天津银行“倒在”万亿行俱乐部门前？

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（来源：山海君 山海新财经）

营收与净利润双降的天津银行，面临市场信心大考。

赖苏婷 李叶丨文

在天津银行（1578.HK）距离“万亿俱乐部”仅有一步之遥之时，该行资产规模不增反降。

2026年上半年，天津银行资产总额较年初减少128.9亿元至9695.06亿元，降幅达1.3%。与此同时，业绩表现出现滑坡，营收与利润出现双双同比下滑：上半年营业收入85亿元，同比降3.7%；税前利润为20.8亿元，同比降幅2.6%；净利润18.7亿元，同比降6.6%。

从财报可知，该行当前业绩受到多重压力影响：一方面，该行主动压缩信贷规模并让利支持实体经济，导致生息资产收益承压；另一方面，受市场行情波动拖累，非息业务大幅收缩，成为当期业绩下滑的重要因素。此外，天津银行上半年信用减值损失合计为43.66亿元，也进一步侵蚀了当期利润。

资产缩水只是表层，内里则是风控承压。在天津银行落实“不拼规模拼质量”战略以来，该行不良贷款率从2021年2.41%的近年来高点，一路稳步下滑至2025年末的1.68%。但这一改善趋势已在2026年上半年中止，不良率重新回升至1.77%，不良贷款余额增至85.78亿元。其中，个人贷款不良率攀升至5.77%，较年初上升1.13个百分点；公司贷款不良率同步升至1.22%，制造业不良率从5.21%飙升至8.84%。

与此同时，合规风险频发也给天津银行经营构成另一层压力。从去年底至今，天津银行及关联主体密集受到7次行政处罚，罚没金额超600万元。处罚内容涉及贷款“三查”不尽职、员工管理不到位、账户管理违规、信用信息管理违规、金融统计违规、信息系统应急管理及信托销售录音录像等多项问题。

面对内外承压的复杂局面，管理层将如何应对？9月4日，山海君多次致电天津银行总部试图就相关经营问题进行采访，均未能接通。随后，山海君致电该行客服与投资者关系部寻求进一步回应，客服回应称“仅处理业务问题，不掌握其他部门的办公电话”；投资者关系部则表示对相关问题“不太清楚”。

天津银行的业务版图涵盖公司银行、零售银行、资金业务等多条线。目前，该行在全国共设有223家营业机构，其中14家一级分行除9家深耕天津大本营外，另有5家跨区布局于北京、上海、河北、山东及四川。山海君发现，其资本市场表现却略显疲态，截至2026年9月7日收盘，该行股价报2.195港元/股，较7.39港元的发行价已跌去逾7成，总市值约为133.25亿港元。

01

收入利润双降

非息业务成“失血点”

从收入结构看，非息业务收入的全面下滑，成为天津银行上半年营收、利润双双下滑的关键因素。

今年上半年，天津银行利息收入为143.09亿元，同比减少8.34亿元，下跌5.5%。但得益于负债端成本的大幅压降，净利息收入仍实现63.62亿元，同比增长7.4%，是营业收入中唯一实现正增长的收入分项。

非息收入方面则出现整体承压。其中，投资收益11.58亿元，同比下降8.6%，减少约1.09亿元；手续费及佣金净收入7.2亿元，同比下跌8.8%，减少0.69亿元；交易净损益2.34亿元，同比骤降67.1%，减少约4.77亿元，是非息收入中同比下滑最大的分项。

再加之，应占联营公司业绩由盈转亏，从去年同期盈利1043万元转为亏损311万元；以及终止确认以摊余成本计量的金融资产产生的收益净额，同比减少0.94亿元；其他收入、利得或损失恶化约0.18亿元。以上各项非息项目合计同比减少收入约7.36亿元，与净利息收入增加带来的约4.38亿元增长收入相抵消，最终导致营业收入减少约3.28亿元。

管理层解释称，利息收入的下降主要是由于该银行响应国家降低实体经济融资成本的政策导向，加大对实体经济的支持力度，主动让利，导致生息资产收益率下行。截至今年上半年，该行客户贷款及垫款总额为4889.85亿元，较上年末下降约46.3亿元，降幅为0.94%。其中，对公贷款3880.9亿元，较上年末微降0.9%；而个人贷款661.8亿元，较上年末锐减17.3%。

针对投资收益的减少，管理层表示“为降低市场波动影响，主动调整投资结构，减少以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融工具投资”；至于交易净损益的大幅收缩，公司归因于市场波动的影响。

与此同时，巨额的减值计提成为拖累业绩的另一大失血点。报告期内，减值损失达43.66亿元，占到了上半年营业收入的51.4%。这意味着，该行上半年赚的每一块钱收入里，有超过5毛钱要先拿出来计提风险成本，利润空间被大幅挤压。

02

零售战略“埋雷”

为激进扩张买单

天津银行正在持续为过去高速增长期所埋下的隐患，付出沉重的代价。

在2017年至2019年，天津银行在互联网金融狂飙期，顺势推启“超常规发展大零售”战略转型，深度绑定美团、蚂蚁集团等互联网流量巨头。2019年1月，天津银行与美团签署战略合作协议，双方约定在消费金融、小微金融、联名信用卡、场景营销等领域全面深化合作，之后陆续推出美团联名信用卡、美团女士联名卡等产品。签约后，2020年全年新增信用卡发卡48.68万张，美团联名卡成为主要增长来源。

