锦州永杉锂业5亿元定增补流获会计师核查确认 资金规模合理性符合监管要求

来源：新浪财经-鹰眼工作室

大华会计师事务所近期披露针对锦州永杉锂业股份有限公司向特定对象发行股票申请文件审核问询函的专项财务核查说明，明确公司本次拟募资不超过5亿元全部用于补充流动资金的方案，结合业务规模、产能扩张节奏、现金流状况与资产负债结构审慎确定，不存在过度融资、资金闲置情形，符合相关监管规则要求。本次发行由公司控股股东永荣致胜的全资子公司永宏投资全额认购，认购股份锁定期为发行结束之日起18个月。

根据核查说明，公司本次5亿元补流的必要性核心来自多维度刚性资金需求支撑：截至2026年6月末，公司可自由支配货币资金仅为25033.03万元，低于日常运营所需最低现金保有量58082.22万元，现有业务规模下已形成33049.19万元的流动资金缺口。同时随着长沙基地三期2.2万吨锂盐项目计划2026年底投产、南充基地一期3万吨电池级碳酸锂项目启动建设，未来三年公司经营性营运资金缺口测算将达13376.70万元，叠加产能爬坡配套的原材料备货、生产周转资金需求，整体资金缺口规模进一步扩大。

受锂盐及钼行业强周期特征影响，公司近年经营现金流持续承压，2023年至2025年经营活动产生的现金流量净额分别为102082.65万元、-10734.58万元、-43383.45万元，仅依靠日常经营积累难以覆盖全部资金需求。截至2026年6月末，公司资产负债率达55.51%，显著高于同行业可比公司36.81%的平均水平，流动比率1.46倍、速动比率0.95倍，财务杠杆处于较高区间，剩余未使用银行授信额度约11.43亿元，若全额使用将进一步抬升资产负债率，加剧周期波动下的经营风险。本次股权融资补充流动资金后，将直接增厚公司可用资金规模，优化资本结构、改善短期偿债指标，降低财务成本与周期波动风险。

报告期内公司经营业绩受行业周期影响呈现阶段性波动特征，2023年至2025年营业收入分别为75.05亿元、58.95亿元、54.21亿元，归母净利润分别为-3.37亿元、0.25亿元、-3.33亿元，2026年上半年随着锂盐产品价格回暖、产能爬坡完成，公司实现扭亏为盈，归母净利润达1.98亿元。业绩波动主要系公司以深加工锂产品和钼产品加工业务为主，未形成显著上游矿山资源配套，原材料锂辉石和钼精矿主要依赖外部采购，毛利率受产品与原材料价格错配影响较大，与同行业布局上游资源的企业存在差异，具备合理性。

针对问询函关注的贸易业务、存货跌价准备计提、后点价采购模式、固定资产减值、流动性风险等核心事项，会计师均出具明确核查意见：公司贸易业务占营业收入比例仅为0.44%-5.06%，相关物流、票据流、资金流真实合规，不同会计处理方式符合企业会计准则要求；2025年末存货大幅增长主要系集中采购锂辉石原材料保障2026年春节期间生产需求，截至2026年7月末存货期后领用或销售比例超99%，跌价准备计提充分；锂辉石采购后点价模式下的嵌入衍生工具单独核算符合准则规定，相关风险已充分披露；闲置钼业产线已完成减值测试并计提3099.57万元减值准备，减值计提充分；公司存量有息负债期限分布均衡，剩余未使用授信充足，不存在流动性相关的持续经营风险。

报告期内公司分板块营收及毛利率情况如下：

项目2026年1-6月2025年度2024年度2023年度钼产品业务营收（万元）钼产品业务同比增速4.33%-25.40%-14.72%深加工锂产品业务营收（万元）深加工锂产品业务同比增速307.52%74.09%-42.82%综合毛利率12.33%2.45%3.60%3.17%钼产品业务毛利率2.33%1.51%1.42%4.74%深加工锂产品业务毛利率19.70%4.37%13.90%-1.81%

同行业可比公司资产负债率对比情况：

公司名称2026年6月30日2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日洛阳钼业52.16%50.34%49.52%58.40%金钼股份11.52%11.50%12.28%11.21%盛新锂能58.84%48.36%43.31%36.03%天华新能34.12%32.21%19.07%22.88%中矿资源36.18%31.40%27.36%23.05%雅化集团28.02%26.17%23.19%26.09%行业平均值36.81%33.33%29.12%29.61%永杉锂业55.51%57.06%46.85%49.91%

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