半年狂揽6.7亿美元，地瓜机器人想当「机器人时代的英伟达」

【TechWeb】9月18日消息，一家公司成立一年半，融了四轮，半年之内到账 6.7 亿美元——这不是硅谷的故事，是深圳的。

9 月 17 日，地瓜机器人（D-Robotics）宣布完成 4 亿美元 C 轮融资，未来资产（Mirae Asset）领投，美团战投。跟投名单长得像一份中国产业资本的点名册：合肥国投、南山战新投、凯辉、广发信德，加上高瓴、五源、淡马锡 Vertex、沙特阿美 Prosperity7、云锋一众老股东继续加码。

这家公司不造机器人整机。它给自己的定位是机器人行业的「卖铲人」——只做底层的计算芯片和开发平台，让别人造机器人。用创始团队的话说，他们要成为「机器人时代的 Wintel」，乃至「具身智能领域的英伟达」。

地平线的「亲儿子」

地瓜机器人不是白手起家的创业公司，而是港股上市的地平线机器人（9660.HK）在 2024 年初，把整个机器人事业部（前身 AIoT 团队）打包拆出来单开的一家公司。地平线内部 2023 年 12 月就宣布了这次拆分。

拆分的规格很高，地平线创始人、董事长兼 CEO 余凯，亲自出任地瓜的法定代表人和执行董事。现任 CEO 王丛，据报道是北工大本科、美国 Wright State 博士，做过阿里、联合创办过文因互联，2018 年进地平线，一路带 AIoT 团队到机器人事业部，最后带出了地瓜。

但把地平线2025年报和2026半年报翻出来看，地瓜机器人与地平线的关系要加一个关键时间点：2026年3月31日。

地平线2025年报披露，因地瓜机器人持续融资，地平线持股从上市时近70%被稀释至约40%；同时，地瓜机器人员工持股平台拟终止与地平线全资子公司的一致行动协议，余凯也拟撤回董事会任命授权。据此，地平线不再拥有控制权，地瓜机器人自2026年3月31日起终止合并入账，转为联营公司，后续按权益法核算。

但“断奶”不等于“脱离”。财报明确，地平线仍是D-Robotics第一大股东，D-Robotics作为余凯的联系人继续构成关连人士，地平线继续向其提供产品解决方案及研发服务。

地瓜是地平线孵化的“亲儿子”，但2026年3月31日后已在会计和治理上“断奶”，地平线松开了并表控制权，但仍握着最大单一股东、关连交易和技术底座三根线。

一家已经上市的芯片公司，用一个自己控制的子公司，在一级市场里再造出一个高估值资产。这套「上市公司孵化溢出」的玩法，地瓜是最鲜活的样本。

半年四轮，美团连投两次

地瓜机器人的融资节奏，堪称中国硬科技领域近年罕见。

根据天眼查平台信息，整理的地瓜机器人公司融资情况：

B1 到 B2 之间隔了 20 天，B2 到 C 轮隔了 5 个月。半年之内三轮，累计 6.7 亿美元，累计已披露融资约 7.7 亿美元。这个节奏，放在当下人形机器人融资普遍降温的语境里，堪称异类。

投资方名单几乎囊括了中国互联网与产业资本的半壁江山，美团更是连投两轮。这已经不是财务投资的姿态，而是战略级的卡位。当滴滴、美团、北汽、沙特阿美这些产业资本一起挤进来时，你很难分清有多少是真看懂了、有多少是「物理 AI」这个新叙事下的怕错过。

值得关注的是估值。一级市场追踪平台 Caplight 曾于 2026 年 8 月列示地瓜估值约 3.7 亿美元；本轮 4 亿美元 C 轮的投后估值，公司尚未公开。在半年融资额高达 6.7 亿美元的背景下，这一数字将是衡量其成色的关键。

「800 万片」背后

地瓜手里的牌，是一条从芯片到操作系统的全栈产品线：自研旭日（Sunrise）芯片、RDK 开发者套件、TogetheROS.Bot 操作系统，算力从 5 TOPS 铺到 560 TOPS，人形、四足、扫地机、物流车通吃。

今年的重头戏是 2025 年 11 月发布、面向具身智能的旭日 S600。据地瓜机器人公司公开的信息，S600半年就被它石智航、千寻智能、自变量、优必选、帕西尼等 20 多家头部客户采用，具身智能领域客户覆盖率「突破 50%」。

据地瓜机器人公司披露，2026 年上半年，地瓜机器人营收较去年同期实现数倍增长；旭日系列芯片累计出货量突破 800 万片，具身智能业务迈入量产级出货阶段。在开发者生态上，公司称全球已有超过 500 家中小创客、500 余所院校，以及来自 20 多个国家的超过 10 万名开发者基于其平台开发，累计创造出数百种形态的机器人产品。公司升级的「DGP 地心引力计划」已服务乐享科技、英汉思、求之科技、萝博派对等创新企业，覆盖开源人形、AI 运动教练、具身模型、家庭陪伴等 10 大前沿赛道。

说到底，地瓜赌的是同一个宏大叙事：具身智能，以及「国产替代英伟达」。

机器人计算领域，目前可以说英伟达 Jetson 是事实标准，几乎所有中国头部机器人公司都在用。地瓜的「卖铲人」路线，本质就是想在中国市场做出一个国产版的 Jetson 生态。

利好的是，具身智能已写进 2025 年政府工作报告和「十五五」规划，国家规划巨额资金砸向机器人，2025 年中国造了约 12800 台人形机器人，占全球九成。

但是，中国机器人「硬件强、软件弱」，对英伟达的 CUDA、Isaac、Omniverse 生态严重依赖；同时价格战、卷成一团。地瓜的芯片能出货，不等于下游能量产；能装机，不等于能赚钱。

这轮 4 亿美元之后，地瓜大概率是中国具身智能芯片赛道估值最高的玩家之一。地瓜给出的剧本很性感，但从「卖铲人」的叙事，到真正的规模化盈利，中间隔着的是整个行业至今没跨过去的那道商业化鸿沟。