北京
来源：环球市场播报
Meta 最新的消费级 AI 产品在市场掀起巨大冲击波，甚至激化了券商行业由来已久的竞争：成立 55 年的投资巨头嘉信理财（SCHW），与后疫情时代深受年轻投资者追捧的券商代表罗宾汉（HOOD）之间博弈加剧。
嘉信理财周二股价大跌 6%，触及 7 月初以来低点；自 Meta 发布 Muse 以来，该股累计跌幅已经超过 8%。与此同时，罗宾汉股价上涨，再度创下年内新高。该公司 5 月就已经推出 AI 智能体，可代用户进行交易与投资组合管理。
财富管理综合服务商 LPL 金融（LPLA）周二股价下跌 7%；金融服务企业雷蒙德・詹姆斯（RJF）下跌 3.5%；盈透证券（IBKR）小幅下挫 1%。追踪金融板块的 XLF（金融行业 ETF）下跌 2%，较本月早些时候的高点回落 6%。高利率环境也对板块形成压制。
这并非 AI 产品第一次冲击该板块。今年 2 月，科技平台 Altruist 推出旗下名为 Hazel 的工具，可以为个人用户与理财顾问生成税务规划方案，上述一众券商股票同样出现下跌。此后数月，嘉信理财股价有所修复，而 LPL 金融股价未能回暖。
拉斯维加斯财富咨询集团创始人兼首席执行官吉米・李管理着 80 亿美元资产，他表示：“嘉信理财的处境比较特殊。在理财顾问圈子看来，它态度偏向观望，正在摸索如何最好地守住市场份额。从托管机构的角度看，Meta 带来的直接竞争不如 Altruist 平台那么强。但对于靠计费、报表、交易等业务收费的金融中介机构而言，巨大的颠覆效应即将到来。”
Meta 这款 AI 助手称，自身不会替用户交易，也不提供理财建议。但当被问及可以在多大程度上模仿理财顾问或券商的工作时，它列出多项能力：跟踪投资、监控目标完成进度，分析投资组合持仓的搭配合理性。
上周，嘉信面向注册投资顾问的平台 “嘉信顾问服务” 宣布，正与 Anthropic 合作，打造面向理财顾问的专属版本 Claude。今年 5 月，该公司已经上线 AI 工具，内置公司研究部门定制化分析。嘉信理财发言人拒绝置评；罗宾汉方面也不愿就此进一步表态。
经历年初一季度暴跌超 40% 之后，罗宾汉周二反弹，年内累计涨幅达到 10%。这家面向零售投资者的券商同时提供数字银行与投顾服务，过去三年股价涨幅高达 1200%；嘉信理财同期上涨 83%，XLF 金融 ETF 上涨 65%。
派珀‑桑德勒分析师帕特里克・莫利 4 月在研报中写道：“人工智能与代币化，有望瓦解传统金融中介赖以盈利的各类业务摩擦点。嘉信理财高度依赖低息闲置现金归集业务，因此首当其冲。”
针对嘉信理财的看空押注增多
从周二股票期权市场的资金流向来看，AI 对嘉信理财构成的威胁可能是长期性的。芝加哥期权交易所 LiveVol 数据显示，嘉信理财期权成交量达到平日均值的五倍，买入的看跌期权数量几乎是看涨期权的两倍。市场最热门的合约是 1 月中旬到期、行权价 90 美元的看跌期权，押注该股未来三个月再跌 13%。当然，市场也出现一笔大额反向交易，卖出 10 月 16 日到期、行权价 95 美元的看跌期权。
而罗宾汉期权市场情绪截然相反：交易者买入的看涨期权数量为看跌期权的两倍；9500 万美元期权权利金当中，超过八成投向看涨合约，交易最活跃的是本周五到期、行权价 125 美元的看涨期权。
知名线上交易者社群 Wolf Financial 创始人加夫・布拉克斯堡在电话采访中表示：“Z 世代与千禧一代更青睐罗宾汉、Public 这类平台，所以它们可以快速迭代产品。GameStop 事件之后，罗宾汉修复品牌，积累了足够用户信任；如今它的 AI 智能体几乎可以交易全部品类资产。”
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