北京
来源：市场资讯
（来源：郭丽丽的研究札记）
研究关键词：
新型电力系统建设、双碳、电改
研究背景：
电力是经济社会发展的重要物质基础，电力系统连接能源生产和消费，是新型能源体系建设的中心环节。加快构建新型电力系统对支撑国家经济社会发展、保障能源电力安全、促进绿色低碳转型、建设能源强国具有重要意义。
核心研判：
各地煤电容量电价标准陆续提升，火电的调节性价值有望更好地得到体现，盈利稳定性也有望有所提升。同时，优质机组盈利能力有望持续优于行业平均水平。
水电：常规水电进入市场化倒计时，输配电引入容量机制或将降低清洁能源的消纳成本，从而加强跨省跨区外送水电在受端省份的价格竞争力。
核电：伴随机制电价政策落地，在成本稳定的预期下，核电机组中长期盈利波动性逐步收敛，趋向稳定的盈利中枢。叠加核电行业的高成长性，核电行业或将迎来估值重塑。
绿电：新能源电力改革深化，发电项目收益率不确定性增强，而绿电直连和绿色甲醇行业或为传统绿电运营商带来破局机遇。
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