湖北
在上市公司半年度业绩密集披露下，百亿级私募下半年“打法”曝光。据私募排排网数据，截至目前，共有27家百亿级私募出现在已披露半年报的上市公司前十大流通股股东名单中，相较于一季度末新进和增持超过30只标的。值得注意的是，百亿级私募持仓呈现两大趋势：一方面，绩优股获得诸多知名基金经理加仓；另一方面，机构持仓不再集中于电子板块，而是分布在有色、生物医药、机械制造等行业。市场抱团资金瓦解后，企业盈利将成为后续市场重要的投资线索。
主力净流入行业板块前五：被动元件，风电，玻纤，军工，特高压； 主力净流入概念板块前五：5G，光通信，出海龙头，光纤概念，铜缆高速连接器； 主力净流入个股前十：中际旭创、新易盛、三环集团、长盈通、立讯精密、中天科技、长江电力、亨通光电、盛合晶微、金安国纪
产业方面，美光科技财报大超预期，2026 第三财季营收同比增长约346%，EPS、毛利率以及第四季度财报指引均高于市场预期，AI 算力高景气趋势进一步强化。向后看，全球AI 行情或正在进入高位波动阶段，短期最大的不确定性仍在于流动性环境的变化，后续密切关注美国就业和通胀数据发布、美联储表态、各国对杠杆问题的表态等。
AI 通胀出现外溢，未来关注AI 投资产业链是否出现量价背离的“滞胀”产业浪潮快速发展带来广泛的短缺与涨价，使得AI 硬件享受着负的实际利率，是本轮科技股能够在高利率的环境下表现强势的重要原因，AI 投资链条在明显的“过热”周期中，尚未进入滞胀。然而随着AI 产业链广泛且持续的价格上涨不断外溢，新旧世界开始交汇。
作为公认传统消费电子领域出货量最大，产业链议价能力最强之一的龙头企业苹果公司大范围调高自身产品价格更像是一种其对于传统世界的利润侵蚀已经接近极限的信号，对于传统需求坍缩的担忧开始反噬AI 相关上游硬件端科技股的表现。当然，消费电子属于传统需求，并不能说明我们之前提示的AI 投资的滞胀周期到来。滞胀周期的特征，一般就是上游价格上涨往下游层层传导，最终压制需求量。
未来来看，真正AI 基础设施投资环节中的下游（英伟达、AMD、博通为代表的芯片商与AI 服务器提供商）未来的传导提价行为与最终毛利率的表现，以及终端云厂商的接受度将变得至关重要，即将到来的中报季将是一个重要的验证时点。
上证指数上不去就下来，这种走势已经是见怪不怪了，只不过中阴线下跌说明机构资金出现开盘砸盘的情况，暂时来看没有跌破3850点就不算区间跌破，否则就要奔着3700点去了。现在行情最大的问题在于行情过于弱势“没人玩”，想玩的人不赚钱，金融政策没有任何消息，这种鸡肋行情只会越来越弱，这里需要“奇迹”！近期海外风险主要来自美债长端利率上行，期限溢价抬升背后反映长债需求减弱、AI 企业发债挤出和美国财政风险，美国财政部扩大长债回购能够缓解短期流动性压力，但难以扭转中长期矛盾，美债利率仍有高位波动甚至进一步冲高的可能。
创业板指数在沪指大跌后反而没有出现快速跳水，感觉有种稳住跌不动的感觉，这里要注意科技股能否率先止跌反弹，市场没有一定的赚钱效应，是没有资金会进场的，毕竟谁都不是来亏钱的，这个位置只能继续“等”。美债长端压力仍存，关注A 股结构性机会，国内政策则明显加快落地，财政金融协同促内需进一步扩围，六张网由总体部署进入专项规划和重大项目推进阶段，房地产政策继续沿公积金改革和一线城市需求端松绑加码。
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