六大行中期净利7126亿，高管却集体给息差“降温”

42家A股上市银行的中期成绩单已经全部交齐，业绩发布会也基本收官。Wind数据显示，今年上半年A股上市银行合计营业收入约3.14万亿元，同比增长约7.42%；归母净利润约1.13万亿元，同比增长约3%。其中，工、农、中、建、交、邮储六大行合计营业收入超2万亿元，同比增长9.38%；归母净利润7125.98亿元，同比增长4.41%。这是2022年以来，六大行首次集体实现营收、净利双增长。

业绩回暖最直观的体现是分红。六大行均将中期分红比例提升至31%，合计拟派息超2200亿元，比上年同期增长超160亿元，增幅近8%。中国银行行长张辉在业绩会上介绍，中行上市以来累计现金分红已超万亿元，此次中期派息比例提升至31%，每10股派发1.19元，同比增长8.8%。

息差拐点初现，高管先给预期“降温”

净息差是银行盈利的“压舱石”，也是中期业绩会上被问得最多的问题之一。行业层面的数据确实出现了转折。金融监管总局公布的2026年二季度商业银行主要监管指标显示，二季度商业银行净息差为1.41%，较一季度环比回升1个基点，终结了此前连续多个季度的单边下行，是2021年四季度以来的首次环比回升。

个体层面的改善更为直观。与去年全年相比，今年上半年建设银行、交通银行净息差均回升3个基点，分别至1.37%、1.23%；工商银行、中国银行均回升1个基点，至1.29%、1.27%；农业银行持平于1.28%，六大行整体呈现“四升一平一降”的格局。唯一回落的是邮储银行，上半年净息差1.63%，较去年全年下降3个基点，但绝对水平仍居六大行之首。而建行二季度当季净息差1.38%，较一季度上升2个基点，成为唯一连续两个季度回升的国有大行。

驱动息差企稳的力量来自于哪里？业绩会上，银行高管们的答案高度一致：负债端。前期高成本定期存款集中到期重定价，付息率降幅集中释放。建设银行行长张毅在业绩会上表示，上半年该行境内活期存款平均余额同比多增3828亿元，6月末境内活期存款付息率较年初下降7个基点，境内定期存款付息率较年初下降34个基点。

农业银行的报表体现得更直接，上半年吸收存款增加1.40万亿元的同时，存款利息支出同比减少294.76亿元，存款平均付息率从去年上半年的1.42%降至1.13%。农行副行长王文进解释，过去几年存款快速增长且定期化，如今高利率存量定期存款集中进入重定价期，“尤其是三年期存款，挂牌利率降幅最高可达135个BP”。

真正值得玩味的，是银行管理层对“拐点”的集体审慎。工商银行行长刘珺在业绩会上的表述最具代表性。他认为息差呈现边际企稳态势，重要的支撑因素是负债成本更加适宜、负债结构更加优化，而不只是重定价。但他随即话锋一转，随着存量定期存款产品到期量削减和新老产品利差进一步收窄，重定价红利对息差的支撑效应也会逐步减弱。

交通银行副行长周万阜亦指出，净息差同比回升主要得益于定期存款到期重定价，言下之意，资产端重定价在前两年已基本完成。这一轮息差企稳，靠的是成本端的红利，而非资产端的需求复苏。支撑能持续多久，是悬在所有银行头顶的问题。

中国银行副行长刘承钢判断，下半年息差“压力和支撑并存”，压力来自资产端收益率下行，支撑来自人民币负债成本释放、资产结构优化和外币息差贡献三重因素。中信银行副行长赵元新则直言，银行业整体下半年息差“可能还有一定压力”，今年上半年三年期高成本存款到期相对较多，带动负债成本下行，但持续下行的空间有限。

这也解释了为什么在息差数据回暖的同时，几乎没有任何一家银行的管理层使用“反转”一词。对银行业而言，靠存款降息“托底”出来的息差企稳，只是为转型争取了时间窗口。窗口期内能否完成资产结构与收入结构的切换，决定着下一张成绩单的成色。

增长动能接力：从“吃利差”到财富管理与股权投资

如果说息差决定了银行存量盘子的稳定性，那么业绩会上被反复讨论的另一组数据，指向的是增量从哪里来。第一个被普遍验证的方向，是财富管理。居民存款正在加速向理财、基金、保险迁移，银行中收业务迎来久违的扩张期。工商银行副行长姚明德在业绩会上透露，上半年工行对公理财、个人理财业务收入分别同比增长24%、15%，其中代理贵金属业务收入增长103%，代销基金收入增长60%，养老金业务相关收入提升38%。

