北京
今年以来，在金价高位运行的背景下，国内黄金市场不同板块之间呈现出明显的分化态势，投资需求成为支撑整体表现的重要力量。从中国黄金协会披露的数据看，上半年全国黄金消费量共计511.412吨，同比小幅增长1.23%。总量平稳的背后，各细分领域冷热不均：黄金首饰消费132.133吨，同比下降33.88%；金条及金币消费339.336吨，同比增长28.42%；工业及其他用金39.943吨，同比下降2.90%。各板块此消彼长，黄金的投资属性愈发突出。
传统金饰消费的收缩，主要受到金价高位剧烈波动与黄金税收新政落地的双重压力。世界黄金协会相关负责人指出，全球地缘政治不确定性上升等因素使消费者更趋谨慎；同时，高金价也抬升了工业企业的用金成本，工业用金量相应下降。不过，尽管金饰的消费重量明显回落，但受金价上行推动，消费者在金饰类产品上的支出金额仍然保持增长。
与之形成对比的是，黄金投资需求表现强劲，金条、金币成为市场上较受欢迎的投资品种，金价阶段性回调还带动了银行渠道金条销量的增加。上述世界黄金协会相关负责人认为，这一趋势折射出市场对风险对冲、财富保值以及收益获取的需求。市场预期未来政策利率下行、政府债券收益率走低，加上央行持续公布购金等因素，共同在上半年提振了金条、金币的销售。此外，多数投资导向型黄金产品依然免征增值税，投资板块基本没有受到增值税政策调整的影响，政策红利进一步突出了投资品种的比较优势。
全球黄金ETF在8月同样出现大规模资金流入。世界黄金协会发文称，全球黄金ETF在8月吸引了180亿美元的资金流入，创下历史第二大单月流入纪录，由此推动总资产管理规模升至6150亿美元，持仓量增加121吨至4189吨，创历史新高。
国内黄金ETF领域也延续了投资端的韧性。今年上半年，国内黄金ETF增仓量为28.677吨，较去年同期下降66.17%；截至6月底，持仓量为276.529吨。尽管增仓量较上年同期有所回落，但持仓规模仍处于历史较高水平，显示投资者对黄金的中长期配置意愿保持稳固。交易所数据显示，上半年上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量单边为1.61万吨，同比下降4.37%；累计成交额单边为16.57万亿元，同比增长36.75%。成交量下降而成交额上升，主要受金价高位运行影响。
黄金的货币属性也在央行购金行为中得到体现。中国人民银行8月购入65万盎司黄金（约20吨），高于7月的64万盎司，创下2023年10月以来的单月最大增持规模；8月末黄金储备报7673万盎司，环比增加65万盎司，这是央行自2024年11月重启增持后连续第22个月买入黄金。世界黄金协会报告显示，二季度全球央行净购金289吨，同比大幅增长62%，各国央行的长线买盘为金价构筑了稳固底部，并有助于在波动加剧阶段支撑更广泛的投资兴趣。
进入8月，金价再度展开强势拉升，市场投资热情被进一步点燃。8月11日，伦敦金现突破4400美元/盎司，盘中最高触及4435.255美元/盎司。这轮金价快速上行的直接诱因，在于美国就业数据不及预期，促使市场对美联储货币政策的判断迅速发生转向。
市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。
本文源自：市场资讯
作者：知叙
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