30架融资租赁订单落地，吨级eVTOL变身“金融品”

文/纸不语

2026年9月10日，峰飞航空科技与安徽天泽零界航空科技有限公司、皖江金融租赁股份有限公司落实三方深度战略合作协议，达成30架V2000CG凯瑞鸥eVTOL采购协议。

此次订单采用融资租赁交易模式，由皖江金租提供融资租赁服务，是全国首例通过融资租赁方式完成的吨级eVTOL交易，也是eVTOL装备产融结合的创新实践。根据协议，首批5架飞行器将于年内交付，其中2架在9月完成。零界航空将以货运场景为切入点，在物流运输、应急救援、医疗转运等领域展开验证飞行。

长期以来，eVTOL产业被“上游预付、下游分期”的资金错配难题困扰，制造端需要大量预付款采购零部件，运营端需要飞行器交付后才产生收入，两端难以高效衔接。融资租赁模式将金融资本引入产业链条，打通了制造端与运营端之间的资金堵点，使eVTOL从需要一事一议的“技术品”变为可向标准化资产靠拢的“金融品”，为产业规模化铺平了道路。

eVTOL电动垂直起降航空器。图源：中国民航网

2吨级eVTOL预付数亿，回款要等2到3年

eVTOL产业长期面临一个结构性资金困局。以本次交易的主角V2000CG凯瑞鸥为例，这款最大起飞重量2吨、最大商载400公斤、巡航速度最高200公里每小时的吨级货运航空器，研发投入巨大，生产商需要预付大量资金用于核心零部件采购和整机装配。运营端同样承压，运营商需要在飞行器交付后才能通过实际运营逐步产生收入，但采购环节的资金占用已经构成沉重负担。这种上下游之间的资金时间差，构成了制约产业高效运转的核心瓶颈。

此前，吨级eVTOL的交易形式相对单一，主要依赖全款采购和定制化合作。据IT时报报道，这种模式资金投入大、周转压力高，限制了运营企业的机队扩张速度，也导致行业订单零散、难以形成规模化交付。运营商若要组建一支具备商业意义的机队，必须一次性投入数亿元级别的采购资金，这对大多数初创型运营企业而言是一笔难以承受的开支。而对制造商来说，即便采用分期收款方式，回款周期也被大幅拉长，难以支撑后续持续的研发投入与产能扩张。

这种上下游两端同时受困的局面，直接导致了制造端回款缓慢、运营端采购门槛高企的双重压力。eVTOL企业普遍具有轻资产特征，核心价值集中于专利技术和研发团队等无形资产，难以满足传统金融机构对抵押物的要求，融资渠道受限。

峰飞航空、零界航空与皖江金融租赁共同推进30架V2000CG融资租赁合作。图源：新浪财经

某无人直升机研制企业相关负责人士表示，一般而言，从图纸的产品设计到最终的产品成型并达到交付状态，快的话也需要2至3年，载人产品由于获取适航证的时间相较载物产品普遍更长，产品落地周期会进一步拉长，企业需要长时间承受资金压力才能走到商业化这一步。

与此同时，传统银行等金融机构对eVTOL这类新型航空器的风险评估缺乏成熟经验，面对轻资产运营的eVTOL企业，其核心价值集中于专利技术、研发团队等无形资产，与传统信贷依赖有形抵押物的风控逻辑形成根本矛盾，授信态度趋于审慎。据上海证券报报道，eVTOL企业普遍具有研发投入大、商业化周期长的特点，资金需求偏好倾向于长周期，这与传统银行贷款周期较短形成融资期限错配，相关企业在技术攻关、产品迭代等关键阶段可能面临资金断裂风险。

上述多重因素叠加，造成了制造端回款周期长、运营端采购门槛高的双向困局。有业内人士分析指出，这不是某一家企业面临的个案困难，而是eVTOL产业从“能造出来”到“能卖出去”之间横亘的结构性障碍。只有打通这一资金堵点，产业才能真正实现从技术验证向商业化运营的跨越。

皖江金租30架入局，eVTOL从技术品变金融品

2026年9月10日，峰飞航空、零界航空与皖江金租正式落实三方深度战略合作协议，其中核心内容是30架V2000CG凯瑞鸥的采购订单。本次交易由皖江金租提供专项融资租赁服务，是国内吨级eVTOL领域首次落地该类交易模式。据IT时报报道，此次合作填补了行业产融合作的空白。

从交易结构看，皖江金租作为融资租赁方，从制造商峰飞航空采购飞行器后，出租给运营方零界航空使用。零界航空无需一次性支付全额采购款，即可通过分期支付租金的方式获得30架凯瑞鸥的使用权，进而启动货运验证飞行与运营部署。对制造端而言，峰飞航空得以通过融资租赁模式加速回款、降低交易门槛，推动制造端与运营端的高效衔接，为后续规模化商业运营提供可持续的金融支撑。这有效破解了eVTOL产业“上游预付、下游分期”的资金错配难题，打破了此前吨级eVTOL交易依赖全款采购与定制合作的单一形式，为运营企业的机队扩张松绑。

