上海
根据市场公开信息及9月17日披露的机构调研信息，知名私募建隆资本近期对2家上市公司进行了调研，相关名单如下：
1）气派科技 （建隆资本参与公司现场参观）
调研纪要：公司未来将打造具有自身特色的中等规模封测企业。在产能利用率超90%、订单可支撑40天生产的背景下，通过产品结构优化与调价机制恢复毛利率至15%左右，并依靠规模效应持续修复盈利。先进封装方面，FC与MEMS已量产，LG封装立项研发，未来将聚焦细分领域突破。定增扩产带来的折旧影响可控，收入增长可覆盖成本。实控人已注资缓解现金流压力，行业景气度回升助力业绩反转。客户结构分散，无单一终端依赖，境外业务将从晶圆测试切入拓展。2023年股权激励有望达成，未来将择机推出新激励计划。
2）地铁设计 （建隆资本参与公司特定对象调研&现场调研）
调研纪要：2025年，公司勘察设计业务毛利率有所提升，主要受到总体总包项目达到收入确认节点、省内业务占比提升带来的成本优势以及降本增效措施的影响。公司现金流存在季节性波动，第四季度集中回款，客户资信良好，回款风险较小。在手订单转化平稳，项目周期通常为5-8年。公司积极推进更新改造业务，获取广州三、五号线环控系统试点及深圳4号线空调系统能源管理项目，并承接西塱、鱼珠车辆段改造设计项目。低空业务尚处前期培育阶段，聚焦无人机巡检和低空起降点研究。2026年上半年，收购的工程咨询公司实现营收2.55亿元，净利润2094.66万元，完成年度承诺的55.07%。公司深耕港澳市场，拓展越南、阿联酋等海外市场，已获取多个项目。2026年上半年业绩下滑主要因部分订单未达收入确认节点及减值计提增加所致。
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