四川
9月8日，A股市场震荡走强，三大指数集体飘红。截至发稿，上证指数涨0.38%领涨两市，深证成指涨幅0.25%，创业板指涨幅0.11%。在市场结构延续再平衡的背景下，资金对机构低配及红利板块的关注度持续提升。最新数据显示，煤炭ETF国泰（515220）标的指数涨超1.6%。
当前，红利资产因具备防御属性与稳健现金流受到资金青睐。国金证券研报指出，红利资产可分为“利与红利”（稳定型，如煤炭、水电、银行、交运）和“红与红利”（高股息但未稳定，如火电、食品饮料、保险、地产等），伴随国内低利率环境维持，在无风险利率下行的宏观环境中，具备稳定盈利与高股息特征的煤炭板块展现出较强的底仓配置价值。
从基本面与行业景气度来看，煤炭板块的盈利预期与周期属性同样具备支撑。中信建投指出，本周A股主要宽基指数普遍下跌，市场结构延续再平衡，机构低配板块表现居前，盈利增速预测调整居前行业为电子、环保、非银金融、煤炭和计算机，产业景气方面能源化工表现强势。国盛证券亦表示，全A非金融2026H1归母净利润同比增速16.39%，2026H1重点景气行业指向电子、非银金融、基础化工、煤炭。此外，中信建投构建的基于盈利预测的周期行业景气指数综合轮动策略年化收益率为15.12%，相较六行业等权基准实现7.12%的年化超额收益。机构观点认为，在经济增长二阶向好、流动性二阶改善的宏观环境下，相关周期与红利板块的配置性价比正在提升。
煤炭ETF国泰（515220）紧密跟踪中证煤炭指数，该指数选取涉及煤炭开采、煤炭加工等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映煤炭类相关上市公司证券的整体表现。作为一键布局煤炭核心资产的投资工具，该产品跟踪指数的前十大成分股为中国神华、陕西煤业、兖矿能源、中煤能源、广汇能源、潞安环能、山西焦煤、淮北矿业、晋控煤业、华阳股份。这些龙头企业在煤炭资源储备、产能规模及股息分配上具备显著优势，能够较好地代表煤炭产业的核心发展脉络与红利特征。
风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。前十大成分股会随指数成分股调整，仅供参考，非个股推荐。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。
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