279亿无锡电驴巨头，豪掷10亿要拿下外卖“神车”

左：雅迪创始人董经贵 右：金箭创始人祝超峰

近日，无锡电动车巨头雅迪发布了一则重磅通知。

雅迪控股（1585.HK）宣告，拟以10.2亿元现金收购金箭科技集团100%股权，交易待反垄断监管审核通过后正式交割。

与此同时，雅迪控股也披露了2026上半年经营业绩，营收及利润双降，业绩进入阶段性调整期。 业绩遇阻，疆域却持续拓宽，雅迪为何选择金箭？

下沉市场的关键一役

如今，两轮电动车已成为覆盖城乡的国民级出行工具，在县城与乡镇市场，带棚三轮车型凭借载人载物的实用性，成为家庭日常出行与短途运输的主流选择，甚至衍生出个性化改装、短视频传播等社交属性。

庞大的基层需求催生了成熟的下沉市场生态，也让主打高性价比的本土品牌站稳脚跟。就在行业进入存量竞争的关键阶段，头部企业雅迪控股抛出重磅并购计划，拟以10.2亿元现金全资收购金箭科技，这笔交易待反垄断审查通过后即可完成交割，迅速引发行业热议。

金箭科技长期聚焦县乡下沉市场，以极致成本控制构建竞争力，同时在外卖等商用出行场景形成稳定优势，其成熟的渠道网络与供应链体系，正是雅迪当前急需补齐的板块。

值得关注的是，雅迪在发布收购公告的同时，披露了2026年上半年业绩报告。

报告显示，上半年雅迪营收与利润双双下滑，企业进入阶段性调整周期。上半年，雅迪电动自行车销量为414.81万台，同比大幅下滑37.8%；电动踏板车销量达 348.42万台，同比增长63.7%，产品结构分化特征十分明显。

上半年，雅迪毛利同比减少14%至32.36亿元，毛利率从上年同期的 19.6%降至17.7%，叠加汇兑亏损、增值税减免减少等因素，净利润出现较大幅度下滑。

受到新国标全面落地影响，电动车行业正迎来产品结构转型，消费者偏好向电动踏板车转移，传统电动自行车需求短期收缩，雅迪相关销量同比大幅下滑，而踏板车销量虽显著增长，仍难以抵消整体业绩压力。此外，电池板块毛利回落、汇兑波动、税收优惠调整等因素，进一步压缩盈利空间，毛利率与净利润均出现明显下滑。

行业竞争格局悄然重构。在业绩承压、竞争加剧、行业整合加速的多重背景下，雅迪斥资收购金箭，被业内解读为主动卡位下沉市场、破解增长瓶颈的关键布局。业内专家认为，这是行业下行周期中典型的整合策略，通过并购快速获取渠道与供应链资源，比自主扩张更高效，也能强化在商用与大众市场的覆盖能力。

截至发稿，雅迪控股市值约279亿元人民币。

对于雅迪而言，收购金箭既是应对竞争的防御之举，也是抢占存量市场的进攻手段，能否借助金箭的下沉优势稳住基本盘、优化产品矩阵，将直接影响其在行业洗牌中的地位。

未来，随着整合推进与新国标过渡期结束，两轮电动车行业将进一步向头部集中，雅迪能否通过此次并购重回增长轨道，成为观察行业格局演变的重要风向标。

草根逆袭与巨头破局

在电动两轮车这片充满硝烟的江湖中，雅迪与金箭的交汇，宛如两条截然不同却又殊途同归的河流最终汇入同一片大海。

雅迪的创始人董经贵出身安徽金寨，早年在无锡的军旅生涯为他种下了与这座城市的不解之缘。退伍后，他从摩托车配件销售起步，敏锐地捕捉到国内“禁摩令”带来的行业风口，于2001年创立雅迪，正式切入电动车赛道。

在电动车行业深陷价格战泥潭的年代，董经贵极具前瞻性地确立了“更高端”的品牌定位。这份战略定力让雅迪一路高歌猛进，不仅于2016年成为行业首家登陆港交所的企业，更在2020年率先突破千万台年销量大关，稳坐全球行业龙头的宝座。

