北京
传统数据中心的需求走向，正由前沿模型迭代速度转向AI技术向企业端和实际业务场景的扩散。汇丰在最新报告中提出，即便模型开发节奏放缓，AI应用广泛落地仍可能带来持续的数据中心需求。
报告认为，决定传统数据中心需求的关键并非模型迭代速度，而是AI技术的商业化扩散。随着AI从训练走向推理和实际部署，需求将进一步扩展至企业IT升级、云计算和数据互联等场景，传统数据中心仍有较大的承载空间。
微软预计，到2032年前，新增数据中心容量中由AI芯片驱动的部分将低于50%。训练通常集中于少数大规模项目，而推理需要持续响应终端用户和企业业务请求，工作负载更加分散，也更依赖网络、存储和通用计算等基础设施。
北美核心区域公用事业电网的并网等待周期正在拉长。天合储能近日在美国达拉斯举行的Data Center World Dallas 2026上介绍，部分区域的并网等待时间已达5至7年，高密度AI训练与推理带来的负荷尖峰也对当地电能质量和电网频率构成挑战。
汇丰科技团队预计，六大主要云服务商2027年和2028年的资本支出仍将分别增长37%和9%。AI应用扩张带来的需求并不只体现为GPU采购，也会通过云计算、数据处理和企业基础设施升级传导至传统数据中心。
甲骨文已就新墨西哥州“木星计划”数据中心发出不可抗力通知，对象为Blue Owl Capital旗下的Stack Infrastructure。该园区设计容量2.45吉瓦，原计划2028年投入运营，若建设延期甲骨文正试图推迟相关付款。公司发言人称项目仍按原计划推进。
高盛Michele Della Vigna团队在9月23日发布的报告中，将2030年表后供电装机预测由40GW上调至67GW。在美国和欧洲，接入公共电网的排队时间未来五年仍将拉长，电力可得性正取代资本开支成为数据中心部署的硬约束。
与此同时，供给端的电力、并网和监管约束正在加剧，数据中心新增产能难以快速释放，大量项目延期或取消，供需偏紧格局有望延续至2027年甚至2028年。
汇丰报告预计，相关数据中心REITs在2025年至2028年间的AFFO每股复合增速约为11%至12%，高于过去五年历史平均水平；即使融资成本进一步上升，对AFFO增长的拖累也较为有限。
市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。
本文源自：市场资讯
作者：闻野
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