对公利润碾压零售，银行业上半年“强对公、弱零售”格局成型

来源：第一财经

　　随着A股上市银行2026年半年度报告披露收官，一个清晰的信号浮出水面：上半年银行业整体利润与信贷增长的主要拉动力来自对公业务，而曾被视为“压舱石”的零售业务普遍出现增速放缓甚至负增长。

　　对公贷款投放高歌猛进、对公利润贡献大幅提升，与零售存款流失、零售贷款需求疲软、零售利润贡献下滑形成鲜明对比。甚至作为“零售之王”的招商银行，上半年零售税前利润竟被对公业务反超。

　　招联首席经济学家、上海金融与发展实验室副主任董希淼分析认为，2026年上半年上市银行“对公强、零售弱”格局的形成，与居民需求、资产质量与银行供给等因素有关。

　　对公存贷增速均反超零售

　　今年上半年，42家上市银行对公存款余额和对公贷款余额的增速均高于零售业务，其中零售贷款表现尤为疲弱。

　　Wind数据显示：上半年，42家上市银行企业贷款余额合计121.37万亿元，较年初增长7.90%；而个人贷款余额合计62.66万亿元，较年初下降0.27%。存款方面，企业存款余额合计101.52万亿元，较年初增长5.47%；个人存款余额合计120.13万亿元，较年初增长4.65%，增速依旧弱于企业贷款。

　　具体来看，在个人贷款方面，42家上市银行中，有28家银行个人贷款余额较年初出现负增长。其中，西安银行个人贷款较年初减少了29.71%。

　　股份行中，浙商银行、华夏银行个人贷款余额较年初分别下滑6.72%、6.76%；民生银行较年初下滑4.52%；兴业银行、光大银行分别较年初下滑3.70%、3.47%；招商银行、浦发银行、中信银行分别较年初下滑1.08%、1.37%、1.53%，股份行几乎“全军覆没”。

　　个贷失速甚至蔓延至一向稳健增长的国有大行，工商银行、中国银行个人贷款余额均较年初出现轻微下滑。

　　今年上半年，个人贷款增速最高的是农业银行，截至6月30日，农业银行个人贷款较年初增加3094.51亿元，增长3.3%。其中，个人消费类贷款（含信用卡透支）较上年末增加490.54亿元，增长3.4%；个人经营类贷款较上年末增加3486.85亿元，增长11.7%。

　　而其余实现正增长的上市银行，个人贷款增速多在1%—2%之间，或几乎原地踏步。

　　相反，对公业务则表现强劲，38家银行企业贷款余额较年初增长超5%，其中15家实现了超10%的增长，苏州银行、宁波银行增长超18%；22家银行企业存款增长超5%，其中8家超10%，邮储银行企业存款余额增长了21.81%，该行称主要是持续提升公司金融专业服务能力，强化资金链式营销，致公司存款实现快速增长。

　　“强对公、弱零售”格局成型

　　在对公、零售存贷增速分化的影响下，多家大中型银行零售利润贡献度显著下滑，对公业务利润增速则显著高于全行平均水平，进而呈现出“强对公、弱零售”的格局。

　　在国有行中，半年报显示，农业银行今年上半年的公司银行业务营业收入同比增长了11.99%，而个人银行业务收入仅同比增长5.22%，个人银行业务收入占比从2025年上半年的51.4%下滑至今年上半年的48.7%。

　　建设银行2026年上半年公司金融业务实现营业收入1797.77亿元，同比增长57.98%；利润总额751.23亿元，相比2025年上半年的174.73亿同比增长了329.94%。个人金融业务实现营业收入1857.87亿元，同比增长2.38%；利润总额672.22亿元，相比2025年上半年的787.34亿元同比下降了14.62%。

　　邮储银行有着广泛的县域网点，战略一直锚定“一流大型零售银行”，但在今年上半年，其零售业务收入占比也出现了一定的收缩。上半年，该行个人银行业务实现营业收入1193.02亿元，同比增长2%，但占比从去年上半年的65.15%下滑至61.98%；公司银行业务实现营业收入472.11亿元，同时增长了15.87%，占比较去年同期提升了1.82个百分点。

　　工商银行同样如此，该行上半年公司金融业务税前利润同比增长67.80%，占比从去年上半年的32%升至50.8%；个人金融业务税前利润同比下滑49.36%，占比从去年上半年的46.6%降至22.4%。

　　在股份行中，招商银行发出最醒目的信号。作为“零售之王”，招商银行零售业务收入贡献和占比长期超过对公业务。但在今年上半年，该行的零售税前利润已被对公业务反超。

　　半年报显示：上半年，招商银行零售金融业务税前利润428.88亿元，同比下降17.58%，占集团税前利润的47.27%，同比下降11.26个百分点；营业收入968.20亿元，同比增长0.65%，占集团营业收入的54.34%，同比下降2.25个百分点。同期，批发金融业务税前利润457.03亿元，较零售金融业务多出28.15亿元。

　　招商银行行长王小青在中期业绩发布会上表示，招行是一家以零售业务为主体和特色的银行，面临着阶段性挑战。随着居民的资产负债表处于一个阶段性重构的阶段，出现了去杠杆的现象，部分客户的还款意愿和还款能力受到了影响。由于自身业务结构，这给招行带来的冲击相对更大一些。

　　三方面因素叠加影响

　　对于今年上半年普遍形成的“强对公、弱零售”格局，董希淼认为，从需求方面来看，居民部门加杠杆意愿持续疲软，房地产市场深度调整使得住房贷款显著萎缩，同时经济复苏过程中收入预期修复缓慢，消费信心不足，导致信用卡、消费贷款等零售信贷需求整体走弱，而企业端则受益于制造业景气回升和基建投资发力，融资需求相对旺盛。

　　从风险来看，他说，零售贷款资产质量面临较大压力，住房贷款、信用卡、消费贷款及经营性贷款等主要品种不良率均呈现上行趋势，风险上升加快迫使银行在零售条线追加拨备，侵蚀业务利润，部分银行零售盈利明显下滑，部分业务风险调整后的资本回报不及对公业务，这使得银行从商业可持续角度出发倾向于资源再配置。

　　Wind数据显示：上半年，上市银行（仅部分披露数据）企业贷款不良率均值为1.01%，而个人贷款不良率均值达到了2%左右，较年初的1.75%存在较大幅度的提升，其中，13家银行的个人贷款不良率超过2%。

　　浙商银行副行长、首席风险官潘华枫在业绩说明会上曾表示，影响个人贷款不良率的主要是个人经营贷款和消费贷款，而且，个人不良贷款小额且户数较多，受司法诉讼及其他处置方式的一些限制，总体处置进度不及公司不良贷款，所以导致个人贷款不良率上升。

　　另外，从供给来看，董希淼认为，面对零售信贷风险持续发酵，银行主动实施信贷结构调整，收紧信用卡授信和消费贷款审批门槛，将更多增量额度投向对公领域。需求萎缩、风险攀升与供给收缩三者相互强化，共同导致信贷资源加速从零售端流向对公端，最终形成“对公强、零售弱”的分化格局。

　　“但随着居民工作和收入趋于稳定，以及提振消费、扩大内需一系列政策措施落地实施，预计银行零售业务将有望保持稳定，部分头部银行零售业务将呈现稳中有升的趋势。如上半年，招商银行流通卡量9770.73万张，流通户数7043.22万户，同比增长0.46%。”董希淼说。

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