北京
隔夜原油期货大幅上涨，对市场情绪形成扰动。近期压制全球股市的核心变量为美债收益率，10 年期美债收益率持续上行，逼近 5% 前期高点，昨日最高触及 4.9688%。此前直播中提到，美债收益率上行本质是对全球金融资产的杀估值，在估值模型中，收益率属于分母端，分母抬升将压制资产估值，这也是近期美股、韩股及 A 股整体表现偏弱的核心原因，市场担忧美联储重启加息。下周四将迎来美联储议息会议，也是当前资金重点等待的关键窗口。当前市场存在两种情景推演：若美联储本次落地加息，属于利空兑现，市场担忧落地后，存在探底回升的机会；若选择暂停加息，短期会触发一轮反弹，但属于利好脉冲。原因在于，此前美联储释放偏鹰表态，若本次暂缓加息，会削弱美联储政策可信度，市场会将加息预期延后，推升后续再次加息的概率。因此，本次落地加息，反而更有利于风险释放。回到 A 股，此前形态左肩跌破，头肩底结构不再成立，行情更大概率演绎为双底形态，低位震荡磨底，难以快速走出大级别上涨。盘面此前走出 A 浪、B 浪缩量回调，本具备 C 浪反弹预期，但受隔夜美债收益率上行拖累，A 股昨日低开；不过低开后并未深度下杀，存在低开高走迹象。当前美联储加息预期继续抬升，短期仍将压制盘面，重点观察成交量：缩量状态下，市场将延续筑底。现阶段整体策略框架不变，本轮布局的核心锚点是三季报业绩。美债收益率影响分母端，而业绩代表分子端。选股优先筛选三季报具备高增长预期的方向，若行业业绩增速能够跑赢美债收益率上行幅度，估值依然具备修复空间。操作层面，可逢低布局，严禁追涨。此前上涨阶段部分投资者选择追高，并非合适策略。当前尚未进入右侧行情，左侧追涨风险偏高；即便是右侧行情，也应等待回调、缩量达标后再择机加仓。坚守这一交易原则，能够显著提升胜率。
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