北京
来源：经理人网
8月31日至9月4日，龙版传媒(605577.SH)连续5个交易日涨停，累计涨幅达到61.14%。在AI视频概念推动股价连续涨停之际，龙版传媒因信披违规收到监管警示。
9月4日，上海证券交易所发布监管警示决定，对龙版传媒及时任董事会秘书孙福军予以监管警示。警示函指出，龙版传媒在AI视频业务的信息披露中存在披露不准确、风险揭示不充分以及前后口径不一致等问题，相关表述可能对投资者决策产生误导。
监管关注的核心，在于龙版传媒披露的AI业务热度与实际业绩贡献之间存在明显落差。
8月26日，龙版传媒在2026年半年报中披露，公司首部AI漫剧《穿越1988》已完成170集制作上线，全网播放量突破1.2亿，红果热度值超过4000万。突出播放量和平台热度的同时，半年报中并未进一步披露该项业务的具体收入规模、收入占比以及对公司业绩的实际贡献。
此外，龙版传媒对AI视频业务收入的表述也存在前后不一。
9月2日和9月3日，龙版传媒在股票交易异常波动公告及风险提示公告中均表示，“AI视频业务未产生营业收入”。但到了9月4日，公司又将口径调整为：AI视频业务6月产生营业收入约80元，7月产生营业收入约7.5万元，占公司2025年经审计营业收入的比例不足0.01%。
上交所认为，当前AI视频业务市场关注度较高，可能对公司股价及投资者决策产生较大影响。公司在信息披露文件中涉及相关业务的表述应当审慎、准确、客观，并充分揭示风险。而龙版传媒信息披露不准确、风险揭示不充分，前后披露不一致，可能对投资者决策产生误导。
如果来看龙版传媒的基本面，其当前的经营状况与短期股价表现存在一定反差。
龙版传媒目前的主营业务仍然是出版、印刷、发行等传统业务以及数字出版业务，2026年上半年该公司实现营收6.59亿元，同比增长5.62%；归母净利润为7867.8万元，同比下降34.46%；销售毛利率为43.81%，同比下降3.43个百分点；销售净利率为11.93%，同比下降7.30个百分点。
这也意味着，此轮股价上涨更多反映的是市场对于“AI+出版”“AI漫剧”概念的预期交易，且这个预期只是基于播放量、用户热度等运营指标，而非AI业务已经给上市公司贡献了可观利润。
对于龙版传媒而言，AI漫剧能否真正成长为第二增长曲线，最终仍要回到商业化能力本身——播放量、用户热度数据能否最终转化为收入、利润和持续现金流，目前显然还存在不小的鸿沟。
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