与此同时，天津银行还与头部互联网企业共同出资推出个人贷款合作业务。根据天津银行2026年6月10日最新披露的《互联网个人合作贷款业务合作机构名单》，目前与蚂蚁、美团、微众银行推出了美团生活贷、美团生意贷，蚂蚁花呗、蚂蚁借呗，以及微粒贷、微粒贷经营贷等各项个人贷款金融产品。

在互联网流量的强力助推下，天津银行个人贷款业务经历了爆发式增长，其比重逐年攀升。2017年至2019年，该行个人贷款余额从343.79亿元飙升至1271.42亿元，三年间增幅高达270%，在贷款总额中的占比迅速扩大；至2020年，个人贷款余额触及1350亿元的历史峰值，占贷款总额44%。这直接带动了该行总资产的迅速膨胀：2019年该行总资产增至6694.01亿元，2021年突破7000亿大关达到7199.04亿元，同比增长4.67%。

业务规模紧张的代价，是该板块不良率的急剧飙升。天津银行个人贷款不良率从2018年的0.2%飙升至2025年4.64%；个人贷款不良余额从2018年的4.61亿元增至2025年末的37.1亿元。随着零售端风险的持续暴露，天津银行全行的不良率也快速攀升。到了2020年末，该行不良率突破2%，2021年升至历史高点的2.41%。

03

紧急“刹车”

风险出清尚未收官

面对互联网助贷监管持续收紧与个贷风险集中暴露的双重压力，天津银行在距离万亿行临门一脚之时，主动踩下“刹车键”。

2023年8月，于建忠获金融监管总局核准出任天津银行董事长。履新后，他将“化险攻坚战”列为“五大攻坚战”之首，全面开启风险出清与战略重塑。天津银行开启对互联网合作贷款规模的压缩，并将业务重心从外部渠道转向“天行用呗”“海鸥市民贷”等自营产品，同时将释放出的信贷资源投向科技、绿色等实体经济领域。

面对历史包袱，该行在财务安排上加大了资产核销力度，并积极参与银登中心的个人不良贷款批量转让，通过市场化手段主动剥离存量风险资产，力求“轻装上阵”。2023年至2025年累计计提减值损失达230.45亿元，其中绝大部分用于消化零售扩张期积累的存量风险。

2025年年报，该行明确提出“不拼规模拼质量”的发展理念，并将其贯穿于“控险、降本、提质、增效、赋能”的全行经营主线。进入2026年上半年，天津银行管理层表示，将持续细化风险管控顶层设计，系统推进基于问题导向的“化险、成本、收入、存款、诉讼”五大攻坚战和基于强基导向的“能力素质、结构转型、业务重塑、数字银行、监督统筹”五大提速战，围绕“十个聚焦构建完善”定向突破，聚焦信用风险防控，构建完善精准可控的风控体系。

战略调整在一定程度上对个人贷款规模的压缩起到作用，同时在较短时间内改善了个人贷款不良率。从2023年末至2025年末，天津银行个人贷款余额从1105.89亿元降至800.15亿元，净压缩约305.74亿元，降幅达27.7%；个贷规模占全部贷款的比重从2020年巅峰时期的43.9%，骤降至2025年的16.2%，回落超27个百分点。2023年至2025年，全行不良贷款率维持在1.67%~1.68%区间，相较于2020年峰值2.41%，改善约0.73个百分点。

然而，彻底出清历史包袱绝非易事。2026年上半年，天津银行全行不良率再度反弹至1.77%。与此同时，个贷不良率从4.64%飙升至5.77%；对公端对公不良率升至1.22%，其中制造业不良率更是从5.21%猛增至8.84%，恶化速度远超全行平均水平。

04

资金压力加剧

十年A股上市未竞

居高不下的不良率在大量吞噬资金的同时，也大幅削薄了安全垫，成为悬在天津银行头顶的另一重利剑。2026年上半年，该行拨备覆盖率进一步降至170.23%，显著低于同期上市城商行200%至210%的行业平均水平，风险缓冲空间被大幅压缩，正逼近监管150%的监管红线。

为了补充资本，天津银行早在2015年便启动了A股上市辅导。然而至今该行仍处于辅导阶段，尚未向交易所和证监会提交正式IPO申报材料。根据第32期辅导报告，其核心卡点在于“尚未申请及取得部分外部批复”。当前，A股银行IPO审核标准持续收紧，已超4年未有银行在A股上市，上一次还要追到了2022年兰州银行上市。业内普遍认为，在当前A股银行IPO审核标准持续收紧的大背景下，天津银行闯关难度极大。尤其是证监会明确要求拟上市企业必须“健全内部控制制度并有效运行”，上交所也强调“核心业务线上的所有违规事项必须完成整改、内控漏洞完全闭环”。

而天津银行频发的合规问题，恰恰触碰了这些监管红线，或许成为其冲刺A股的阻碍之一。过去近9个月内，天津银行体系累计7次行政处罚，罚没金额超600万元，违规事项贯穿总行、分行、控股子公司及联营公司多个层级。例如今年5月，天津银行总行因贷款“三查”不尽职、员工管理不到位等被罚90万元；6月，天津银行控股子公司天银金融租赁因租赁业务“三查”不到位被罚50万元；7月，天津银行成都分行因违反账户管理规定被罚379.84万元。

从2017年助贷狂飙期的激进扩张，到2023年“不拼规模拼质量”的主动刹车，对天津银行而言，跨越万亿规模固然重要，但如何筑牢合规底线、彻底出清历史风险，才是其穿越周期、重塑市场信心的真正大考。

值班编委：樊永锋

编 辑：马琳 徐汇清