国有大行的存量盘子在膨胀，上半年建设银行管理个人客户金融资产突破24万亿元，半年增加1.04万亿元；农业银行个人客户金融资产达25.69万亿元。“零售之王”招商银行的财富管理数据同样亮眼，上半年财富管理手续费及佣金收入161.92亿元，同比增长26.53%；大财富管理收入247.04亿元，同比增长18.44%，增幅为近五年最好水平；零售AUM达18.44万亿元，较上年末增长7.96%。

邮储银行副行长徐学明在业绩会上表示，随着居民多元理财和资产配置需求持续释放，谁能真正从“卖产品”转变为“做配置”，谁就能在财富市场竞争中脱颖而出。

第二个方向则更具变革意味，银行正在从“债权人”变成“投资人”。今年以来，以长鑫科技为代表的科技企业获得银行AIC（金融资产投资公司）股权投资，受到市场高度关注，也成为多家银行业绩会上的必答题。农业银行的中报揭开了这一布局的浮盈面，其全资子公司农银投资持有长鑫科技5.74亿股，是长鑫科技股东中银行系AIC最大的投资方。以8月28日收盘价58.6元/股计算，农行持股长鑫科技市值已逾336亿元。

截至6月末，农银投资已筹组设立31只AIC试点基金，布局算力芯片、人工智能、低空经济、物联网、生物医药等赛道，上半年实现净利润30.31亿元。农业银行副行长王大军在业绩会上表示，AIC股权投资试点聚焦重点区域、聚焦硬科技领域、聚焦投早投小投长。这意味着，在净息差收窄、信贷需求偏弱的大背景下，“股权投资收益”开始第一次以可观的量级出现在银行利润表的讨论中。

传统银行经营的是信用，赚的是利差。AIC试点扩围之后，银行开始用股权深度绑定硬科技企业的成长红利，这不仅是收入结构的多元化，更是商业银行角色定位的历史性变化。股份行的探索路径略有不同，但方向一致。兴业银行行长陈信健在该行业绩发布会上表示，兴业银行已明确将产业金融作为未来5年的战略重点，“以产业为轴，既服务好单个企业，更服务好企业所在的产业链、供应链、资金链、股权链和人才链”。截至6月末，该行梳理形成21个重点产业，重点产业FPA（客户融资总量）余额5.56万亿元，较年初增长9.24%。

风险结构切换：对公收敛，零售承压

业绩会上另一个被反复提及的信号，是风险结构的“接力”。对公房地产风险步入收敛通道，零售信贷风险却接力承压。这一变化在多家银行的表述中都有体现。过去几年压在各家银行心头的地产敞口，正在逐步消化；而信用卡、消费贷等零售资产的质量波动，开始成为新的关注点。

银行高管们在业绩会上的措辞保持了克制，没有渲染风险，但也没有回避。多家银行提到，零售信贷的不良生成仍处于阶段性高位，尤其是信用卡和部分消费贷产品。与此同时，对公房地产的拨备压力有所缓解，部分银行甚至开始回拨。这种“一收一放”的节奏，构成了2026年中报季风险端的核心叙事。

人工智能站上C位：从讲概念到算工时

与往年不同，人工智能第一次大规模地站上了银行业业绩会的C位。讨论方式也从讲概念变成了算工时。多家银行高管在业绩会上给出了具体的应用数据，包括智能客服替代率、信贷审批效率提升幅度、后台运营成本下降比例等。银行不再把AI当作一个遥远的技术趋势，而是开始用投入产出比来衡量它的价值。

这种转变背后，是银行业对成本端的极致敏感。在息差承压、收入增速放缓的背景下，AI带来的效率提升直接对应到利润表的改善。业绩会上被提及的场景包括智能风控、反欺诈、文档处理、代码生成等，部分银行甚至披露了具体节省的人力工时数。人工智能在银行业的角色，正在从“锦上添花”变成“雪中送炭”。

把银行半年报和一场场业绩发布会实录摆在一起看，2026年中报季真正的信息量并不只是“集体回暖”。净息差出现近四年来的首次环比回升，但银行高管们却不约而同地给市场预期“降温”；对公房地产风险步入收敛通道，零售信贷风险却接力承压；银行的增长动能，正从“吃利差”向财富管理、股权投资切换；人工智能第一次大规模地站上了银行业业绩会的C位，讨论方式从讲概念变成了算工时。拐点初现，“接力”开始。银行业正处在一场增长动能、风险结构与生产方式的三重切换之中。