧，很多银行都在为负债端发愁。徽商银行核心存款的稳定增长，意味着负债基础扎实，净息差保卫战手里有粮。

于见专栏认为，收入结构的变化更能说明问题。

上半年该行利息净收入161.75亿元，同比增加16.45亿元，增幅11.32%，在营业收入中的占比从上年同期的68.16%升至74.39%。利息净收入重新成为增长主引擎，说明这家银行正在把盈利重心拉回存贷主业，而不是依赖金融市场投资的浮盈兑现。

有券商研报指出，徽商银行上半年明显压降了浮盈兑现对业绩的贡献，归母净利润依然实现正增长，说明核心营收能力在实实在在提升，这是在主动做实业绩质量。

据于见专栏观察，资产质量同样稳得住。

截至6月末，不良贷款余额118.30亿元，不良贷款率0.98%，较上年末持平，继续保持在1%以下的行业优秀水平。不良贷款拨备覆盖率277.02%，安全垫厚实。成本控制也是亮点，上半年成本收入比22.15%，在上市银行中处于相当靠前的位置，员工费用同比还下降了1.05亿元，降本增效不是口号，是真金白银省出来的。

把时间拉长看，这种稳健不是偶然。

2025年全年，徽商银行资产总额突破2.3万亿元，较上年末增长15.51%，一年连跨三个千亿台阶，全年实现营业收入376.7亿元，净利润169.26亿元，同比增长6.34%。

规模、效益、质量三条线协同向上，构成了这家银行穿越周期的底气。

孔庆龙扛旗，一位投行出身行长的答卷

一家2.5万亿体量的银行，一把手位置空缺一年多，经营非但没有失速，反而稳中有进，这在业内并不多见。撑起这个局面的，是行长孔庆龙。

孔庆龙的履历在金融圈颇有看点。他出生于1976年，本科和硕士就读于南京大学，此后拿下中国人民大学经济学博士学位，是标准的学院派金融高管。

早年在华夏证券投资银行部历练，此后历任中国民族证券总裁助理、副总裁，还在长城资管旗下的香港平台做过总经理，之后转战银行体系，先后担任工商银行总行投资银行部副总经理、民生银行总行私人银行部总经理和合肥分行行长。

证券、资管、银行三大领域都干过，投行、私行、分行管理都管过，这样的复合背景在城商行行长群体中相当稀缺。

2023年1月，孔庆龙加入徽商银行出任行长。

2025年7月原董事长调任之后，他又代为履行董事会战略委员会主任委员职责，2026年2月起再兼任首席合规官。

战略、经营、合规三条线一肩挑，压力可想而知。但他交出的答卷足够漂亮，不仅业绩指标全线稳健，徽商银行还在他的任内成功纳入港股通，H股年内涨幅一度位居港股上市银行首位，市场用真金白银投出了信任票。

熟悉银行业的人都清楚，治理过渡期最容易出现的问题是战略摇摆和人心浮动。

孔庆龙的做法是保持战略定力，一手抓信贷投放服务地方经济，一手抓内部效能改革对冲外部波动。

他还多次出现在合肥马拉松总冠名等公众活动现场，为这家本土银行站台代言。业内评价他年轻、专业、务实，49岁的年纪执掌万亿银行，既有博士的理论功底，又有一线摸爬滚打的实战手感。

市场普遍预期，一旦董事长人选落定，无论是否由他更进一步，这段独挑大梁的经历都已经证明了他的分量。

扎根江淮，特色化经营打开想象空间

徽商银行的底色，是安徽这片经济热土。

作为全国首家由城市商业银行和城市信用社联合重组设立的区域性银行，它2005年12月挂牌，2013年11月登陆港交所，是国内首批、中部首家登陆H股的城商行，也是安徽省唯一的本土城商行，省内市占率长期领先。

安徽经济这些年的进位有目共睹，新能源汽车、集成电路、人工智能产业集聚成势，合肥更是频频出圈。

徽商银行深度绑定地方发展红利，公司贷款里公用事业、制造业、商业服务业占据大头，信贷投放跟着产业走。

2025年，该行绿色贷款增长45.8%，科技贷款增长24.7%，特色化业务的增速远超大盘。

到2026年5月，个人金融资产规模突破1万亿元，其中储蓄存款余额超7600亿元，财富管理业务规模超2300亿元，零售转型的家底越来越厚。

对投资者来说，徽商银行的性价比同样诱人。

以2026年8月末的数据看，该行市盈率约3.6倍，市净率约0.38倍，均低于AH上市城商行平均水平，股息率约6%，高出行业平均一个百分点以上。

券商研报给出的评价是兼具高股息和成长性的基本面优质银行，并维持推荐评级。

更大的看点在A股。徽商银行的H+A计划推进多年，上市辅导仍在持续，一旦成功回归A股，估值修复的空间值得期待。

安徽省内龙头地位稳固，业绩质量持续做实，叠加董事长人选落定后治理结构的完善，这家中西部头部城商行的排名还有继续向上的潜力。

结语

银行业的竞争，短期看规模，中期看资产质量，长期看人和战略。

徽商银行过去一年的表现证明了一件事，好的经营团队可以在不完美的治理条件下，依然保持航向不偏、节奏不乱。

孔庆龙和他的团队用一份营收净利双增的中报，回应了外界对董事长缺位的所有担忧。展望未来，随着2.5万亿资产规模正式跨越、A股上市进程推进、治理结构逐步完善，这家扎根江淮二十余年的银行，正在迎来属于自己的新阶段。

对于关注区域银行发展的人来说，徽商银行的下一份答卷，值得继续期待。