北京
来源：财联社
今年股价大幅上涨的美国炼油商正面临越来越大的阻力。随着全球冲突限制能源流动、柴油价格飙升，一些共和党人开始呼吁限制美国柴油出口。
美国汽车协会数据显示，上周末美国全国柴油平均零售价格历史首次突破每加仑6.50美元。与美伊战事前水平相比，柴油价格涨幅超过70%，远高于纽约原油期货价格不到40%的涨幅。
美国炼油商及其股价因此受益，瓦莱罗能源、马拉松石油和菲利普斯66的季度每股收益均较去年同期增至近四倍。但有消息称，随着11月中期选举临近，特朗普政府正面临共和党盟友要求限制柴油出口国外的压力。
受这一风险影响，杰富瑞将瓦莱罗和马拉松石油的评级从“买入”下调至“持有”。两家炼油商股价均一度跌约2%，标普1500石油与天然气炼油及营销指数也连续第二天下跌。
杰富瑞分析师Lloyd Byrne在给客户的报告中写道：“投资者关注的焦点是美国产品出口禁令可能持续到中期选举，而且支持这一禁令的政治呼声越来越高。”
他表示：“尽管这将不利于全球稳定，并对美国经济产生影响，但随着全球大国越来越优先考虑自身利益，美国也存在采取类似措施的可能性。”
柴油价格高企冲击企业
当下， 美国柴油价格上涨正在给依赖柴油进行运输和机械作业的企业带来压力，包括零售、农业和航空业。
政客们希望通过禁止出口在短期内压低柴油价格——这一措施可能帮助部分企业和消费者，却会挤压炼油商的利润。
花旗集团分析师Vikram Bagri在给客户的报告中写道：“如果实施全面出口禁令，这很可能意味着炼油利润率以及炼油商股价此前那轮历史性上涨行情将告终。”
Bagri表示，利润率下降可能促使炼油商削减产量，进而对汽油和航空燃油价格产生更坏的影响。
分析师称，美国也可以采取其他措施来压低价格，例如实施柴油出口配额制度。无论采取哪种方式，预计美国墨西哥湾沿岸的炼油商都将受到最大的价格冲击。
TD Cowen预计，PBF Energy和Delek US两家公司股价面临的下行压力最大。
技术面也发出警告
BTIG首席市场技术分析师Jonathan Krinsky表示，炼油股的技术指标此前就已经显示估值过高，这种情况通常会先于股价下跌出现。
他表示，当标普炼油指数较其200周移动均线高出50%以上，同时相对强弱指数（RSI）处于高位时，该指数通常会在8周内出现下跌。
Krinsky预计，未来两个月将出现回调，尽管投资者仍在持续涌入炼油股。“这非常像AI股票，牛市投资者基本看不到看空的理由。”
“看好基本面的投资者可能确实预期会出现一些盘整，但我不知道他们是否已经做好了迎接30%至40%回撤的准备，而我认为这种幅度的回撤完全有可能发生。”
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