北京
来源：市场资讯
（来源：首创期货）
研报正文
【沪铅】
沪铅昨夜上涨2.03%，站上均线。
沙特消息令中东供应担忧有所缓和，原油连日回落，科技股力挺美股反弹，三大美股指扭转三连跌，标普涨超1%、纳指涨近2%、均创六周多来最大涨幅。
总结：
9月国内原生铅冶炼企业迎来集中检修周期，整体供应减量规模超2万吨。再生铅方面，冶炼企业复产进度不及预期，叠加铅价持续回落，再生冶炼亏损持续扩大，企业出货意愿偏弱，普遍存在低价惜售心态。
在供应减量、下游备货、现货货源偏紧的支撑下，铅价大概率将止跌回升，但向上空间也有限，不追涨，观望。
策略建议：
观望
【沪锡】
沪锡昨夜上涨1.36%，弱势反弹。
沙特消息令中东供应担忧有所缓和，原油连日回落，科技股力挺美股反弹，三大美股指扭转三连跌，标普涨超1%、纳指涨近2%、均创六周多来最大涨幅。
基本面:(1)供应端：缅甸锡矿的复产但上限止步50%左右，全面复产推迟 27年。兴业银锡复产。听闻印尼政府允许PT Timah向当地旷工采购锡矿，预计Q4将迎来增量。(2)需求端：旺季特征不明显，按需采购。LME 库存见底，国内再次累库。
联储加息风险已过，科技股反弹，价格随之反弹，但仍受均线压制，观望。
策略建议：
观望
【沪锌】
沪锌昨夜上涨0.04%，受40日均线支撑。
沙特消息令中东供应担忧有所缓和，原油连日回落，科技股力挺美股反弹，三大美股指扭转三连跌，标普涨超1%、纳指涨近2%、均创六周多来最大涨幅。
新闻：韩国Onsan冶炼厂出现突发事故。
总结：
国内库存开始去库，旺季下游补库是否持续有待观察，但受矿TC持续走低、外盘价格持续走高影响价格下方仍有支撑，价格延续上行。LME市场升水维持在高位，逼仓风险浮现。
消息刺激叠加基本面韧性依在，价格高位反弹但受20日均线压制，观望。
策略建议：
观望
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