猪企8月销售“量增价减”，牧原股份、新希望、温氏股份8月销售解读！养殖ETF汇添富(159172)标的指数三连阳！猪价明年3月或迎反转？

9月8日，超强厄尔尼诺预期持续发酵，市场对于农业产业链的关注持续升温，今日养殖ETF汇添富（159172）标的指数——中证畜牧养殖产业指数再度收红。截至收盘，全市场“含猪量”更高更纯的养殖ETF汇添富（159172）标的指数涨0.22%，喜提三连阳，ETF全天获100万份净申购！

截至收盘，养殖ETF汇添富（159172）标的指数成分股涨跌互现。上涨方面，大北农涨超3%，梅花生物涨超1%，正邦科技、生物股份上涨，海大集团小幅飘红；下跌方面，牧原股份跌超1%，圣农发展、温氏股份、伊利股份小幅下跌，新希望持平。

【养殖ETF汇添富（159172）标的指数前十大成分股】

注：标的指数权重股仅做展示，不作为个股推介。

消息面上，上市养殖企业密集披露8月销售数据，多家企业生猪业务呈现“量增价低”特征。

牧原股份8月销售商品猪703万头，同比增长0.42%；销售收入92.54亿元，同比下降21.90%。温氏股份8月销售肉猪297.35万头，同比下降8.39%；收入40.16亿元，同比-16.77%。新希望8月销售商品猪120.61万头，同比增长26.28%；销售收入15.05亿元，同比下降1.89%。

此外，世界气象组织发布最新通报，确认厄尔尼诺现象已形成并将持续增强，预计将发展为超强级别事件，对全球降水和温度格局产生重大影响，相关极端天气风险将持续至2027年，厄尔尼诺持续至2027年2月的概率接近百分之百！

华鑫证券指出，如果厄尔尼诺极端天气推动玉米、豆粕价格上涨，相关成本压力预计将在2026年四季度至2027年一季度逐渐向养殖端传导，成本压力或加速生猪产能去化。

价格层面，据中国养猪网，截至9月8日，生猪（外三元）报价10.92元/公斤，当前生猪价格仍在11元/公斤附近低位运行，猪粮比仅为4.57∶1，持续低于5:1一级预警线，行业整体仍处深度亏损区间。

【产能去化究竟走到哪一步了？】

从能繁母猪看，产能已经明显下降。二季度末全国能繁母猪存栏数据3780万头，较前期4080万头的高点累计下降约7.35%，距离政策设定的3750万头正常保有量仅高出约0.8%。此外，钢联数据发布的高频数据显示，8月能繁母猪存栏量环比下降2.9%，降幅较7月的0.6%明显扩大。

2026年5月以来，有关部门通过窗口指导对大型养殖企业提出'四个带头'刚性要求，明确9月底前完成产能压减与低效母猪淘汰的时限。以牧原股份为例，截至2026年6月末，牧原股份能繁母猪存栏为311.3万头，计划在9月底降至300万头以下，较去年的阶段性高点下降60万头左右。

【去化多久才能传导到猪价？】

能繁母猪决定中长期供给趋势。母猪存栏变化需要经过配种、妊娠、哺乳、育肥和出栏等环节，通常约10个月后才会较完整地传导至商品猪供应。因此，当前看到的产能下降，并不会立刻变成市场上的“缺猪”，而可能在2027年逐步体现。

华鑫证券认为，如果2026年四季度至2027年一季度能繁母猪累计去化幅度进一步扩大，2027年3月后猪价具备改善可能；但实际节奏仍取决于养殖效率、出栏体重和二次育肥等变量。

（来源：华鑫证券20260722《从能繁去化到供需均衡——一头猪能卖多少钱》）

【如何把握本轮猪周期的核心线索？】

本轮猪周期的关键，不是猪价能否出现几天反弹，而是有效产能能否持续下降。目前，政策调控、养殖亏损、正在形成共振。接下来可以重点观察以下信号：

能繁母猪存栏能否延续下降趋势。10月或将披露三季度末官方能繁母猪存栏数据，届时可进一步验证本轮产能去化的实际幅度与节奏。

仔猪端是否继续走弱。如果仔猪出生量、补栏需求和仔猪价格持续下降，意味着养殖主体对远期猪价预期仍然谨慎，或反应行业产能去化依旧持续。

【布局“猪周期”，养殖ETF汇添富（159172）“含猪量”更高更纯！】

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注：“生猪养殖”根据申万三级行业划分，权重数据截至2026/08/31。

注：指数申万三级行业分类，权重数据截至2026/08/31

养殖ETF汇添富（159172）标的指数成分股集中度高，囊括各细分领域龙头。截至2026年7月末，养殖ETF汇添富（159172）标的指数（中证畜牧养殖产业指数（931946））前十大权重股占比合计为68.53%，其中第一、第二大重仓股——牧原股份和温氏股份，合计占比高达近33%，重仓A股优质“生猪龙头”；此外，指数重仓股还包括饲料加工龙头海大集团（占比9%）、大北农（3.03%），以及乳制品龙头伊利股份（2.89%）。

注：指数权重股仅做展示，不作为个股推介。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。养殖ETF汇添富(159172)属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险等级测评后结果为均衡型(C3)及以上的投资者。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。

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