湖北
极目新闻记者 吕少峰
9月20日，全国银行间同业拆借中心受央行授权公布最新一期贷款市场报价利率（LPR）：1年期LPR维持3.0%、5年期以上LPR维持3.5%，各项利率均保持不变，直至下一轮报价更新。此次LPR按兵不动，落地印证了市场对于国内货币政策“稳字当头、不加不降”的一致预期。知名经济学家盘和林分析指出，受全球主要经济体货币政策收紧约束，国内利率调整空间有限，当前A股市场核心逻辑已彻底切换，从过去的流动性驱动，转向AI产业基本面驱动。
在货币政策保持稳健、市场流动性无宽松增量的背景下，A股近期呈现明显的结构性行情，人工智能赛道成为市场最强主线。9月18日，AI概念板块迎来强势爆发，走出罕见涨停潮：浩瀚深度、经纬股份、高凌信息等个股均收获20厘米涨停；海量数据、博通集成、魅视科技、瑞康医药、国脉文化、福龙马、中电鑫龙、合富中国、格尔软件、东易日盛等十余只AI产业链个股纷纷封板。它们分布于算力基建、数据安全、高端芯片、商业航天、垃圾分类等细分领域，叠加人工智能概念，聪明的资金先行布局，带动AI板块走出独立于大盘的强势行情。
人工智能板块涨停个股一览表
对于当前利率维稳的宏观逻辑，盘和林表示，当前全球主流经济体普遍处于加息周期，美、日、欧、加、澳等持续收紧货币政策，英国虽暂缓加息，但整体仍存紧缩压力，外部货币环境整体偏紧，进一步压缩了国内货币政策的调整空间。从宏观维度来看，降息将拉大中外利差，诱发跨境资本外流，滋生套利交易风险；加息则会抬升社会融资成本，加重实体经济压力，制约经济复苏节奏。权衡利弊之下，国内利率保持平稳运行，是适配当前经济基本面的最优选择，且中长期来看，利率稳态格局大概率延续。
盘和林指出，不同于传统成长板块高度依赖流动性、对利率波动极度敏感的特征，AI行业正处于高速增长的产业爆发期。全球智能算力基础设施加速落地，持续为国内AI产业链输送订单增量，行业盈利预期稳步抬升，有效对冲了利率平稳带来的估值压制。当前国内AI行情与海外科技市场深度联动，产业景气度、技术迭代能力、商业化落地进度等，已彻底取代流动性因素，成为主导板块走势的核心逻辑。
盘和林进一步强调，AI板块景气度突出但行情波动剧烈，易受海外科技股回调联动影响；当前A股以结构性行情为主，暂无全面牛市基础。
【本文仅为专家观点，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。】
（来源：极目新闻）
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