靠送外卖、打扫闯进港交所，优地机器人首日涨170%，阿里、商汤押注

《星岛》记者 曹安浔广州报道

“港股全场景商用服务机器人第一股”优地机器人正式登陆港交所。

9月9日，优地机器人（03231.HK）于港交所挂牌交易，本次IPO由银丰环球投资担任独家保荐人，银丰集团旗下基金亦是优地机器人投资方。

此次IPO优地机器人最终确定发行价为14.45港元，全球发售4500万股H股，募资总额6.50亿港元；扣除上市相关费用7360万港元之后，募资净额约5.77亿港元。

在9月8日晚的暗盘交易阶段，优地机器人报29.7港元/股，较发行价上涨105.54%。

至9月9日10时30分左右，优地机器人报38.68港元/股，涨167.68%，总市值达161亿港元。

阿里系押注

优地机器人公告显示，本次全球发售合计4500万股H股。其中，香港公开发售市场热度高涨，获得140.02倍超额认购，最终发售278.18万股H股，占全球发售股份的6.18%；与之形成反差的是，国际发售认购倍数仅0.99倍，最终发售4221.82万股H股，占全球发售股份93.82%。

值得一提的是，此次配售结果公布后，不少股民调侃为“套路回拨”。

有长期跟踪港股一级二级市场的市场人士分析称，优地机器人此次上市公开发售超购140倍，但最后只分了6.18%的货。按新规的回拨阶梯，超50倍本该回拨到20%，但优地机器人以国配不足的理由，把原本应该20%回拨给散户的货量变成了6.18%，但的确符合重新分配的规则。

基石投资者方面，此次IPO优地机器人仅引入2名基石投资者，合共认购约300万美元，基石投资者包括商汤旗下公司Sense Power，以及58同城旗下公司CYGG。两名基石投资者合计获分配163.44万股H股，合计占本次发行股份总数的3.63%。

此前，有市场人士分析称，对于尚未实现盈利的18C特专科技机器人标的而言，既无绿鞋机制加持，基石投资者锁仓筹码又十分有限，放在当下的港股新股环境里，几乎等同于一套高概率破发的“风险组合”。

优地机器人还在公告中警告：“鉴于股权高度集中于少数股东，股东及潜在投资者务请注意，即使仅有少量H股成交，H股价格亦可能大幅波动，故于买卖H股时务须极为审慎行事。”

从基本面来看，优地机器人成立于2013年，系国家级高新技术企业，围绕商用场景打造机器人产品矩阵。旗下产品覆盖酒店楼宇配送的“优小妹”、文娱餐饮配送的“优小弟”、面向园区场景的室外末端配送机器人“优小哥”以及商用清洁机器人等多条产品线。

根据弗若斯特沙利文出具的行业报告，以2025年收入口径统计，优地机器人为国内第三大商用配送机器人供应商，市场份额9.8%；国内第四大商用清洁机器人供应商，市场份额8.8%。

截至2026年3月，优地机器人累计销售机器人超过11.46万台，服务全球超5100家客户，在商用服务机器人赛道已经实现规模化交付落地。

值得关注的还有优地机器人的股东结构，其背后集结了一批产业资本与机构投资人。阿里系为公司第一大外部投资方，通过饿了么运营主体拉扎斯以及云锋基金整体合计持股14.3%；此外，君联资本持股8.02%，商汤国香资本持股5.89%；华住集团、首旅如家、格林豪泰等头部酒店集团也在早年作为战略股东入局，为公司带来直接的场景渠道资源。

据报道，阿里系的投资发生在2018年前后，也恰好是优地机器人业务转型的关键节点：公司从早期无人驾驶方向转向室内商用配送赛道，而饿了么的末端业务场景与机器人业务形成天然的协同想象空间。

招股书披露，自2016年9月A轮融资开始，优地机器人在9年间密集完成13轮融资，吸引融资近20亿元，主要投资方包括阿里系、君联资本、科大讯飞等。其中，2025年7月，公司完成4000万元Pre-IPO轮融资，投后估值约38.4亿元。

三年亏五亿

商业化规模已经跑通，但盈利依旧是摆在商用机器人企业面前绕不开的现实考题。

上市前，优地机器人的营收规模保持逐年抬升，但公司仍处于持续亏损状态。2023—2025年，公司营业收入分别为2.40亿元、2.67亿元、3.18亿元；对应毛利分别为1691万元、3821万元、4427万元；期内净亏损分别为2.51亿元、1.51亿元、1.11亿元，亏损幅度呈现逐年收窄态势。

2026年，优地机器人增长与亏损的格局仍在延续。一季度公司实现营收7651万元，毛利860万元，期内继续录得亏损3122万元。

持续的亏损也对公司现金流储备提出考验。截至2026年3月底，优地机器人持有现金及现金等价物仅约6640万元。

股权层面，五位联合创始人构成公司的单一最大股东集团，合计控制公司33.40%股权。其中63岁的卢鹰担任联合创始人、董事长兼CEO；顾震江担任联合创始人、总裁兼总经理。

招股书显示，卢鹰拥有超过30年企业管理经验，曾任职中国技术进出口总公司，后续历任UTStarcom的COO、UT斯达康公司董事长兼首席执行官等岗位；拥有华中科技大学无线电工程学士学位，以及美国南加州大学工商管理硕士学位。

据悉，2012年，卢鹰接手UT斯达康剥离出的中国业务，带领公司涉足IPTV、游戏、机器人等领域，优地机器人即为其孵化项目之一。UT斯达康最知名的产品就是曾火遍大江南北的小灵通。

2013年3月，卢鹰联合顾震江、刘大志、夏舸、罗沛正式创办优地机器人，天使投资来自UT斯达康，但于一年后退出。

目前，优地机器人执行董事团队还包括刘薇、牛玥；非执行董事为张榆福；独立非执行董事为邹波、郭淮江、张奕敏。

从产业层面观察，优地机器人属于全球为数不多能够同时完成室内与封闭园区室外商用机器人商业化落地的厂商。不过作为尚未盈利的科技标的，上市之后它将接受资本市场的持续检验：如何做大收入、压缩亏损，把新业务的潜力兑现，将决定它能否在商用机器人赛道的激烈竞争中稳住阵地。