双利空砸盘！千亿解禁压顶科技退潮，下周一A股风险骤升

9月24日这个日子挺有意思，整两年前的今天，2024年9月24日那一揽子资本市场政策砸下来，A股当天集体暴涨，老股民管它叫"9·24行情"。结果两周年纪念日这天，市场用一根光脚中阴给自己过了个"生日"——沪指收3888.37点，跌1.22%，3900点得而复失；深成指收13316.97点，跌2.34%；创业板指跌2.68%；科创50跌2.35%；沪深300跌1.73%。全市场4306只股票下跌，上涨的只有1120只，涨跌比接近1:4。两市成交16691亿元，比前一个交易日缩量1116亿，说明买盘在节前明显缩手。

解禁这把剑，到底有多重

先看解禁。9月整月A股待解禁市值2272亿元，其中信息技术一家就占了962亿，排第二的工业426亿、材料264亿、能源222亿。到了10月，待解禁市值还有3171亿，环比9月又多了近九成。也就是说，9月底这几天不是解禁终点，而是解禁潮的半山腰——真正的洪峰还在国庆节后等着。9月待解禁市值排前十的公司里，五家是信息技术业，这跟科技股退潮正好撞个满怀。

具体到下周（9月28日起三个交易日），有一只票必须单独点出来：三态股份（301558）。9月28日当天解禁5.69亿股，占流通A股比例高达257.53%，占总股本71.98%，按最新收盘价算解禁市值38.3亿元。这是什么概念？它原来的流通盘还不到2.2亿股，周一一天放出来5.69亿股，等于流通盘瞬间膨胀近两倍半。这种解禁比例，老股民一看就头皮发麻——首发原股东的成本价可能就是几块钱，现在二级市场几十块，套现动力不用我多说。同日解禁的还有东方钽业（000962），解禁1148万股，市值6.72亿；泸州老窖10.09万股、好上好185万股、德明利47.65万股，那点量加起来才两个多亿，翻不起浪。真正要盯的，就是三态股份这一只。

科技股退潮，退到哪一步了

再说科技退潮。财联社9月24日复盘写得很直白：节前流动性持续匮乏，半导体和算力硬件走出缩圈抱团行情。PCB概念全天低迷，超声电子跌停，逸豪新材跟跌，整个板块被人气股的跌停带崩。资金从高位科技股里往外跑的痕迹，看主力净流入就一目了然：长鑫科技收56.2元跌4.13%，主力净流出12.48亿元，占当日成交额14.49%；中际旭创单日主力净卖出超13亿；兆易创新午后主力净卖出13.1亿。

更难看的是近端次新股。财联社提到，有一只近端次新人气股连续两个30cm跌停。这种走势对短线情绪的杀伤是结构性的——之前打板资金最敢干的就是次新和题材，现在30cm两天跌停，谁敢再接？全市场当天涨停52只、跌停16只，封板率77.61%，看着涨停家数不算少，但涨停的多是新华传媒这类"新华"系五板龙头、内蒙新华七天六板的情绪票，真正有业绩支撑的科技股涨停没几个。房地产那边也不省心，华丽家族跌停，华远控股盘中触及跌停。唯一的活口是VNA测试仪器，东方中科2连板，除了涨停的电科思仪，创远信科、莱伯泰科午后都被砸了一波。这说明什么？资金已经从"买成长"缩到"买最硬的那几个"，边缘票先被扔了。

节前最后三天，资金在干嘛

下周一、周二、周三是9月最后三个交易日，中间还隔着中秋假期，周四要休市，国庆后开盘要等到10月9日。这种交易窗口，老股民都懂：长线资金不会在节前建仓，短线资金怕过节外围出幺蛾子，能减就减。9月24日两市成交1.67万亿，比前一天缩了1116亿，就是这种心态的直接写照。

外围环境也不配合。美东9月24日晚，道指跌0.31%，ARM跌7.88%，西部数据跌4.94%，闪迪跌超3%。美债收益率继续往上顶：2年期上行14个基点到4.90%，10年期上行15个基点到5.11%，30年期上行10个基点到5.40%。CME"美联储观察"9月25日最新数据显示，10月会议加息25个基点到4.00%-4.25%的概率已经到67.5%，维持3.75%-4.00%不变的概率只剩32.5%。浙商银行FICC日报给出的10月加息概率甚至到了69%。卡什卡利前几天放话"年内或再加两次"，高盛、美银也都预计10月会再动一次。下一个关键节点是9月30日公布的8月PCE物价指数——这是美联储最看重的通胀指标，数据一出来，10月27-28日那次议息会议的方向基本就定了。

下周一怎么盯盘

不用我给操作建议，把风险点列出来你自己掂量。第一，手里有三态股份的，周一开盘前就把解禁公告读三遍，5.69亿股、占流通盘257%，别等跌停了才知道流通盘变三倍。第二，PCB、半导体这波抱团松动后，超声电子这种跌停票会不会继续带崩板块，是周一早盘第一个要盯的信号。第三，沪指3888点是个光脚阴线，如果周一直接低开破3880，短线止损盘会涌出来。第四，美债10年期5.11%、30年期5.40%这个收益率水平，对全球成长股估值是持续压制，A股科技股很难独善其身。

反过来也别太悲观。9月整月2272亿解禁，听着吓人，但真正像三态股份这种占流通盘257%的个股就那几只，不是全市场都在砸。中际旭创、兆易创新这种龙头单日净卖出十几亿，属于获利盘兑现，不是基本面突然坏了。北向资金当天还小幅净流入，说明外资没跑。节后如果外围不继续恶化，科技股缩量跌一跌，反而能把浮筹洗出去。问题是节前这三天，别去接飞刀——4306只股票下跌的盘面，不缺反弹机会，缺的是不被套的位置。

以上内容仅为个人观点，不构成任何投资建议。文中指数点位、涨跌家数、成交额、解禁市值、个股资金流向、美债收益率及美联储加息概率均来自沪深交易所、新华社、证券时报·数据宝、财联社、CME美联储观察、Wind、东方财富、浙商银行FICC日报等公开渠道。限售股解禁后实际减持情况取决于股东意愿，股市有风险，投资需谨慎，据此操作，风险自担。