北京
在信贷需求偏弱的背景下，多家机构预计，今年8月新增人民币贷款和社会融资规模或均同比少增，M2同比或较7月小幅回落。
招商证券银行业团队预计8月新增人民币贷款约5000亿（去年同期为5900亿，过去三年同期平均9500亿），贷款增速5.1%。
从结构上看，该机构预计，8月居民贷款新增约-200亿，企业信贷新增约7000亿。居民贷款方面，中房网数据显示，信贷方面，1-7月个人住房贷款同比降23.5%，房企到位资金降20.3%、国内贷款降32.1%，预计8月按揭投放和房企回款仍弱；二手房换手可以支撑存量按揭，但难直接改善房企现金流。企业信贷方面，景气度指标说明，扩内需政策、重大项目建设和出口韧性开始对制造业订单形成支撑，结合央行结构性工具的使用情况（当月净投放650亿），预计剔除票据融资后的企业贷款新增6000亿（上年同期5400亿，过去三年同期平均约4800亿）。普兰数据显示，当月票据融资规模在1000亿上下（上年同期约530亿，过去三年同期平均约3100亿），企业信贷合计新增约7000亿元。
广发证券认为，8月信贷增量回到水平面上但同比仍少增，具体来说，8月全口径人民币贷款增加0.41万亿元，同比少增0.18万亿元。结构上，居民端，消费复苏乏力，8月乘用车市场零售同比降幅明显，居民短贷预计仍承压；地产销售延续低迷，中长期贷款预计改善有限。对公端，制造业景气仍处收缩区间，叠加信用债对信贷的替代作用持续，预计对公实体信贷需求依然承压。
由于政府债券净融资回落，8月社融或同比回落（去年8月社融增25660亿元），社融增速也将放缓。
中金公司宏观团队预计，8月新增社融1.9万亿元左右，社融存量同比或放缓至7.2%（上月7.4%）。该机构指出，8月政府债净发行约1.1万亿元，低于月初预期的1.3万亿元、同比少增约2700亿元，地方基建项目落地时滞对财政融资进度的制约仍在。相关部门对票据转贴现业务的监管加强后，8月国股行3月期转贴现利率在0.5%的水平低位徘徊，月末并未上冲，显示贷款需求偏弱背景下，银行直贴票据冲刺贷款指标的诉求仍然较强，从政金债净融资水平判断，新型政策性金融工具也仍待投放，判断8月信贷仍然弱于去年同期。8月企业债和非金融企业股票融资同比基本持平，二者对社融同比增速的支撑或弱化。
国联民生证券预计2026年8月新增社融约为2.36万亿元，同比降0.20万亿元，社融存量同比增速约为7.37%。其中，新增人民币信贷约为0.75万亿元，同比增加0.12万亿元；政府债券净融资约1.14万亿元，同比降低0.23万亿元；企业债券净融资约0.19万亿元，同比增长0.06万亿元。从结构来看，企业债券净融资同比回升，政府债券净融资回落。
货币增速方面，M2增速环比或下行。
广发证券预计，8月新出口订单指数重回50以上，显示今年较好的出口环境仍未发生明显变化；叠加日美联合干预汇市后，美元指数走弱，人民币继续走强，跨境回流对基础货币及M2的补充预计边际加强，预计8月跨境回流对M2的拉动率提升至0.8%左右。综合来看，8月M2增速环比下行0.1%至7.6%左右，M1增速环比持平4.0%左右。
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