与雅迪高举高打的品牌路线不同，金箭则是典型的下沉市场样本。金箭深谙无锡电动车产业带的生存法则，创始人祝超峰摒弃了高昂的营销投入，将“薄利多销”贯彻到底。

凭借极致的性价比和经销商口口相传的信誉，金箭在广袤的县城乡镇市场牢牢扎根。尤其是在外卖骑手等高频商用群体中，金箭凭借耐用的工具车属性积累了极高的口碑，成为了下沉市场不可忽视的“隐形冠军”。 然而，随着行业步入存量博弈时代，这两家企业迎来了命运的交汇。

在“史上最严新国标”和环保成本攀升的双重挤压下，缺乏核心技术与合规能力的中小厂商生存空间被极度压缩，行业正式迈入整合期。此时，面临业绩承压与高端化转型的雅迪，急需补全下沉市场的版图；而触及增长瓶颈的金箭，也需要借助龙头的资本与研发实力实现升级。

这场10.2亿元的并购，让雅迪获得了金箭4000多个县乡网点，形成了全价格带的覆盖，在面对爱玛等老牌对手时具备了不对称优势，同时也拉开了与主打高端智能的九号等“新势力”的差异化竞争。

从增量扩张走向存量整合，从无序的价格战转向有序的价值竞争，电动两轮车行业的下半场已然开启。

世界电动看中国，中国电动看江苏

世界电动车看中国，中国电动车看江苏，而江苏的产业心脏则位于无锡锡山。

在全球绿色出行浪潮的推动下，“小电驴”正以前所未有的速度驰骋于世界舞台。平均每分钟便有2.4辆电动车从锡山发往全球，全国每三辆电动车就有一辆带有“锡山制造”的印记。这背后，是产业集群、供应链优势与政府全周期护航共同铸就的三重密码。

首先是龙头企业的雁阵效应。锡山作为“中国电动车之乡”，孕育了雅迪这样的行业巨头。雅迪凭借“更高端”的定位率先登陆港股，在国内市场占据主导地位，并通过持续的技术创新和品牌升级，在国际市场上树立了中国智造的形象。

其次是极致完备的供应链体系。在锡山50平方公里的核心区域内，汇聚了全国十强中的六家企业总部及600余家配套厂商，形成了高效的“一小时产业圈”。从锂电池、电机到车架、控制器，几乎所有核心部件都能实现本地化采购。这种高度协同的产业链不仅大幅降低了生产成本，更赋予了产品极强的性价比优势，使得国产电动车在海外售价翻数倍的情况下依然供不应求。

锡山区将电动车视为地标产业，从土地、资金到人才给予全方位支持。通过设立专项基金、成立全国首个电动车外贸协会，政府为企业提供法律咨询、标准认证、海外仓共享等一站式服务。

如今，无锡电动车出海已完成从“产品输出”到“生态扎根”的战略跃升。面对东南亚“油改电”的政策红利与欧美高端市场的消费升级，锡山企业不再满足于简单的整车出口，而是积极推行本土化战略。目前，锡山车企已在全球49个国家设立超4000家门店，在印尼、越南等国建设20余个生产基地，并在17个国家布局29个海外仓。

以雅迪为例，其海外网点已超1500家，并计划在匈牙利建厂以辐射欧洲市场。这种“研产销服”一体化的全球布局，让无锡电动车真正融入了当地生态。

从摩托车配件起步到全球电动出行引领者，无锡“小电驴”的全球化征程，是中国制造业转型升级的生动缩影。它证明了唯有依托完整的产业链、持续的技术创新与深度的本土化运营，中国制造才能真正从规模优势迈向价值链高端，让“中国电动车看无锡”成为响彻全球的品牌共识。

参考资料：

野马财经：《雅迪10亿赌下沉，欲借金箭“小电驴”进攻县乡！》

推荐阅读：（点击下方蓝字）

重磅头条： / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / /

苏商讲坛： / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / /

商会活动： / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / // / / / 集团 / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / /

书记面对面： / / / / / / / / / / /

产城融合1+1： / / / / / / / / / / / / / /

问道2025： / / / / / / /