货运eVTOL在复杂地形上空执行物资配送任务，低空物流与应急救援场景落地。图源：AI生成

更深层的意义在于“通用金融产品属性”的确立。据中国证券报报道，此次交易标志着吨级eVTOL正式具备通用金融产品属性。这意味着eVTOL不再是需要一事一议的“特种设备”，而是可以纳入标准金融产品体系的资产类别。当一款航空器能够获得金融机构的认可并将其纳入标准化资产配置范畴，后续大规模采购的金融基础设施才算真正就位，这是产业走向规模化的前置条件。业内人士认为，融资租赁的引入本质上是将eVTOL从“技术品”转化为“金融品”，这一转变对于产业规模化发展具有决定性意义。

皖江金租是安徽交控集团重要金融板块，深耕航空金融领域多年。截至2026年6月末，皖江金租在管飞机131架、船舶72艘，总资产规模突破370亿元。2025年9月，皖江金租与零重力飞机工业签署战略合作协议，计划5年内采购150架电动飞行器，涵盖锐翔RX1E-A、RX1E-S及ZG-ONE鹊飞等系列机型，在飞行器销售、经营性租赁、融资租赁等领域开展深度合作。

2026年3月，皖江金租又落地低空经济领域配套设备租赁业务，通过“直转回”租赁模式为航空智能制造科技园采购低空飞行器相关配套设备提供融资方案，开启了探索普惠性低空经济设备租赁的全新篇章。据每日经济新闻报道，2026年上半年金融机构密集布局低空经济赛道，保险、基金、租赁等多工具并行发力，皖江金租正是这一趋势的积极参与者。业内人士表示，本次三方合作创新落地的融资租赁模式为低空航空器商业化交易提供了可复制、可推广的金融合作范式。

首批5架年内交付，吨级eVTOL迈向百架级布局

从交付节奏看，首批5架V2000CG凯瑞鸥的计划已经明确：峰飞航空将于2026年内完成交付，其中2架在9月率先完成，剩余机型将根据运营场景拓展和市场需求逐步分批推进。

零界航空作为运营方，将以货运场景为切入点率先展开验证飞行。据国家企业信用信息公示系统登记信息，安徽天泽零界航空有限公司成立于2025年8月12日，注册地位于安徽省合肥市，是一家专注于eVTOL应用的创新型航空企业，以大型货运航空器为核心运力，业务场景涵盖支线分拨、末端配送、医疗急救、应急配送与生鲜冷链等高时效物流服务。

交付完成后，零界航空计划逐步拓展干线物流运输、突发场景应急救援、医疗物资快速转运等细分应用赛道，通过常态化真实场景飞行验证，积累实操运行数据，优化吨级货运eVTOL的运营流程与适配场景标准，为行业统一运营规范和应用标准的制定提供实战依据。

现代化城市上空的低空生态构想，eVTOL与无人机融入城市交通和物流体系。图源：AI生成

值得一提的是，V2000CG凯瑞鸥本身已具备成熟的运营验证基础。2024年3月获得民航局型号合格证，成为全球首款通过型号合格认证的吨级以上eVTOL。2025年7月完成“适航三证”齐全交付。同年12月更成功完成首次吨级eVTOL跨琼州海峡飞行，仅用8分55秒横跨22.5公里。2026年6月，该机型又获得印尼民航局颁发的型号认可证，成为全球首款获得海外适航证的eVTOL机型，其飞行轨迹已覆盖华东平原、西北高原、东北林区、华南海岛以及阿联酋、日本等海外市场。

放到更大的背景中观察，2026年上半年以来金融机构对低空经济的布局明显提速。据上海证券报报道，浦银金租、中银金租、中信金租等相继与eVTOL企业签署百架级战略合作协议，工银金租、农银金租、徽银金租等也纷纷落子布局。保险端，据平安产险2025年9月披露的数据，公司当时已累计承保超过15万架无人机，提供风险保障超过900亿元。金融租赁、资产证券化、残值保险等多元工具正在形成合力，共同构建面向eVTOL资产的多层次金融支持体系。

[引用]

①　eVTOL采购订单用上融资租赁交易模式.科技日报.2026-09-11.

②　零界航空与峰飞航空达成30架eVTOL采购协议，本月将交付2架.文汇报.2026-09-12.

③　30架！全国首例吨级eVTOL融资租赁交易落地.IT时报.2026-09-11.

④　我国首架“适航三证”吨级以上eVTOL航空器交付.中国网.2025-07-23.

⑤　100架eVTOL大单，签了.上海证券报.2025-05-01.

⑥　产融耦合 四维赋能低空经济从“起飞”到“领航”.上海证券报.2026-08-22.

⑦　皖江金租落地低空经济领域配套设备租赁业务.皖江金融租赁股份有限公司官网.2026-03-20.

⑧　皖江金租与零重力飞机工业签署150架飞机合作协议.皖江金融租赁股份有限公司官网.2025-09-25.

⑨　借力金融租赁 eVTOL企业探索商业化路径.上海证券报.2024-11-07.

⑩　低空经济的融租解法：融资租赁业务切入低空经济的全景调研报告.深圳市融资租赁行业协会.2026-07-06.

⑪　融资租赁+REITs+补贴：低空经济三大创新融资模式全拆解.武汉技术交易所.2026-05-01.

⑫　V2000CG型无人驾驶航空器系统专用条件.中国民用航空局.2023-11-12.