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智通财经获悉，据报道，派拉蒙天舞(PSKY.US)正与各州检察长进行深入谈判，以推动其以1100亿美元收购华纳兄弟探索(WBD.US)的交易完成，但并非所有州检察长都支持这一方案。知情人士透露，在过去几天里，一直领导由12个州组成的联盟、并提起诉讼挑战该交易的加州总检察长Rob Bonta，一直在努力与派拉蒙达成和解协议。纽约州总检察长Letitia James则一直反对目前的协议条款，并希望为员工提供额外保护。报道还称，康涅狄格州以及至少另外两个州也对和解协议存在担忧，目前并不支持该方案。这些持反对意见的州希望派拉蒙作出更多让步。据报道援引另一名熟悉谈判情况的人士称，康涅狄格州总检察长William Tong正在“努力维护CNN和CBS News的独立性”。
华纳兄弟探索股价上周五晚间盘后交易一度跳涨8.3%，此前有报道称，派拉蒙与Rob Bonta之间的和解谈判已经进入深入阶段。据另一篇报道此前指出，双方和解谈判涉及的条款包括对CNN进行独立监督、以及承诺院线电影发行的数量。
派拉蒙正面临一场决定其传媒帝国命运的终极考验。这项价值高达1110亿美元、旨在将派拉蒙与华纳兄弟探索合并为好莱坞新巨头的交易，目前已获得全球68个国家及司法管辖区的反垄断批准，却在美国本土遭遇了由12个民主党领导的州及美国编剧工会(WGA) 发起的反垄断诉讼阻击。
这场好莱坞史上最大规模并购的监管战役，始于今年7月。7月13日，由加州总检察长Rob Bonta牵头，联合其他11个州正式提起诉讼，指控派拉蒙以1110亿美元收购华纳兄弟探索的交易将严重损害市场竞争。
各州在诉状中指出，合并后的实体将在电影制作和有线电视领域获得非法的市场份额。具体而言，派拉蒙旗下频道(如MTV和Nickelodeon)与华纳兄弟旗下频道合并后，新公司将占据付费电视分销商支付给频道所有者的全部费用的27%，并在基本有线电视网络上占据34%的收视份额。
7月20日，加州联邦地区法官Araceli Martínez-Olguín发布临时限制令，要求交易暂停至少两周。随后，派拉蒙同意将交易暂停至最迟2027年6月，等待法院裁决。反垄断庭审已定于2027年3月2日开庭。
诉讼带来的延期正在对派拉蒙造成巨大的财务压力。根据交易条款，如果合并未能在2026年9月30日前完成，派拉蒙天舞每天需向华纳兄弟探索股东支付700万美元的“时间费用”(ticking fees)。
派拉蒙已向法院提出请求，要求提起诉讼的12个州提供18.8亿美元的保证金，以弥补因诉讼导致的交易延迟成本。公司指出，等到明年3月庭审结束并提交最终法律陈词时，其已向华纳兄弟探索股东支付13亿美元无法追回的“时间费用”。
Rob Bonta曾表示，在同意和解之前，他希望对交易进行重大修改。派拉蒙则表示对某种结构性补救措施持开放态度。
面对日益紧迫的诉讼压力，派拉蒙正将目光投向一项重大的资产剥离方案。据估计，如果派拉蒙同意出售华纳兄弟探索旗下的特纳电视网(Turner Networks)，作为和解诉讼的一部分，公司可能获得约80亿美元的资金和一定的法律救济。
特纳电视网是华纳兄弟探索旗下最有价值的资产组合之一，主要包括TBS、TNT和CNN等频道。这些频道每年产生的EBITDA(税息折旧及摊销前利润)约为20亿美元，而该业务的售价预计约为这些利润的四倍。此前已有报道称，派拉蒙正在考虑出售华纳兄弟旗下的HGTV和美食频道等资产，以解决诉讼。
出售特纳电视网对派拉蒙而言是一把双刃剑。LightShed Partners分析师Rich Greenfield指出，派拉蒙收购华纳兄弟探索的初衷很大程度在于整合两家公司庞大的电视资产组合以提高运营效率。然而，在反垄断诉讼的压力下，牺牲部分资产以保全整体交易可能是派拉蒙不得不付出的代价。
本文源自：智通财经网
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