上海
证券之星消息，2026年9月2日熊猫乳品（300898）发布公告称公司于2026年9月2日召开分析师会议，天治基金王娟、圆石投资吴耀聪、天弘基金管理有限公司吴文超、华宝基金毛文博、银河基金管理有限公司黄思敏、IDG资本郄岩、华夏久盈资产彭双宇、富安达基金李飞、开源证券张思敏、国寿养老裴勇、中信证券(资管)魏巍参与。
具体内容如下：
问：全年净利润核心影响因素?股份支付费用具体影响?
答：主要是股份支付费用,第一期股权激励的上半年股份支付752万,下半年也保持一致,第二期股权激励预计在下半年新增约300万元费用,全年合计约1,800-2,000万元,对利润有一定影响。
问：椰品收入下滑原因、修复节奏及后续订单情况?
答：二季度核心客户采购策略微调、订单节奏放缓,叠加椰达改扩建,原有的部分设备停机,造成阶段性下滑。预计9月份逐步恢复,四季度有望落地新品类订单,目前公司正在积极对接。客户充分了解公司扩产情况及进展,公司产品质量及服务能力领先,预期大客户随扩产进度逐步提升采购量。
问：椰品核心客户格局、新客户与新品拓展进度?
答：古茗仍为核心大客户,此前其订单可完全覆盖原有产能,因此前期新客拓展动力不足。公司1.8万吨新产能预计9月投入正式生产,目前新品研发、新客户对接有序推进。
问：茶饮、咖啡端业务增长逻辑与客户策略?
答：当前茶饮行业整体增量有限,已有多家公司上市,对行业格局会有较大影响。现有品牌对下沉市场也已经基本饱和,目前更多是调整,同时也都在尝试出海,这种情况下行业格局趋于稳定、小品牌成长空间小,公司聚焦茶饮、咖啡行业一、二线中大型品牌,虽开发周期更长,但长期价值更高。咖啡渠道,个人比较看好,但业务资源不是特别丰富,大的品牌有固定供应商,转换需要一定时间。
问：椰品毛利率波动原因及上游原料价格走势预判?
答：椰品毛利率波动主要由原料成本波动导致。原料端短期受国际局势、海外政策影响,主要关注印尼、马来西亚等供给国价格或短期暴涨暴跌;椰子风味产品具备较强终端开发潜力,长期来看国内需求稳健、行业标准化逐步完善,叠加通胀等因素,价格可能稳步上行。公司新生产线落地后产品力升级,有望持续
受益于需求增长。公司也将持续拓展客户、升级产品结构、迭代新品,紧跟终端需求。
问：优鲜工坊经营现状、及后续费用投放策略?
答：前期电商、直播渠道投入ROI偏低,现重心已转向线下,但用户购率不及预期,业务仍在调整探索。当前消费市场景气偏弱,K渠道表现相对稳健,零超价格战趋势明显。后续相关费用不收紧但对于增长也保持谨慎,整体投入变化不大,报表波动主要为去年同期口径差异所致。
问：浓缩乳制品毛利率及增长结构拆分?
答：炼乳业务增长由工业客户主导,流通渠道整体持平,表现稳健、毛利率基本稳定。浓缩乳制品毛利率下滑,主要系奶酪业务毛利承压、优鲜工坊促销拖累,结构性变动为主,核心炼乳业务无负面影响。
问：奶油业务增长、盈利、客户及行业竞争展望?
答：奶油业务收入已翻倍,总体体量仍有提升空间,增量以新客户为主。利润率低于炼乳、但处于行业合理水平,公司将在稳毛利的前提下提升市场份额。深加工赛道竞争以供应链成本为核心,公司将依托行业发展持续抢占份额、提升话语权。
问：公司年度利润目标情况?
答：公司设有明确年度经营预算与利润目标,且直接与高管绩效考核挂钩。
熊猫乳品（300898）主营业务：浓缩乳制品的研发、生产和销售以及乳品贸易。
熊猫乳品2026年中报显示，上半年度公司主营收入4.09亿元，同比上升15.96%；归母净利润3566.42万元，同比下降13.73%；扣非净利润2872.93万元，同比下降13.25%；其中2026年第二季度，公司单季度主营收入2.05亿元，同比上升11.95%；单季度归母净利润1877.23万元，同比下降32.3%；单季度扣非净利润1499.54万元，同比下降34.1%；负债率9.06%，投资收益939.05万元，财务费用-29.17万元，毛利率26.69%。
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3744.29万，融资余额减少；融券净流入7410.0，融券余额增加。
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