上海
【导语】
2026年生猪行业整体处于产能去化周期，养殖端持续亏损，仔猪价格全年震荡下行，行业处于周期转折的关键窗口期。短期市场以低位磨底为主，后续行情高度需要重点跟踪区域疫病带来的产能出清进度。
一、能繁情况
供给端来看，能繁母猪存栏有序调减，二季度末全国能繁母猪存栏3780万头，逐步向正常保有量靠拢，但前期高产能释放的供给仍在持续兑现。8月新生仔猪数量已经出现环比回落，供给拐点初现，不过仔猪收缩传导至肥猪出栏仍需56个月，短期生猪出栏总量依旧偏高。受持续亏损影响，外购仔猪育肥亏损压力较重，市场投机性补栏基本消失，仅存刚需成交，中小养殖户普遍选择观望、缩减规模，大型企业多依靠自产仔猪维持出栏节奏。
二、疫情情况
近期国内局部养殖疫病多发，江西区域疫情影响突出，疫病对保育、中猪、大猪全体重段均形成冲击，当地散户产能去化幅度显著，大量风险猪源跨省调运至北方屠宰市场，一定程度对冲本地供给缺口，并未立刻推升猪价。同时山东、河南等地也出现零星疫情，全国养殖防疫风险抬升。受疫区被动出栏叠加常规集中出栏影响，当前猪价呈现“周中回落，周末反弹”” 的震荡特征，周中猪场集中出栏压制行情，周末屠宰企业补库带来小幅反弹，短期集中出栏压力尚未完全释放，市场缺少单边上涨动力，低位磨底仍是现阶段主基调。
虽然短期行情偏弱，但中长期产业支撑逻辑逐步累积。双节临近，终端消费迎来季节性修复，屠宰企业库存调控能力增强，对旺季行情存在挺价意愿。疫病正在加速被动产能出清，叠加行业亏损带来的主动去产能，中长期供给收缩趋势逐步确立。
综合来看，9‑10 月生猪供给压力仍存，猪价大幅上涨条件尚不具备，行情大概率延续震荡磨底。后市重点跟踪两点，一是江西及北方产区疫病发展以及实际产能去化幅度，观察被动出栏何时进入尾声；二是能繁母猪去化落地节奏，以及双节真实消费兑现程度。待集中出栏压力释放完毕，供需拐点显现之后，猪价中枢存在稳步抬升的可能性。
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