北京
9月21日晚，保健酒第一股海南椰岛（集团）股份有限公司（股票简称“ST椰岛”）发布公告，收到中国证券监督管理委员会下发的 《立案告知书》 。因公司涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案。
ST椰岛称，公司各项经营活动均正常开展。立案调查期间，公司将积极配合中国证监会的调查工作，并严格按照相关法律法规及监管要求履行信息披露义务。
ST椰岛今日开盘后走势较弱，截至9月22日收盘，ST椰岛股价4.3元，下跌8.12%，市值19.27亿元，相较于2021年的股价高点缩水85%以上。
此前因信披问题收到《行政监管措施决定书》
不久前，上交所同意撤销了对ST椰岛股票实施的退市风险警示，股票简称由“*ST椰岛”变更为“ST椰岛”。而在过去一年多时间，这家公司都处于保壳压力之下。该公司业绩已经持续亏损5年（2021年至2025年），此前因业绩不达标，触发上交所相关规定，于2025年5月6日被实施退市风险警示及其他风险警示。随后这家公司又开启了保壳之路，并在2025年营收跨过3亿元“生死线”，在今年4月30日，向上交所申请撤销公司股票退市风险警示，即申请股票“摘星”。
9月21日晚发布的公告中并未明确具体问题。
不过，记者注意到，今年4月30日，该公司收到由海南证监局出具的《行政监管措施决定书》，涉及两项问题，包括2020年至2021年期间，该公司对部分实际未发货的交易确认销售收入，2020年、2021年年度报告相关财务信息披露不准确；2024年至2025年期间，该公司与海南椰岛雨帆食品有限公司发生关联交易，但未按规定履行信息披露义务。
而在此次被调查之前，该公司还曾因业绩质疑，先后收到上交所监管工作函及中证中小投资者服务中心股东建议函。包括要求补充披露2025年退货具体情况，说明收入确认合规性，以及2025年鹿龟酒产品收入大幅增长的合理性等多个问题。随后，ST椰岛在对上述监管工作函以及建议函的回复中逐项进行了“合理性”解释，回应了鹿龟酒大幅增长偏离历史趋势、退货问题以及营业收入增长是否具有可持续性等问题。
今年7月，ST椰岛收到上海证券交易所关于公司2025年年度报告的信息披露监管问询函，并于7月30日进行回复，涉及问题包括收入及关联交易情况、持续经营能力等。
除此之外，ST椰岛近期还经历了多起核心高管人事变动。今年6月，该公司董秘王之明因工作调整申请辞去董秘一职；8月，董事兼副总经理李铁锋因身体原因而无法正常履行职责；9月1日，公司董事会审议通过聘任戴美欧为董事会秘书及副总经理，任期至第八届董事会届满；9月3日，ST椰岛董事马贺因个人原因辞去董事及董事会专门委员会委员职务的公告，其曾于2023年7月7日至2025年4月21日担任ST椰岛总经理一职。
现金流失血背后的深层隐忧
频繁的人事变动和调整依然未能解决亏损问题，且面临现金流失血问题。2026年上半年，该公司实现营收1.73亿元，同比增长94%；归母净利润亏损753.80万元，较上年同期同比收窄52.19%；经营现金流净额为-2272万元，同比下降243.97%。
在业内人士看来，ST椰岛的增长离不开保健酒市场补位与保健酒风口，目前还远不足以证明*ST椰岛迎来了真正的业绩拐点，这更像是在低基数、竞品短期缺口与保壳压力下叠加出的阶段性反弹，很大程度吃到了劲酒因产能周期断货留下的临时窗口，这种“补位”具备极强的偶发性与不可持续特征。深层的隐忧在于其终端真实动销滞后于渠道压货，大量销售收入建立在经销商库存堆积和四季度集中冲量之上，真实消费端并未形成稳固承接。
海南椰岛前身为国营海口市饮料厂，保健酒是其核心产业，主要产品包括椰岛鹿龟酒、椰岛海王酒等。1993年，该公司进行股份制改制，2000年在上交所上市。自2015年以来海南椰岛经历从国资控股到“东方系”控股，再到2023年重回海口国资控股。
新京报记者 秦胜南
编辑 唐峥
校对 赵琳
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