北京
今日钢市回顾
今日钢市以稳为主，期钢休市。截至18日夜盘收盘，螺纹钢主力01合约报3104点，较上一交易日持平；热卷主力01合约报3302点，较上一交易日持平；焦炭主力01合约报1966点，较上一交易日跌19.5点；焦煤主力01合约报1513.5点，较上一交易日跌13.5点；铁矿石主力01合约报715点，较上一交易日涨1点。截至20日16时，兰格钢铁网螺纹钢现货均价3244元，较上一交易日降4元；热卷均价3299元，较上一交易日降2元。原料方面，京唐港PB粉709元，较上一交易日持平；唐山准一级冶金焦2215元，较上一交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3000元，较上一交易日持平。
钢市分析
今日钢市无期货盘，总体平稳运行为主，个别螺纹、热卷市场回落10-20元。整体成交一般，北方部分商家反映出货放缓，手持加工订单维持两周左右，一般情况下先拿订单再和钢厂订货，节前备货意愿不强。
目前钢市多空博弈加剧，多部委发布煤炭安全稳产稳供通知，海外美联储加息背景下，黑色商品在上周纷纷走弱，带动钢材盘面出现弱势调整。
虽然步入传统金九旺季，但终端需求分化明显，钢厂盈利快速恶化，市场正处于旺季验证窗口，但从目前各地反馈需求的状况来看，对需求预期不够乐观，增量需求主要集中在“新动能”领域，但增量太少了，多数钢贸很难分到一杯羹。一直期望较高的板块内部分化，机械、造船用钢维持韧性，但汽车、家电消费走弱，8月汽车产销同比分别下降4.7%、5.1%，9月白电排产同比回落4%；唯出口订单尚可，钢坯出口保持高位。因此，市场期望寄于供给身上，但铁水产量仍然坚挺。焦炭五轮提涨落地后钢厂成本抬升，行业盈利率不足10%，绝大多数钢厂陷入亏损区间。除非亏损进一步扩大，在亏损压制下，后续高炉存在主动减产预期，供给端有边际收缩的可能性。
煤炭基本面数据进一步加剧煤焦预期矛盾。据中国煤炭工业协会统计与信息部统计，2026年1-8月规上原煤产量30.6亿吨，同比下降3.3%，8 月日均产量1167 万吨，生产降幅有所收窄；重点直报大型煤企原煤产量15.1亿吨，同比减少9036 万吨，晋能控股、中煤、山西焦煤等企业产量明显回落，仅部分能源集团实现小幅增产。进口端形成补充，1-8月煤炭进口3.1 亿吨，同比增3.4%。政策层面保供通知鼓励煤矿复产，采暖季来临，政策保供稳价的底线会很强，煤价顶部基本可见。但是由于盘面焦煤、焦炭情绪化行情跌幅较快，现货能否依次调整，还需要钢焦继续博弈，第六轮焦炭提涨很难落地，但第一轮提降也不一定很快实现。
行情展望
综合来看，钢材中期层面供给有收缩预期、需求迎来季节性回升，供需关系有望继续改善，但眼下需求尚未充分兑现，成本预期又出现扰动。短期钢价震荡偏弱运行，不排除亏损驱动钢厂主动减产带来阶段性支撑。临近长假，操作上建议谨慎对待，重点跟踪终端成交兑现、高炉检修减产落地情况以及煤焦价格的实际变化，警惕盘面波动风险。
从盘面看，上周五黑色系商品夜盘盘窄幅波动。其中主力焦煤、焦炭分别跌0.88%和0.98%，收于1513.5和1966；铁矿石略涨0.14%收于715。螺纹主力合约收3104，持平，最低3094，最高3105。持仓164.2万手，增仓129手。10合约收3050，持平。
螺纹主力夜盘收平，围绕3100关口徘徊，高低点仅差11点，盘中暂未再创新低，但被压制在17-18日两天增仓成本3104附近。持仓无明显变化，成交减量。日内继续关注3100关口多空博弈，不排除再次向下施压回到3100关口之下的可能，偏弱震荡对待。
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